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海客
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 抄底定增破发股 300252股跌破增发价向5G和军品核心技术深度布局

0
代码  简称  实施日期  增发价(元)  最新收盘价(元)  折价率(%)  市盈率(倍)
300252  金信诺  2016.10.28  33.35    18.92            -43.01    32.84
月25 日晚间,公司公告终止发行股份,改为使用自有资金人民币1.43 亿元元收购朱勤辉、杨静霞合计持有的江苏万邦38.08%的股权,本次收购完成后,公司将直接持有江苏万邦51%的股权。此外,公司公告决定以现金5000 万元参与设立由无剑投资发起并管理的产业投资基金,基金规模5 亿元。主要投向为通信设备、海洋船舶、电子科技、新能源等与金信诺主营业务布局的相关企业及项目。公司于7 月27 日(周四)申请复牌。

  点评:

  现金方案加快整合江苏万邦。公司改为使用自有资金1.43 亿元收购朱勤辉、杨静霞合计持有的江苏万邦38.08%的股权,加快江苏万邦整合进度。收购完成后公司直接持有江苏万邦51%股份。此外江苏万邦业绩承诺未来5 年利润合计不低于1.2 亿元。未来随着收购完成,公司布局将成功延伸至5G、卫星通信及军工的芯片领域。

  向毫米波等5G 和军品核心技术深度布局,5G 射频早受益。江苏万邦自成立以来一直致力于有源相控阵雷达用核心国产化芯片的研制开发,特别是在波束控制芯片和天线阵面技术领域具有行业领先水平,具备大规模专用电路和抗辐照电路方面的设计能力;在有源相控阵雷达用波束控制专用集成电路、抗辐射加固集成电路和器件领域处于国内领先水平。同时在研产品包括多波段卫星通信机以及毫米波天线解决方案。我们认为,江苏万邦所布局的相控阵、波束控制、毫米波等射频技术均为5G 和军品的核心技术,且5G 投资射频有望率先受益。通过此次收购整合,将进一步深化公司在5G、卫星通信、物联网及国防军工领域的战略布局,助力从核心器件向核心系统延伸,打开了更大市场空间。

  产业基金投资方向深化,为5G、军工信息化布局保驾护航。公司决定出资现金5000 万元参与设立由无剑投资发起并管理的产业投资基金,基金规模5 亿元。主要投向为通信设备、海洋船舶、电子科技、新能源等与金信诺主营业务布局的相关企业及项目。

  4G 投资放缓,半年业绩增速承压。公司发布上半年业绩预告,盈利在1.1-1.7 亿元,同比增长为0-5%。增速放缓主要由于国内4G 基站建设接近尾声,5G 还未进入商用,行业整体投资规模下滑所致。同时,原材料成本压力以及研发持续投入也影响到利润的增长。我们认为公司当前处于新产品导入期,产品线和产能均处于持续扩张阶段,研发费用投入较高,同时产能释放和新产品上量需要一定周期,业绩增速面临短期压力。

  5G 时钟射频早受益,静待水下防御系统花开,长期成长性确定,维持“强烈推荐-A”。我们预计公司17 和18 年业绩分别为2.4 亿元和3.1 亿元,对应当前股价PE 为40X 和31X,公司在5G 和军品核心技术深度布局,未来5G 射频率先受益,以及水下防御系统推出将全面打开公司成长空间,但考虑到停牌期间,公司上半年业绩增速承压,以及创业板本身整体估值下调的因素,建议在股价底部区间积极寻求布局机会。继续维持“强烈推荐-A”
[ 此贴被海客在2017-08-06 21:05重新编辑 ]
Posted: 2017-07-31 17:27 | [楼 主]
海客
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件:

  2016 年公司营业收入为20.16 亿元,较上年同期增31.57%;归母净利润为1.95 亿元,较上年同期增41.07%,基本每股收益为0.47 元,较上年同期增38.24%。实现EPS 为0.34 元。2016 年一季度预告业绩区间同比增长0-20%。

  评论:

