今天大盘高开在3300点之上，随后逐波走低。昨晚我们专门强调“如果明天券商股大涨，建议大家逢高减仓，不要追涨买入券商股。”看来是完全说对了。早上券商股均高开在6%，追涨的人全数被套，而开盘按我们建议跑路的朋友，今天心情应该不错。

“利好出尽就是利空，利空出尽就是利好”，只要记住这句话，以后大家都能做出正确判断。

券商股会短期调整，大家暂时不考虑参与。

整体上看，今天的长阴线短期形成了很大的压力。明天大盘应该是以震荡清洗浮筹为主。股指期货正式推出之后，权重股（大盘蓝筹）将会重新回到舞台的中心。但现阶段仍将是 题材股、中小盘股的天下。

前一段时间推荐的 美菱电器、宁波华翔图形走坏，只能做减仓处理（主要原因是上周有机构也推荐了他们）。而 中泰化学（002092）、登海种业（002041 ）走势不错 可以继续持有。

  预期中的“红色星期一”没有出现

    1、上周五，融资融券股指期货最终落定，已原则上同意开设融资融券业务试点。开设融资融券业务将按试点先行、逐步推开的原则实施。同时，股指期货准备工作中还包括出台适当性管理制度、机构参与办法等细则，预计准备工作耗时三个月。也就是说股指期货可能在2010年“五一”左右推出。股指借政策性利好高开，权重股、券商、期货板块大幅高开，但跟进资金相对匮乏，权重股整体高开低走。计算机指数创出历史新高，教育传媒板块指数创年内新高;房地产、电器、汽车等板块依然位居跌幅前列，上海汽车、一汽轿车、青岛海尔等前期涨幅较大的基金重仓消费类创出本轮调整新低，从近期涨跌幅席位来看，机构一直抛出前期涨幅较大汽车电器板块，流入高科技板块。两市成交2857.4亿元，成交量放大低于预期，融资融券股指期货重大利好，并未制造出行情放量上涨。权重股并未如市场预期般在机构吸筹中走强，反倒是前期热门板块如科技股、物联网、3G通信等板块再度走强。总体来看，基金重仓股的表现不尽如人意，我们认为基金正在调仓换股，股指期货和融资融券加速风格转换的格局不会变，只是目前还未到成果显现期。

　　2、从技术分析看，上证综指冲高回落，收实体长阴，但指数的重心在提高，盘中指数的高点突破了前一个指数高点，日线虽未出现预期的红色星期一，但预计周线在本周将收在120周均线之上，这将是自2008-06-13日以来，周线首次站在120周均线之上。从目前指数的位置看，向上的空间大于向下调整的空间，在实战投资中仓位可适度提高。从神光启明星LEVEL-2来看，指数上冲生命线未果，预示短期上方压力较大，行情处于弱势。未来三天生命线关键点的位置分别是3269、3268、3310点，未来三天生命线关键点位置较高，指数收于其上的可能性较小，预计指数将在3200点上方横线运行，酝酿上扬机会。

　　3、板块方面，受到融资融券和股指期货获批的消息刺激，早盘券商、期货概念板块大幅高开，但随后涨幅明显收窄;受到出口数据强劲影响，市场对于出口复苏的预期更加强烈，外贸板块今日表现亦很强势;此外，前期热门板块计算机、教育传媒、电子信息、网络游戏、物联网等则再度走强。受到房地产二套房贷首付不低于40%的政策影响，房地产板块今日与电器、汽车等板块位居跌幅前列。

　　4、策略方面，虽然融资融券和股指期货的获批对于短期市场有一定的刺激作用，但是不会改变市场的中期趋势，预计市场仍将以维持宽幅震荡为主。此外，持有广发证券股权的6只个股今日复牌，料后续或还有1-2个涨停，若打开涨停板套利投资者即可赎回相关重仓基金。操作上，依然强调安全要素是我们现阶段考虑的首要因素，继续看好房地产、券商以及出口复苏板块，仓位不超过70%，中期维持“今年过节不买股，买股就买地产股”的投资要诀不变，长期关注新技术创造新消费的领域。（山东神光）

