A股转折点在哪里？ （转贴）

历届证监会主席之比较人民网强国社区(http://bbs.people.com.cn)
笔者于一九九六年秋季开始入市做股票，完整地经历了三届证监会主席的执政时期。十几年来，在工余时间与股友们的闲侃之中，逐渐完成了对几位主席的综合认识。股友们对前任主席周正庆评价最高，对周小川主席的印象最深，对现任主席尚福林印象不深，但感受最大。人民网强国社区(http://bbs.people.com.cn)
1.周正庆 ，1997年5月——2000年2月任职证监会主席。在任期间以维护市场稳定为第一要务，上任之初，股市指数为1400点左右，卸任之时为1500点左右，其间最低点为1025点，最高点为1756点。波动系数（任期最大指数差距/平均指数）为0.5。其间经历了香港回归和紧随其后的亚洲金融风暴以及1998年的特大长江洪水等重大事件的剧烈波动期，国家GDP年增长率已降至近十年来的低点8%，但股市指数最大降幅只有30%，在遭受灾难的东亚各国和地区中独树一帜，由此可见，周老为市场稳定付出了多少心血和辛劳。股民们至今还清楚地记得，周主席为保障市场的供需平衡，力排众议重启已停止了数年的封闭基金的发行，还为首发开放式基金做了大量基础性准备工作；为保持股市的平稳运行，周主席反复亲自督促机构投资者全力入市，严查随意打压股指操纵股市的行为；为吸引各类投资者踊跃入市，活跃股市交易，周主席经常深入证券公司，上市公司，甚至到股民中间进行调研和听取意见，制订相关政策和方法。正是从那时起，中国股市开始有了主题投资，如1997年开始的大规模资产重组；1998开始的科技投资，都开展的如火如荼，卓有成效，为时处严寒之中的中国经济增添了一缕暖人心扉的光亮。当然，还有更多的事迹还不为笔者这等小人所知。人民网强国社区(http://bbs.people.com.cn)
不管怎么说，中国股市的运行曲线图就是中国证监会主席历史功绩的最好见证，在中国股市历史上的最困难时期，能做到如此境地，岂止是难能可贵，简直就是光辉伟大！历史将永远记住这位不朽的证监会主席。人民网强国社区(http://bbs.people.com.cn)
2.周小川，2000年3月——2002年11月任职证监会主席。任职期间继承了前任主席维护稳定的宗旨。上任之初，股指为1650点左右；卸任之时为1400点左右。任期指数最高点为2245点，最低指数为1339点，波动系数为0.59，略低于周正庆执政时期。在两年半的执政中，小川主席创造了一项迄今无人能打破的纪录，领导了一场史上最长的牛市，整整三年的大牛市！给人印象最深的是其工作方式有些像美联储主席格林斯潘调控经济的做法，即用嘴来调控。每当股市运行到了关键路口或是方向不明确的时候，小川主席或是用简洁明快的语言为投资者指点迷津，引导预期，鼓舞信心；或是用严厉深刻且切入时弊的讲话，抨击不法投机者的过渡行为，指出潜在的危机和不良后果。小川主席也十分注重股市各个环节，各个时段，各个部分之间的配合和衔接，比如在A股市场从波峰运行到波谷的时候，适时地启动了B股改革，给交易不畅的B股市场引来了国内投资者，既活跃了B股市场，又提振了A股投资者的信心，最大限度地熨平了波动曲线。小川主席正是用这些看似平常且又细微繁琐的做法，使中国股市这个不太成熟的市场始终运行在牛市的轨道中。当然，小川主席也不可避免地犯有错误，比如在B股市场对内开放时，错打了时间差，解放了境外投资者，却深套了大批境内投资者，小川主席为此多次在公开场合表示了内疚和歉意。总的来说，还是功远大于过，在保持股市稳定发展的同时，既大力支持了国家经济建设，又给人民带来了幸福和财富。小川主席尽到了自己应尽的责任。人民网强国社区(http://bbs.people.com.cn)