  1、 内外部因素促发展,今年一季度略低于预期。

  2016 年公司实现营业收入20.16 亿元,同比增长31.57%;归属母净利润1.95 亿元,同比增长41%,实现EPS 为0.47 元,自2011 年上市以来,收入和净利润分别实现34%和57%的复合增长率。其中,通信设备业务收入稳定增长,同比增长31.6%(其中,电缆及光纤光缆12.75%,组件54.32%,连接器-3%,PCB125%);商业保理业务同比增长48%,产业链金融布局加快。回顾公司近年来发展,我们认为,一方面紧抓全球4G 建设,军民融合和国防建设的外部机遇,另一方面,公司从射频连接持续向PCB、低频连接、光连接等更广泛的产品拓展,并通过一站式供应方案不断扩大供应品类。通过内外部因素共同促进公司近年来的快速发展。从2017 年一季度季度预告业绩区间为6090 万元–7308 万元,同比增长0-20%,略低于预期,主要因研发投入加大,以及原材料上涨等因素影响,但从公司历史发展以及成长模式来看,新产品和新领域的不断突破,将为公司持续成长奠定坚实基础。

  2、 原材料成本提升导致毛利率下滑,三费各有升降,现金流持续改善

  综合毛利率为27.33%,下滑1.14 个百分点。具体看,通信设备业务毛利率为25.9%,同比下降1.3 个百分点(其中,电缆及光纤光缆下降0.8 个百分点,PCB 下降0.3 个百分点,组件下降3.5 个百分点),主要因为铜、塑料等大宗商品的价格波动及上涨,提升原材料成本导致。商业保理业务毛利率高达77%,随着公司在业务规模不断增长,有望进一步提升公司整体毛利率水平。费用方面,销售费用率4.9%,同比上升0.6 个百分点,海外业务拓展、员工奖金及运营费用增加所致。管理费用率8.14%,同比下降了0.18 个百分点,收入规模扩大带来改善。另外,财务费用1930 万元,同比下降61%,主要因人民币贬值,汇兑收益增加所致。此外,公司15 年经营活动产生的现金流量净额1.8 亿元,同比净流入增加31%,主要因营业收入增加,以及加强应收帐款管理等措施。

  3、研发投入过亿元,海洋防御多个子系统研发取得重要进展。

  2016 年公司研发投入超过1 亿元,是2015 年的研发投入的1.4 倍,在多个新产品和项目上实现重要突破:

  (1)电磁兼容整体线束解决方案项目:解决飞行器和新能源汽车线束整体设计中突出的电磁兼容问题,包括建设EMC 测试暗室,理论研究、相关产品制造、测试等过程,逐渐形成了特有的全套解决方案。

  (2)光载无线系统:该项目具有较高环境适应性及较低的成本,是适应下一代移动通信分布式天线的传输解决方案,目前已取得阶段性成果。

  (3)高频高速微组装项目:该项目是微波高速PCB 板间互联的最佳解决方案,将在未来3DPCB 有大量应用,该项目已实现理论研究、设计仿真、工艺设计、材料处理,以及生产设备自动化设计。

  (4)海洋防御系统中声纳探测子系统与指挥控制子系统:为海洋防御系统的核心子系统,已在预研中分别进行了数值仿真分析及实验室半实物仿真,重要部件研制了样机并通过实验室、湖试和海试验证。并已将核心模块集成为“水下及空中一体化信息系统”,该系统技术方案在远海岛屿侦测上具备施工难度低、探测精度高、成本费用低的突出优势。这些项目均面向军工信息化、下一代通信等高端领域的实际需求,市场需求巨大(海洋防御系统一项国内需求超500 亿元),极具爆发潜力。公司此次披露的新项目已经取得实质性进展,逐步落地可期,奠定公司新一轮成长。

  4、基本面扎实,坚持底部区间推荐

  公司完成非公开发行股票12 亿元,打开公司在军品产能扩张、新产品研发布局等多个方向的加速发展空间,为未来公司继续保持增长提供有力保障。目前公司基本面扎实,军民品产品线不断延伸,水下防御系统积极推进,混合所有制改革持续落地,军民融合平台地位稀缺。我们给予公司17-18 年EPS 为0.72 元(3.2亿元)和0.92 元(4.1 亿元),对应估值为38X 和30X,当前股价调整充分,与股东定增价倒挂近44%,坚持底部区间推荐!
Posted: 2017-07-31 19:19 | 1 楼
sdfc
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Posted: 2017-08-01 08:51 | 2 楼
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金信诺:关于回购公司股份的预案  查看PDF原文
公告日期:2017-08-02
证券代码:300252 证券简称:金信诺 公告编号:2017-116

深圳金信诺高新技术股份有限公司

关于回购公司股份的预案

本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整,没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

