| 达文西c2 |
2007-09-18 00:21 |
每日市场回顾与展望
上周市场一大阴四中阳的走势显示震荡的幅度正在加大，上证指数周涨幅为0.66%，收出了带有长下影线的小阳线，深成指一周上涨3.05%，周成交出现萎缩迹象。
从上周的市场热点看，主要是围绕 “整合”展开的，包括央企的整合、地方国企的整合以及行业自身的整合等，其中最明显的是铁路运输板块。大秦铁路、广深铁路、铁龙物流三家上市公司股价均出现大涨，相对明确的资产注入预期是引发股价持续上涨的主要原因。考虑到铁路跨越式发展的大背景，利用上市公司平台筹措铁路建设资金应是大势所趋，未来可选择的资产很多，发展空间巨大。蓝星集团旗下的三家上市公司蓝星清洗、沈阳化工、星新材料受到引入黑石作为战略投资者消息的刺激股价一度表现良好。蓝星集团正在向碳纤维、聚碳酸酯、有机硅下游开发、蛋氨酸等领域拓展，引入战略投资者以后，集团公司可以加快在这些项目的建设，对公司的长期发展构成利好。此外，增发后拥有全球最大干散货运输船队的中国远洋和上海电气通过换股吸收回归A股市场的上电股份依然表现强劲。在未来相当长的时期内，产业结构调整与企业整合是推动经济增长模式改变、改善行业供求关系、提升行业集中度和增强企业竞争优势的重要手段。从投资策略的角度来看，一是要明确哪类行业具有最为明确的整合预期；二是要从安全边际的角度来看待整合下的投资机会。
从行业上的热点看，行业运行稳定且具备估值优势的钢铁板块和处在景气回升期的水泥板块，都有不错的表现。上周五尾盘，消费类板块也出现走强迹象，作为明显受益于消费加速的食品、商业等行业，经过前期较为充分的调整，存在补涨的要求。
上周五晚，央行宣布自2007年9月15日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存贷款基准利率上调0.27个百分点，这是央行年内的第五次加息。从短期内，利率对于股市的影响更取决于当前股市的运行特征和基本规律。从多次加息看，加息只是市场的扰动因素，有利于市场风险的释放。但今年以来的加息影响，大盘回调的空间在牛市的预期下，已经被大大弱化了。
按照基本的运行规律，经过3800-5400点的区间运行，大盘积累的风险需要适度释放，其下行的基本支撑区间可以按照5000-4800点来理解。我们认为，投资者对于本次加息应该应该给予更充分的重视，因为本次回调发生在估值水平进一步提升、已经充分反映2007年业绩增长预期的基础上，意味着后期进一步上涨的空间是有限的。
策略上，建议中线跟踪、金融、地产、钢铁、煤炭、有色等主流板块的走势，近期重点关注资产注入预期明确的优势企业，未来业绩的增厚效应将为股价构筑较高的安全边际。
下载文件: 每日投资快报20070917.pdf |
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