| 达文西c2 |
2007-09-18 10:36 |
主要观点：实质性资产注入带来结构机会
供需：“需求强劲＋投产减速＋结构性调整”造就利用率走势逆转；.成本：煤价整体压力不大，季节性波动明显，坑口压力略大；.电价：成本传导仍可实现，小幅度第三次煤电联动大势所趋；.内生：毛利率的持续缓慢上涨可以期待，看好的核心动因；.外延：行业利润看好，07年主流电力上市公司迎来扩张“盛宴”；.时机：实质性整体上市公司业绩增量弹性大，四季度是增持时机；.策略：行业谨慎看好，投资于实质性资产注入和有估值支撑公司：——高业绩弹性溢价：粤电力、金山股份——估值相对安全：华能国际、国电电力、国投电力——实质整体上市：长江电力、深能源。
下载文件: 546175_国泰君安_电力行业07年四季度投资策917.pdf |
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