    利好却引高开低走 上涨阴线却留下难消隐患

    周一的大盘，早盘受到融资融券和股指期货受到获批提振大盘高开105点，一举站上了3300点关口。大幅的高开引发了产内大量的逢高减仓盘的涌出，大盘开始速速向下回补缺口。在5日均线、10日均线均告失守的情况下，多方在30均线站稳阵脚。此后指数开始横盘震荡，截至中午大盘以红盘报收。午后的大盘整体上看波澜不惊继续震荡回落，尾市大盘以小阳线报收。

　　从盘面上看，券商和期货板块受到股指期货和融资融券消息直接刺激纷纷高开，此后由于逢高获利盘的借利好兑现筹码，该板块高开低走震荡回落，但是依旧涨幅居前。大科技概念个股中的计算机、物联网、电子信息再次延续了前期的涨势涨幅居前;在跌幅榜上地产股再次受到主力资金抛弃跌幅居前，在2010年国家对于高房价整体打压的大背景下，该板块近期的走势也在情理之中。值得关注的是近期上市的中小盘次新股，近期有持续走强趋势，表明市场的热点并没有向大盘股开始转移，未来一段时间还将维持小盘股强于大盘股的走势。

　　从消息面上看，融资融券和股指期货获同意，这无疑对于短期的市场会带来积极的影响;办公厅颁发《关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》，国办这次明确了二套房贷的首付比例不得低于40%，否定了此前市场上调至50%的传闻，会对地产板块起到稳定作用;中共中央政治局开会研究推进西藏跨越式发展和长治久安工作，区域振兴板块的必将是今年反复炒作的热点。

    今天大盘的高看低走超过百点的假阴线叫很多投资者一下摸不到了头脑，其实至于今天的K线大家完全可以不必理会，因为一根K线是不会改变大盘大的运行趋势的。技术上分析，短期投资者可以关注60日均线的得失和后期成交量能的变化。只要大盘后期能够站稳60日均线，大盘在短暂回补今日的跳空缺口之后还将维持震荡向上的格局。

　　后市展望，细心的投资者可以发现市场2010年的行情和2009年的行情相比已经悄然的发生了变化。大家都知道股市里的一个常识“机会是跌出来”，而2010年开始又多了一条常识“政策也是跌出来的”，体现了z府希望我国股市健康平稳的发展的良苦用心。在大环境向好的背景下，操作上投资者可以选择前期涨幅不大的优质的股票逢低布局波段操作。（恒基投资）

    如何理解今天奇特的行情

    上周末，批准了融资融券和指数期货。这应该是大利好，投资者都期待市场有比较好的表现。可是，今天的行情却与投资者开了一个玩笑。上证指数大幅高开105点，创这几周新高后，却大幅回落。上证指数以3212点报收，全天上升17点，上升幅度是0.52%，深成指数全天下跌106点，下跌幅度是0.8%.券商、期货板块一度有非常好的表现。但是都有很大的回落。全天是计算机板块有一定的上升。

　　有实质性的大利好，大盘却走出大幅回落的行情。相当奇怪的行情。我们的判断是：今天的行情是，主力要发动中级单边上升行情的试探性进攻。是主力做中级行情的最后一次收集。

　　一、大利好却只是跳空高开。

　　上周末务院务院批准了融资融券和指数期货。这是有实质性的利好：融资融券可望给市场带来数千亿资金。指数期货，将使主力大量买入指标股，从而使指数有比较好的表现。应该是大的利好。

　　投资者都期待市场有比较好的表现。

　　可是，今天的行情却出人意料。上证指数大幅高开超过百分之三后，却大幅回落。基本没有比较好一点的反弹。上证指数以3212点报收，全天上升17点，上升幅度是0.52%，深成指数全天下跌106点，下跌幅度是0.8%.大利好，只是使指数大幅跳空高开。这是投资者没有想到的，也是比较奇特的。

　　二、我们对今天奇特行情的理解。

　　我们对今天行情的理解是：

　　其一、今天的一度大幅上升，是主力做中级行情前的试探性动作。

　　为了更加有把握地展开一波中级，或以上的行情。在条件许可的情况下，主力会通过各种方法，进行战前侦察。

　　而今天的大幅跳空高开，就是要了解：到底有多少投资者看好后市，并且他们看好什么股票?

