由于周二美股冲高回落，故A股市场在周三早盘出现低开的态势。盘中一度因纺织股等板块的崛起而有所逞强。但在午市后，由于中国中铁等前期强势股出现加速调整的态势，A股市场抛压陡增，只得走低，上证综指跌穿了1900点的支撑，1800点的前期低点已岌岌可危。

　　两类强势股补跌

　　对于昨日A股市场的调整压力，笔者认为，主要是来源于两点：

　　一是亚太股市在昨日再度迎来杀跌浪潮，日经指数的跌幅接近7%，再创调整新低，从而给市场一个不佳的预期，即始于美国次贷危机进而演化为席卷全球的金融海啸或将在亚洲进一步上演，这无疑给A股市场带来了新的压力。毕竟港股一旦下跌，那么就意味着一向有A股估值坐标称号的H股股价也会下跌，A股的压力自然产生。

　　二是强势股的补跌行为。这其实体现在两类个股，一类个股是中国中铁、中国铁建、中国南车等铁路建设的受益概念股。其中，中国中铁、中国铁建在午市后甚至封住跌停。另一类个股则是电力行业，该类板块在前期得益于电价上调等预期，从而意味着行业或有复苏的预期。所以，国投电力等电力股一直较为强势，在大盘调整行情中得到了资金的青睐，一度成为A股市场的避风港。但想不到的是，昨日国投电力、华能国际大幅走低，并封于跌停板，这也使得市场的抛压陡增。

　　铁路建设行业受益于我国铁路投资规模的膨胀所带来的市场旺盛需求的积极影响，相关龙头上市公司的订单饱满，未来３年的业绩增长相对确定，理论上具有较大的安全性，但仍然出现大幅回落的态势。这无疑会加剧市场的恐慌心理，从而直接推动上证综指击穿了1900点的支撑。

　　或带来新的估值压力

　　有意思的是，上述A股市场的压力并非是独立的，而是相互联系的，因为全球金融海啸不仅仅使得股市很受伤，而且对汇率、实体经济的影响也渐趋增强，这其实也是昨日中国中铁、中国铁建等大市值的A股、H股股价双双暴跌的原因，主要是因为有观点认为，汇兑损失的预期不容忽视。在此预期下，各路资金夺路而逃，从而产生了昨日股价的暴跌走势。

　　正由于此，笔者认为，一旦A股市场进一步调整，将会带来新的估值压力。比如说金融海啸对汇率的影响，这必然会对那些拥有境外业务或出口业务比重较大的个股的盈利能力产生新的担忧，不利于A股市场的走势。再比如说对经济实体的压力，电力股在昨日的下跌除了补跌的因素外，还有一个就是需求的不振将使得机组使用小时下滑，电力行业的盈利能力自然面临着新的考验，所以，只得以下跌来寻找新的估值定位坐标。在此背景下，A股市场的确面临着新的估值压力。

由于投资者担心全球经济形势将进一步恶化，隔夜美股重挫。忧虑的情绪也蔓延至今日的A股市场，两市双双大幅低开，探底1828.31点后，维持低位震荡格局，由于权重股走势较弱，继续呈现深强沪弱格局，上证指数始终没有互补今天的跳空缺口，深证成分股指数则走势较强并且以红盘报收。

　　银行板块早盘集体跳水，个股纷纷创出本轮调整以来股价新低。其中深发展A、招商银行、华夏银行等跌幅较大。同时受国际金价大幅下挫影响，中金黄金和山东黄金一度被打至跌停。受政策利好消息刺激，房地产板块成为今日领涨板块，上海新梅、招商地产、中粮地产、金地集团、保利地产等涨幅达到6%，板块内70%以上个股飘红，这也带动以地产股占较大权重的深市走势明显强于沪市。

　　从技术上来看，股指短期在外围市场带动下形态继续疲软，市场下跌趋势一时还难以迅速扭转，大摩投资提醒投资者关注1800点附近的支撑作用。