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admin 2007-04-22 21:17
谢谢大家的建议,我会尽快行动起来,提高百路发的服务!

600010包钢股份 600249两面针 600177雅戈尔 600191华资实业 600851海欣股份

继续持有

4月23日 关注 山鹰纸业(600567)

山鹰纸业(600567)06年度业绩:收入16.28亿元,净利润1.08亿元,分别同比增长10%和70%;最终实现每股收益0.25元,高于市场的预期。计划每股派发现金红利0.07元(含税),现金分红比例28%。06年业绩增长较高程度依赖于补贴收入及购买国产设备所得税减免,但高额的非经常性损益难以延续。
  公司06年补贴收入及所得税返还合计3900万,占全部利润36%;补贴收入中的废纸补贴约700万06年底到期,07年可能将不再享受,不在账面反应的直接抵免的购买国产设备所得税抵减一部分在06年底到期,一部分将在08年底到期,这些都将导致现有补贴收入的下降和所得税的上升;产品结构中,箱板纸仍是主导,瓦楞原纸占比进一步下降,纸箱的占比略有提升。由于成本上升以及市场竞争激烈,箱纸板毛利率下降1.5百分点,但纸箱毛利率大幅提升了4.6个百分点,公司总体毛利率水平提高1.8的百分点。公司06年资本开支5.48亿元,同时截至06年底主要的CAPEX项目尚未完工;06年新增借款1.8亿,尽管资产负债率并未提升,但借款结构过于依赖短期借款7亿元,流动比率仅为0.7,短期偿债压力较高。
  中金公司分析师吴丰树认为,虽公司箱纸板和纸箱的产能未来两年仍将进一步放大(箱板纸07年底增加30万吨,纸箱新增1.1亿平方米),但综合考虑未来两年下降的补贴收入及税收优惠的贡献度,未来两年业绩将增速缓慢。预计07、08年每股收益分别为0.23、0.26元,鉴于目前估值并无突出吸引力,维持"中性"评级。【出处】今日投资 【作者】唐彬


  我国印刷、包装业以年均18%以上的速度递增,包装纸已经成为造纸行业增长最快的子行业之一;"十一五"期间,随着消费升级以及出口的拉动,国内包装纸行业前景一片光明。
  公司近年业绩稳定增长,缘于:纸箱产能释放;8万吨牛皮箱纸板项目技改扩产到20万吨逐渐收效;垃圾发电供热节约成本;天福和扬州子公司作为福利企业补贴收入增加;产品价格探底回升,毛利率反弹。
  历次融资后公司原纸产能45万吨和纸箱3.4亿M2的规模确保公司长三角第3;第2次发行可转债4.7亿元投资主业进一步提升实力,两个项目将带来1亿元利润总额。
  公司邻近消费地,融入长三角经济圈,充分享受到地区经济增长的喜悦,提升了产品在长三角地区的市场占有率,区域优势明显。
  原材料配套模式经营生产、总部造纸和子公司纸板纸箱上下游配套、能源配套和物流配套等特色经营成就循环经济模式。
  未来2~3年,公司业绩增长动力明显。30万吨纸板项目将于07年下半年投产;扬州山鹰07年上半年将增加瓦楞纸板纸箱产能1.1亿M2;可转债两项目分别于08和09年投产。我们预计摊薄EPS分别为0.262、0.361和0.416元,作为包装纸公司我们给予23倍PE,未来合理价值中值约为7.78元,维持"推荐"评级。
【出处】平安证券 【作者】区志航

ycjxlyx 2007-04-22 21:19
沙发轮流坐,今天到我家,耶!

chinashenhai 2007-04-22 21:19
支持亮兄,谢谢为大家谋福利!

股民1968 2007-04-22 21:19
沙发.哈哈

河阳愚公 2007-04-22 21:19
sa fa

sheva338 2007-04-22 21:19
沙发啊

lijin323109 2007-04-22 21:19
haha 支持受费

pa115 2007-04-22 21:20
[s:1] [s:1] [s:1]

douyk 2007-04-22 21:20
搂住辛苦

pyw_15 2007-04-22 21:20
支持,顶!

dorisgu1980 2007-04-22 21:20
今天怎么没人呀,我第一了

piaomiao88 2007-04-22 21:20
永远支持,我愿意我网站贡献自己的力量,已建立一个QQ群,希望亮哥能使用.

huazai1996 2007-04-22 21:20
[s:1]

wwz00007 2007-04-22 21:21
顶 我第一次推荐时就进了 [s:1]

我理财财理我 2007-04-22 21:21
沙发,今天我最早了 [s:1] [s:1] [s:1] [s:1]

黑色妞妞 2007-04-22 21:21
妞妞也做沙发了

zwq123 2007-04-22 21:21
谢谢,支持 [s:1]

清秋沐雨 2007-04-22 21:21
支持亮兄,谢谢为大家谋福利!

皓皓 2007-04-22 21:21
sa fasa fasa fa

songwy123 2007-04-22 21:21
顶起来!!!!!!!!!!!!

jswjc 2007-04-22 21:22
终于赶上板凳

yancheng72 2007-04-22 21:22
谢谢亮哥

pan727 2007-04-22 21:22
谢谢!顶!

howadge 2007-04-22 21:22
辛苦啊
老大

小麦草 2007-04-22 21:22
收到,谢谢亮哥 [s:2]

lxsh518 2007-04-22 21:22
老大,辛苦,感谢!

激浊扬清 2007-04-22 21:22
谢谢!辛苦了!

313156936 2007-04-22 21:22
支持..........

亮哥....听你的就能挣钱.

acmilanajax 2007-04-22 21:22
支持啊,顶啊!

shanxicp 2007-04-22 21:23
支持/

jnhzhao 2007-04-22 21:23
为什是她?!!!

jszjdy 2007-04-22 21:23
谢谢亮兄.支持会员收费制.

tianran 2007-04-22 21:23
zhichi

hz_zj 2007-04-22 21:23
ok,谢谢!

一男 2007-04-22 21:23
支持呀,呵呵,顶!! [s:1]

tsinghua 2007-04-22 21:23
看着看着还是晚了。

zdsgzhang 2007-04-22 21:23
还是看好600851

gymhm111 2007-04-22 21:24
好的呀

hswwf 2007-04-22 21:25
好好好好 [s:8]

天意 2007-04-22 21:25
公司邻近消费地,融入长三角经

我要发啦啊 2007-04-22 21:25
[s:2] 谢谢亮哥推荐好股

sxf137 2007-04-22 21:25
600851海欣股份是10.1进的高了,因为年报太差,估计星期一,星期二会大跌呀.
山鹰纸业(600567)
有QFII好像升不快的.

hong_jg 2007-04-22 21:26
现在握着600851

t564 2007-04-22 21:27
[s:1] [s:8]

huanggh 2007-04-22 21:27
谢谢推荐.

zl915 2007-04-22 21:27
谢谢亮哥!!

w-zhongcheng 2007-04-22 21:27
谢谢亮哥!

shangbanzu 2007-04-22 21:28
[s:1] [s:1] [s:1]

andychem 2007-04-22 21:28
才这么一会就回复这么多了!!!人气越来越旺!!

gavin0730 2007-04-22 21:28
[s:1] [s:1]


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