　　为后面做中级行情，使投资者更加难以把握提供资料。

　　其二、为后市做最后的收集，其中主要是热点的收集。

　　也就是说，我们从今天大幅高开的行情判断：

　　其一、大盘在一两周内，有可能走出持续性相当好，上升幅度相当大，有明显主流热点的中级上升行情。

　　其二、主热点有可能就是今天一度有比较好表现的，券商、期货板块。

　　当然，从技术面看，在有重大利好消息刺激的情况下，大盘走出大幅跳空高开后，却大幅回落的行情。对市场信心是一个比较大的打击。明天指数可能要经历考验。

　　股市是一个总是出其不意的地方，我们知道主力在千方百计制造突然性，但是我们无法预测到主力具体要怎样做出其不意。

　　三、投资者要注意的问题。

　　从盘面看，今天行情很不理想。估计媒体也有不少看空的预测。

　　但是，投资者要注意：今天行情不理想，只是表面现象，是假象。我们的预测恰恰相反，认为近期大盘将有相当好的上升行情。

　　建议投资者要注意逢低买入，及时满仓，敢于阶段性持有。

　　当然，关键问题就是：对今天行情本质的判断。

　　如果判断今天行情很差。那就要及时减磅。

　　如果判断今天行情是主力做中级行情前的，试探性进攻。那就要及时看多。

　　投资者最终还是要自己作出判断。（广州万隆）

大阴线的后续走势


    与创业板的十年磨一剑相比，股指期货和融资融券在年限上明显嫩了点。但是作为中国股市向做空机制迈出的一大步，原本犹抱琵琶半遮面的消息得到证实之后，市场还是陷入了典型的见光之后的走势。周一的走势，正如我们前期所说，属于典型的消息面PK技术面的行情。

　　一、消息面对冲

　　周末虽然公布了股指期货和融资融券获批的消息，但消息面的对冲还是显而易见。

　　在地产股方面，务院发布通知，“二套房”房贷的首付不得低于40%。对于这个消息，我们倾向于分别从短期、中期和长期三段时间来理解。短期对地产板块走势形成压制。就中期来说却起到了把投资地产的钱赶向股市的作用。长期而言，鉴于人口红利还在，对投资地产的意愿影响不大。周一地产股的走势显然首先反应了短期的影响。

　　二、券商股的动作

　　除了消息面的对冲，来自于消息受益最大的券商股的走势成了盘中焦点。原本市场对于券商股寄予了较大的期望，但是券商股冲高回落的行情反而是给大盘指数带来了一定的向下牵引力。对于券商的回调，主要源于两个因素：1.在消息兑现的上周五，整个券商板块的走势实属比较平淡，以中信证券为例，换手率只有1.5%左右，换手最高的招商证券换手率不过也只有3.5%左右。换手的不足导致了短期上行动力匮乏。2.在近期一段时间内，运作券商股的资金获利比较丰厚。以光大证券为例，跨年度行情的最高获利幅度达到35%左右。龙头个股的短线兑现情显然影响了板块其余个股的表现。

　　三、市场后续表现的基础

　　结合周一的大盘走势，我们认为，围绕大阴线进行的一场多空激战即将开始。首先，上证综指短线指标MACD目前正在围绕0轴波动，日内的趋势将注定方向的选择势在必行。

　　其次，新股申购造成的短期资金面变化仍然是我们需要关注的。

　　虽然从短期来看，周一形成的阴线技术形态伴随着一定的修正需求，但是我们认为这根阴线后期的修正行动会带来两点变化，一是市场的心态动荡给主力资金带来吸筹机会;二是错杀板块的交易性行情。

　　接下来的几天修正行情中，建议以个股把握为主，关注高送配潜力股的走势。（科德投资 苏海彦）

    后市仍将以维持震荡格局为主

    周一沪深两市受股指期货、融资融券利好影响，早盘大幅跳空高开，沪综指高开百余点，但不久两市股指均掉头向下震荡下滑，沪综指盘中一度跌穿3200点，两市量能明显放大。消息面看, 证监会新闻发言人8日表示，务院已原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种。另外，财政部部长谢旭人在10日召开的全国财政工作会议上透露，今年拟安排中央z府公共投资9927亿元，比2009年9080亿元的预算高出了9.3%，积极的财政政策将继续助力经济发展。中看，权重股方面，房产行业跌幅最深；券商股开盘后齐奔涨停，但此后集体回落；传媒、电子信息、酒店旅游、有色等行业板块上涨；煤炭、汽车、钢铁等行业下跌。整体来看，周一A股市场高开低走，放量冲高回落，收盘沪综指勉强站稳3200点。权重板块整体高开低走，主力借利好减仓或者部分出逃迹象比较明显，跟进资金相对匮乏，长阴线对市场的杀伤力比较大，短期依旧难以乐观，预计后市仍将以维持震荡格局为主，投资者宜控制好仓位，适当短线操作。（民生证券 徐琤）

