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沈從川

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钢铁行业：短期钢价企稳 5只股买入评级(表)

图片：

下载文件: [138623]_钢铁行业投资快讯20070723.pdf

　　投资要点

　　当投资者看到以2008 年的动态PE 估值只有7~9 倍的宝钢、武钢、鞍钢时依旧没有买入的动力，其实体现的是投资者对未来钢材价格的过渡悲观预期；

　　而实际上，最近的钢材价格走势正在逐步打消投资者的疑虑，我们在中期投资策略报告中认为《钢价稳、中螺优、区域强》，中厚板与螺纹钢依旧是近期的明星品种，而投资者担忧的热轧卷也在跌至3570 元/吨（上海4.75mm）获得消费者的认可，毕竟钢厂的平均生产成本在3400 元/吨；

　　至于钢材价格的未来运行态势：

　　2007 年下半年，由于是产能释放的末期，加上出口的不确定，以及投资者对淘汰落后产能的效果怀疑，反映在钢价上将呈现下有支撑，上有压力的缓慢上扬方式；

　　2008 年开始，我们认为产能状况将得到改善，而需求保持平稳，钢材价格稳步上扬是主基调。

　　既然钢材价格没有太大问题，3 季度由于各种因素交织作用，每一次的利空因素出现将为投资者提供良好的买入机会；

　　钢铁工业协会统计的大型钢铁企业财务指标，2007 年1~5 月利润增幅同比高达155%；

　　但3 季度利润状况看，业绩环比下滑是必然趋势；

　　但当前钢材价格已经企稳，而股价却从高位出现20%下跌。

　　维持对行业的“增持”建议，重点关注安阳钢铁、鞍钢、宝钢、韶钢、唐钢等公司。

有水平没脾气圣人也,有水平有脾气贤人也, 没水平没脾气庸人也,没水平有脾气混人也.

Posted: 2007-07-28 19:31 | [楼主]

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