很感谢大家给我发来的问候和祝福，在百路发里，我感受到了每个朋友带来的关心与温暖，谢谢大家！在未来的日子里，我会用自己最大的努力搞好论坛工作，不会让大家失望的。


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受美股大涨鼓舞，周五沪深两市强势放量上行，涨幅均超过2%，给8月股市添上了一个亮丽的结尾。但有专家认为：如果传闻的利好没兑现，股市可能继续向下探底。
　　8月20日，受"政府将出台千亿经济刺激方案"利好传闻推动，两市曾出现超过7个点的巨大涨幅，但此后重又步入调整，深市更是连收6根阴线，直到周五才收阳。专家认为，技术上看，股市短线连跌后，本身具备了反弹需求。

    另外，大跌后部分股票已具估值优势，且管理层也暖风频吹，使市场人心思涨，部分短线资金抱着期望周末出利好的心态进场，推升了股指上扬。

　　除非减少股票供应，如限制大小非减持、降低新股发行等，否则制度性利好无法扭转市场颓势。而目前，出现上述重大利好的可能性不大。

　　昨天收盘前1小时，股指出现冲高回落，收于2397点，没能站在2400点上方，成交量也没能有效放大，不足以支撑大盘继续向上。 预计周一股市将继续下行  。而周五博利好的筹码，也有可能及时出场，变成周一市场上行的压力。

　　前期低点2284点对市场支撑力度不强，短线调整目标位在2000~2200点。如股市供求状况没有改变，中长期见到1800点也是有可能的。

  对于被深套的朋友，专家建议，不必再割肉了。目前一些股票已跌出了投资价值，安心持有就行。

　 对空仓的投资者，建议不要马上抄底。由于目前市场还运行在下降通道中，新低后或有更低，不要轻易抢反弹。即使操作，也只宜少量资金短线参与，快进快出。

抄底抄底

国家发改革经济研究所研究员李琨：“大小非”所持股权与二级市场流通股不同质
    记者：解决股市的股权割裂问题，实现上市公司股份的全流通，是资本市场基础建设的一个突破。“大小非”持股的上市，为什么会带来剧烈的“阵痛”呢？
    李琨：应当说，作为一项基础性的改革和制度安排，解禁“大小非”，让全部股权具有流动性，是股市完全市场化运行的基本规则和条件，基本方向是对的，否则，我国股市将永远不是一个完整的市场。但是在具体改革过程中，我们却忽略了一个重要问题，即由于历史的原因，“大小非”所持股权与二级市场上普通投资者的股权其实是不同质的：
    首先是每股的含金量不同。“大小非”所持的股份一般只有1—2元的成本(这个区间包括了股改过程的送股成本)，而二级市场流通股的发行价格则是10倍以上的市盈率。近20年正值我国上市公司快速发展期，不同的股份为上市公司贡献的资金量有如此大的差距，每份股票对企业发展所起作用自然也有很大不同。
    其次是股权内在价值的获得渠道不同。“大小非”所持股权，是传统计划经济体制下资源配置的结果，没有经过市场交易环节。这种情况与市场经济条件下企业通过竞争获得原始股溢价权有着本质的不同，理论上并不具有在二级市场上进一步获得股票溢价所得的权力。
    三是投资性质的区别。在市场化运行的股市上，任何参与主体都需要承担风险，但“大小非”所持股权不仅成本低廉，而且经过上市公司多年的分红，非常低廉的成本也早已收回。显然，这种由制度因素形成的只有纯收益而无风险的股权并不具有市场化特征，与二级市场投资者购买的风险股权在投资性质上是全然不同的。
    由此可以看出，“大小非”所持股份与二级市场的流通股是“不同股”的，因而也就不能“同权”，尤其不能同价，两种股票根本就不具备平等交易的基本条件。现在“大小非”可以在二级市场出售，意味着将这两种不同质的股权放在了同一个交易平台上。