航空证券 陈少丹

　　虽然大盘上周在60日均线(2037点)处触底反弹，但上涨动力并不强，沪综指始终受20日均线压制未能有效突破盘局，下跌放量而反弹无量显示市场抛压有所加重而承接在逐步减弱。本周成交量呈现大幅萎缩态势，市场处于比较浓重的观望气氛当中，预示短线大盘将面临方向性选择。从目前来看，市场继续调整的可能性较大，下周可能再次考验60日均线，但下跌空间不大。

　　虽然外围股市的大幅反弹对A股市场有积极作用，但前期美股暴跌时候A股却持续反弹，因此，外围市场难以从根本上影响A股的运行趋势。其次，随着两会落幕，市场期待的利好预期已经没有太大的想象空间，市场人气也受一定影响，此前炒作的题材股有明显的兑现压力，在出现政策平淡期的时候，做多动力将继续退潮。同时，市场累积的获利筹码仍有进一步消化的要求。

　　虽然上涨动力不足，但市场也难以出现大幅下跌。管理层的积极态度有利于稳定市场信心。周五温家宝总理的新闻发布会再次向投资者传递了战胜困难的坚定信心，因此，并不排除在趋势转弱时管理层继续推出新经济刺激计划的可能性。另外，从市场投资角度来看，目前市场的市盈率在15倍左右，处于较合理的水平。在宏观经济方面，2月出台的经济数据表明，实体经济活动已经趋于活跃，有利于市场重心的稳定。另外，银行资金放贷连续两个月出现大幅增长态势，显示市场的流动性仍在继续加强，宽裕的资金面不论对于实体经济还是股市方面都有积极作用。

　　目前来看，市场并不具备太大的趋势性机会，大盘主要以波段性的震荡整理为主。在宏观经济仍没有完全明朗情况下，市场更多的是存在一些交易性机会。从操作角度，由于政府对于区域经济以及行业振兴的态度十分坚决，市场也将围绕一系列的政策反复炒作，板块轮动效应仍将继续维持，可以积极关注福建、天津、珠三角等区域性板块。

　　短期走势    看平

　　中期趋势    看多

　　下周区间    2050－2160点

　　下周热点    无

　　下周焦点    政策面，外围市场

本周大盘一直处于上下两难的拉锯中。日K线以20日均线为压力，走出了一个标准的三角形震荡形态。两市成交额较前一周进一步萎缩，市场期待的热点切换也未能真正实现。

　　政策方面本周相对真空，但多空交织的消息面令市场情绪很不平静。从公布的2月份宏观经济数据来看，2月份新增贷款达到1.07万亿元，这都使投资者对市场“流动性充裕”产生无限遐想，而26.5%的固定资产投资增速也让我们看到拉动经济增长的引擎正在前行。但是，贸易顺差从1月份的390亿美元左右大幅下滑不到50亿美元、房地产投资增速已明显放缓、PPI加速负增长等一系列利空的数据表明：在外需日益恶化的情况下，目前我国内需尚未启动。这样的预期必然削减A股市场做多的积极性。

　　技术上看，小时图显示目前大盘正通过震荡向三角形的尖点逼近，有望在下周内选择方向。目前多方仍在做积极防守，市场需要出现一个可以持续带动股指回升的主攻力量，而没有持续力的热点则只能造成近期市场的反复波动。操作上建议投资者以轻仓打短为主，在大盘没有选择方向、没有形成新热点之前，不可重仓介入，仍需耐心等待机会。在投资热点方面，前期行业振兴规划早已出齐，目前市场正在期待区域振兴措施的出台，而种种迹象表明，继十大产业振兴规划出台后，区域振兴政策有望提上日程，这其中尤以海西区的发展规划最有望提速。据悉，“海峡西岸经济区”的规划已获得高层原则同意，规划将重点建设厦门港、福州港等一批基础设施。受消息影响，该板块近期活跃度明显增强，投资者可适当留意。

　　下周趋势    看平

　　中线趋势    看多

　　下周区间    2100－2200点

　　下周热点    海峡西岸经济区概念股

　　下周焦点    银行、地产股走势

信达证券 刘景德

　　近日大盘震荡幅度逐步减小，量能逐渐萎缩，市场人气明显回落。

　　本周上证指数并没有跌破60日均线，但同时也受到30日均线的压制，处于上有压力、下有支撑的两难境地。近日市场逐步走弱的原因主要有两方面：一是日前公布的2月CPI和PPI同时出现下滑，1-2月的全国工业增加值同比增长3.8%，这些经济数据不尽如人意；二是题材股全面回落，蓝筹股也表现不佳，近日只有中国平安(36.29,0.33,0.92%)等少数蓝筹股稳步上涨，招商银行(14.23,-0.10,-0.70%)、一汽轿车(10.55,-0.29,-2.68%)、华能国际(7.89,-0.10,-1.25%)等多数蓝筹股的领头羊都出现了不同程度的下跌。虽然周四沪深两市大盘都出现盘中的“V型反转”，收出下影线较长的阳线，这表明有主力机构护盘，令大盘走势有惊无险。但是依然无法改变大盘反复震荡的弱市局面，周五大盘冲高回落的走势，充分显示投资者缺乏参与的热情。