重要提示:

本次回购方案存在未能获得股东大会审议通过、回购期限内股票价格持续超出回购价格上限等风险,而导致本次回购计划无法顺利实施,请投资者注意投资风险。

2017年8月1日,深圳金信诺高新技术股份有限公司(以下简称“金信诺”

或“公司”)第三届董事会2017年第八次会议审议通过了《关于回购公司股份

的议案》。

基于对公司未来发展的信心,为有效维护广大股东利益,增强投资者信心,进一步完善公司长效激励机制,公司计划以自筹资金进行股份回购,回购金额最高不超过2800万人民币,回购股份的价格不超过人民币28元/股。具体回购方案如下:

一、回购股份的方式

回购股份的方式为二级市场购买、大宗交易以及法律法规许可的其他方式。

二、回购股份的用途

本次回购股份将作为后期实施公司股份奖励计划、员工持股计划或股权激励计划的股票来源。具体授权董事会根据有关法律法规决定。

三、回购股份的价格或价格区间、定价原则

本次回购股份价格为每股不超过人民币28元/股。若公司在回购期内发生资

本公积转增股本、派发股票或现金红利、股票拆细、缩股、配股或发行股本权证等事宜,自股价除权除息之日起,相应调整回购价格上限。

四、拟用于回购的资金总额以及资金来源

本次回购的资金总额最高不超过人民币2800万元,资金来源为自筹资金。

五、拟回购股份的种类、数量及占总股本的比例

回购股份的种类为本公司已发行的 A 股股份。在回购资金总额不超过人民

币2800万元、回购股份价格不超过人民币28元/股的条件下,回购股份约100

万股,占公司目前已发行总股本比例约0.22%。具体回购股份的数量以回购期满

时实际回购的股份数量为准。

若公司在回购期内发生资本公积转增股本、派发股票或现金红利、股票拆细、缩股、配股、或发行股本权证等事宜,自股价除权除息之日起,相应调整回购股份数量。

六、回购股份的期限

回购期限自股东大会审议通过本回购股份方案之日起十二个月。如果在此期限内回购资金使用金额达到最高限额或回购股份超过100万股,则回购方案实施完毕,即回购期限自该日起提前届满。公司将根据股东大会和董事会授权,在回购期限内根据市场情况择机作出回购决策并予以实施。

公司不得在下列期间回购股份:公司定期报告或业绩快报公告前 10 个交易

日内;自可能对本公司股票交易价格产生重大影响的重大事项发生之日或者在决策过程中,至依法披露后2个交易日内;中国证监会规定的其他情形。

七、预计回购后公司股权结构的变动情况

按照本次回购金额不超过2800万元、回购价格上限为28元/股进行测算,

预计股份回购数量不超过100万股,则回购完成后公司股本结构变化预测情况如

下:

本次变动前 本次变动后

数量 比例 数量 比例

一、有限售条件股份 178,064,084 40.06% 179,064,084 40.29%

二、无限售条件股份 266,400,404 59.94% 265,400,404 59.71%

三、股份总数 444,464,488 100.00% 444,464,488 100.00%

八、管理层关于本次回购股份对公司经营、财务及未来发展影响和维持上市地位等情况的分析

截至 2017年 3月 31 日,公司总资产为46.31亿元,归属于上市公司股

东的净资产为22.86亿元,2017年 1-3 月公司实现主营业务收入4.75亿元。

鉴于公司本次回购股票将
Posted: 2017-08-04 13:34 | 3 楼
a621122
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五盎司方银牛3800元 沙漠之鹰手枪 价格:50000 玫瑰花 价格:500 宝马730 价格:700000元 奥迪Q7 价格:1300000元 丰田霸道 价格:630000 Mini Cooper 价格:320000元 现代酷派 价格:190000元
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好消息告诉大家我的一个同学的老公买了几年的股票一直输什么方法都试过了还是输不过最近他们好像嬴了很多钱,先是买车现在准备换大房子了,她老公在网上查到这个花荣老师 QQ 239667678 推出票确实很准她们就抱着试一试的心态跟着做7个月了赢100多,我前天在同学家里看到他跟他们操作就赢了几万元,无私奉献互分享让更多的人赚钱,让更多的人赚钱少走弯路博客地址: http://blog.sina.com.cn/hejiyin88]




Posted: 2017-11-06 14:41 | 4 楼
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