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达文西c2

沈從川

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水泥业：兼并重组快马加鞭

　　央企民营外资暗战开始

　　水泥行业兼并重组正逐渐升温。昨日有消息称，美国投资银行高盛集团有意出资6亿元收购浙江第二大水泥企业红狮控股集团有限公司25%的股权。

　　至此，短短一个月之内，中国建材集团、安徽海螺集团、美国高盛集团三种代表力量各有动作，央企、民营、外资三种势力正在主导A股水泥板块的战国风云。

　　兼并重组来势凶猛

　　最近一个月，水泥行业频频出现兼并重组案例。

　　7月31日，海螺水泥（600585）公告，拟作为战略投资者，认购祁连山（600720）定向增发股份中的5000－5800万股，并与后者共同整合甘肃、青海、西藏等西北地区的水泥市场。

　　8月18日，中国建材集团实际控制的中国建材（3323.HK）宣布，将联合江西水泥（000789）、尖峰集团（600668）等五家企业，共同出资35亿元组建南方水泥有限公司。这家中国建材持股75%的公司拟通过并构及联合重组等方式，对东南经济区（包括浙江、江西、上海、湖南、福建）的部分水泥企业进行整合。南方水泥的产业蓝图是：尽快使其水泥产能占浙江区域40%-50%并拥有定价权，三年左右使其成为东南经济区的核心企业。

　　此前，中国建材已与华东地区的10家民营企业签订收购意向书或框架协议，并计划与江西水泥成立一家注册资金10亿元的合资公司。

　　上述10家民营企业中，9家公司位于浙江。知情人士透露，中国建材希望全面整合浙江水泥业，并曾与当地老大三狮水泥和老二红狮集团洽谈过入股事宜。而如今高盛集团虎口夺食，意味着水泥业兼并重组已进入白热化的状态。

　　正如中国水泥协会会长雷前治所指出的，水泥工业大规模战略重组的条件已经成熟，提高产业集中度是“十一五”期间水泥业结构调整的主旋律。

　　三大势力主导战国风云

　　数字水泥网总裁刘作毅表示，目前，国内水泥市场整合正向更深层次发展，大企业将主要通过参股、控股和战略合作等形式向目标区域渗透，以期最终取得区域市场的主控权。

　　而在这种兼并重组格局中，央企、民营、外资三种势力不相遑让，正在水泥业中演绎一场群雄逐鹿、合纵连横的风云大戏。

　　水泥行业仅有两家央企——中国建材集团和中国中材集团。近年来，两家企业凭借国有资产整体划拨形式兼并企业的特殊优势，四处“跑马圈地”，实现了规模的快速扩张。中国建材自不必说，中材集团已收购天山股份（000877），并通过国有股整体划拨的方式股控宁夏建材集团，从而间接控股赛马实业（600449）。

　　准民企海螺集团今年以来一改原来大规模建新线的扩张模式，采取了参股、控股和资本运作等多种方式。在华北、西北和中原乃至全国范围内，寻求新的扩张机会，进一步做大做强。除参与祁连山定向增发外，还有意重组*ST秦岭（600217），联盟冀东水泥（000401）。在目前行业回暖的情况下，其他民营企业如河南天瑞集团的发展势头也非常迅猛。

　　外资则是遍地开花，四处寻求实业投资和财务投资机会。实业投资者法国拉法基（Lafarge）收购四川双马（000935），德国海德堡（Heidelberg）参股冀东水泥旗下企业，瑞士豪西蒙（Holcim）欲控股华新水泥(600801)，爱尔兰CRH拟参股亚泰集团（600881）；财务投资者摩根士丹利、鼎晖中国基金、国际金融公司早已进入海螺集团、山水集团两大龙头企业。

　　在区域市场瓜分完毕之后，大企业之间短兵相接乃是必然。因此，央企、民营、外资精心布局的背后，其实是这三股势力暗战的开始。

　　海螺曾将徐州海螺拱手让于中国建材旗下的中联水泥，而如今中国建材成立南方公司后，已对海螺集团形成合围之势。卧榻之侧，海螺能容得下他人酣睡吗？

　　外资军团也会上演绝地反击。拉法基瑞安首席执行官华顾思到访云南，预示着拉法基有可能发动新的一轮扩张行动。但当前融资环境已大为改善，央企和民企还会给外资“捡便宜”的机会吗？

　　即使处于同一势力内部的中国建材集团和中材集团，在央企整合缩容的趋势下，两者的龙虎争霸还会远吗？

　　刘作毅表示，“十一五”期间将连台上演大企业间的竞争和并购好戏，竞争激烈程度和并购规模将不断升级。而这将给水泥板块带来更多的看点和机会。

有水平没脾气圣人也,有水平有脾气贤人也, 没水平没脾气庸人也,没水平有脾气混人也.

Posted: 2007-08-24 13:58 | [楼主]

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