　　目前大盘蓝筹股是未来大盘走向的风向标，招商银行、宝钢股份(5.36,-0.03,-0.56%)、一汽轿车、华能国际等龙头股短线指标已经回调到低位，如果这些龙头股不能走强，则银行股、钢铁股、汽车股、电力股就缺乏领涨品种。估计短线大盘蓝筹股有望出现一定程度的反弹，这样将使市场人气有所恢复。而且也可能刺激前期活跃的题材股再度活跃，将推动大盘出现反弹。但是，大盘反弹的高度有限，短期上证指数2300点附近有一定压力，可采取低吸高抛的策略。

　　下周趋势    看多

　　中线趋势    看平

　　下周区间    2050－2300点

　　下周热点    农业股、医药股

　　下周焦点    大盘蓝筹股走势

受外围股指纷纷走强的刺激，周五A股市场小幅跳空高开，之后盘中出现快速的两波回探走势，将跳空缺口封补，随后受总理讲话利好的提振，股指一度拉起反攻。下午深沪大盘继续震荡，小跌收盘。市场个股表现分歧，绿盘个股占多数，部分新能源、保险、电力设备股等有所拉抬，券商、房地产、农业、商业连锁、纺织服装等回落。而权重股震荡偏软，部分制约了指数，市场成交一般，显示观望心态较浓。目前来看，大盘仍然处于中短期均线粘合状态的上下拉锯过程之中，2200点以上的密集成交区域未能有效攻克以前，阶段性转强的可能性不大，依靠金融类指标股拉指数的效果仍然不太理想，市场的调整要求依然存在，随着两会的结束、行业振兴规划这一前期反弹的主流热点题材炒作逐渐减弱，市场热点夹杂着并购重组、滞胀股补涨的行情，后期投资者可以关注并购重组、区域振兴以及业绩支撑、资金介入程度深的补涨股。同时也要时刻关注热点的转换和市场的成交量是否得到有效的放大。今天市场没有能形成放量上冲的局面，市场在上午冲到2166点后，没有受到足够量能的追捧，然后出现逐步下行的状态，最后还是回到昨天收盘点数之下。收盘时，上证指数收于2128.85点，下跌了5.03点，成交量为724亿；深成指数收于7875.74点，下跌了57.77点，成交量为361亿。
  现在市场一直在一个相对比较狭窄的通道内振荡，而这个通道最终方向的选择，会决定短期内市场的强弱与方向。从指标的情况看，决策曲线处于44分以下，代表市场处于低位区，但市场在低位往往会出现不稳定的状态，甚至会不断探底，所以在这样的位置一般不会采取过于积极的策略。先市场的量能很不理想，但还没有到达萎缩的极限，所以说市场能否继续站在2086点支撑位上方，确实很难确定。既然市场的走势不确定，还不如不参与市场的振荡，在外观望为宜。昨天已经跟大家强调了一点，市场要能再次走强，市场必然会出现量能重新有效放大的现象，否则量能的释放还需要再度确认。
  现在个股中有很多在高位也出现了量能萎缩的现象，因此要对这些个股特别留意，不要中了一些短线操盘资金的陷阱，记住这里的动作要快，一定要设定好个股的止损位。

从现在市场的振荡空间看，还是在2086点到2200点之间的区域，无论破了那个区域被击破。都会改变现在股市的情况，因此在没有明确方向之前，市场中的机会并不容易把握，能不操作，尽量不要操作。即使要对个股进行短线操作，建议还是以自己熟悉的个股作为操作对象，这样比较容易把握短线机会。市场在量能不足的时候，风险会比较大，建议大家一定要准备好防守措施，市场要正式摆脱振荡还有一段时间，要小心市场向下探底。

市场呈现出量能继续萎缩的状态，市场继续在短线的振荡空间内盘整，最终方向并没有确定，市场依然让投资者猜测着多空的谜语。应该说市场在日线中呈现出一定的上涨趋势，市场在量能萎缩时并未直接破位下跌，说明市场中还有一定护盘的能量存在，但是从量能的趋势上看，似乎这股力量正在减小，似乎像长跑运动员累了，想在奔跑途中放慢脚步，看看情况，调节一下体力，寻找好方向再去发力。因此，在这样的环境中，我们也应该像狙击手那样，学会一边保护好自己，一边选择目标随时射击。

唉，不知道啥时候股市真正红火起来