或许是从美国股市自1991年的2000多点，连续上升到2001年的12000多点的十年大牛市中真正领悟到了格林斯潘的非凡调控艺术的真谛，小川主席的调控技艺也日渐成熟，事业上也取得了较大成绩，获得社会各界的一致好评，渊博的知识和深厚的理论功底在此终于找到了用武之地。可以确信，如果小川主席能继续留任的话，那场跨世纪的牛市也一定会像美国十年牛市时那样延续至今！因为我们看到小川先生升任央行行长后，也是用同样的调控方法，引领中国经济又快又好地发展了六年。人民网强国社区(http://bbs.people.com.cn)
3.尚福林，2002年12月——。上任之初指数为1400点左右，至2008年9月26日为1800点左右（趋势已定），期间最高指数为6124点，最低为998点，波动系数为3.2，这已经打破了当今世界记录，在中国也很可能是前无古人，后无来人的旷世记录。从尚主席开始，中国股市就逐渐脱离了稳定发展的轨道，上任伊始，股指就开始节节下跌，一年以后，互联网上出现群体的谩骂，人们感觉到尚主席的为人处世与两位前任完全不一样。尚主席平时除了必须参加的大型会议外，不大喜欢露面，仅有的几次公开演讲基本上是些官话套话，很难给人留下什么印象。尚主席的工作方法和工作内容几乎与股市的行情没有什么关系，用尚主席的话讲，政府不应干预市场，一切都应市场化，人们对此称之为“无为而治”。众所周知，中国股市是由多种基本因素促成的“政策市”，决非一朝一夕就能改变的，面对不作为的无政策，股市只有选择下跌，而且是跌跌不休，直落至2005年底的998点。这样，尚主席也创造了一项中国股市的记录，造就了史上最长的熊市，整整长达四年之久！如果不是一场因周期和人民币升值双因素促就的超级大牛市，真不知道中国股市要跌到何处才是底，此时，两三元的股票遍地都是，证券公司巨额亏损，难以为继，营业部门可罗雀，人心涣散，股市的各项功能也都丧失殆尽。人民网强国社区(http://bbs.people.com.cn)
现在两年的牛市已经退去，一切又回到了起点，如果不是牛市期间发行了大量股票而虚增了指数，实际指数恐怕早已回到前点以下，尚主席的“无为而治”还在继续，股指又在沿着牛市前的未竟之路继续下跌。不同的是，有关媒体已把“无为而治”升级为“休克疗法”，这使已处在寒冬之中的人们更加“不寒而栗”，因为“休克疗法”已把它的缔造者送进了坟墓，莫非也要把中国股市送进……..？人民网强国社区(http://bbs.people.com.cn)
尚主席的“无为而治”实际上就是没有办法治，据业内人士观察，这源于尚主席对政券工作找不到感觉，既不理解也没有认识。其实这很正常，人各有所长，也各有所短，无可非议。但阴差阳错，非要赶鸭子上架，这就使尚主席很不舒服，憋了四年，什么业绩也没有，一着急，就想出了个歪招 ，搞股改，用十送三解决全流通。只要有点常识的人都知道，现在股市资金只有一万亿不到，却要托起二十多万亿的全流通，如此悬殊供求关系，怎能做到？！更何况还有很多其他重要因素的制约，远不是十送三就能解决的。很显然，这是脱离实际的大跃进！中国股市的社会环境还远不到解决全流通问题的时候。对此，股市的现状已经客观地作出了回应。但尚主席的性格内向，不善与人沟通，再加上有些倔强，就很容易形成知错不改，一意孤行，如放言：“开弓没有回头箭”，“暂停大小非减持就是全面倒退”等偏激言论，大有“见了棺材也不会落泪”的感觉。人民网强国社区(http://bbs.people.com.cn)
现在的关键问题不是研究怎样救市，治市，而是应呼吁中央组织部门用科学发展观指导干部人事工作，做到知人善任，用人过程中要随时考核考察，不适宜的要及时更换或劝辞，以免给工作和事业带来重大损失。如果能真正做到这样，对尚主席，对亿万股民基民，对上市公司和国家，对股市的健康发展都是极大的好事。人民网强国社区(http://bbs.people.com.cn)
以上是笔者对股友们茶余饭后闲聊中对三位证监会主席评价的闲言碎语加以整理，以供股市有识之士消愁解闷之用，仅此而已。