    市场在等待18日的召唤

    在务院通过股指期货和融资融券突发性利好的刺激下，周一股市的走势绝对是让所有的人目瞪口呆。大盘一口气高开了105点，全面覆盖了3200——3300的整数区间。可以说，这么大幅度的高开，除非是在大熊市底部反弹的情况下，否则按照历史惯例是一定会回落补缺的。正如我盘中给出的指导那样，券商、银行等蓝筹板块全面萎靡的结果便是指数高开低走，部分股票从涨停板一路跌倒几乎翻绿，振幅非常大。那么，我们现在需要解决的问题就多了起来——其一、所谓的28切换是否仍会继续进行下去?其二、今天大盘的高开低走，是下跌的开始，还是对今天走势的推倒重来?

　　对于这次突发的利好，由于市场前期已经有所表现，部分券商股、期货概念有过不小的涨幅，那么今天的见光死就十分容易理解。在市场剧震之后也应当理性思维，关注蓝筹屡次脉冲后，市场隐隐的蓝筹机会。而关注我们的投资者，应当会记住我们对于1月4日变盘的指导，以及1月18日时间窗口再度变盘的预测，在此之前应当对市场持谨慎态度为宜。

　　国办出房市调控11条：二套房贷首付不得低于40%

　　务院办公厅10日发布《关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》，出台11条措施，剑指高房价。国办在通知中明确了调控的行动纲要，即增加保障性住房和普通商品住房有效供给，合理引导住房消费抑制投资投机性购房需求，加强风险防范和市场监管，加快推进保障性安居工程建设，落实地方各级人民z府责任，并针对性地提出了11条措施。这11条措施是：加快中低价位、中小套型普通商品住房建设;增加住房建设用地有效供应，提高土地供应和开发利用效率;加大差别化信贷政策执行力度;继续实施差别化的住房税收政策;加强房地产信贷风险管理;继续整顿房地产市场秩序;进一步加强土地供应管理和商品房销售管理;加强市场监测;力争到2012年末，基本解决1540万户低收入住房困难家庭的住房问题;中y将加大对保障性安居工程建设的支持力度，适当提高对中西部地区廉租住房建设的补助标准;进一步健全和落实稳定房地产市场、解决低收入家庭住房困难问题由省级人民府f总责，市、县人民府抓落实的工作责任制。引人关注的是，国办这次明确了二套房贷的首付比例不得低于40%，终结了此前市场传闻二套房贷首付比例有可能上调至50%的传闻。

　　房地产股票在此前的跌幅已经很大，今天继续是市场的重灾区。而11条的出台，是否是调控组合拳的最后一击，是非常重要的。如果利空已经基本出尽，房地产股的未来至少会有一次超跌反弹的交易性机会。但政策向来是难以预计，在不能确定政策是否出完之前，地产板块依然是需要谨慎看待的。

　　新年首周银行放贷6000亿 央行警觉或调准备金率

　　去年底压抑的贷款需求在今年年初得到了释放。据悉，2010年1月份第1周，银行贷款增长达6000亿元。分析师认为，这主要源于强劲的经济增长带来的信贷需求，以及调控预期倒逼银行年初放量。市场预计央行将加大信贷政策紧缩力度，春节后或上调存款准备金率。自从去年3季度适度宽松政策微调以来，大部分银行在去年底都积累了大量项目，这部分项目将在年初尽早推出。一是因为早放贷早收益，有利于银行业绩;二是由于政策紧缩预期明显，全年信贷增长目标仅7.5万亿，及早放贷有利于抢占份额。不过，这一趋势已被监管部门警觉。1月7日，央行提高了三个月期央票的发行利率4个基点，同时提高了91天正回购的利率3个基点。这一举动被认为是明显的紧缩信号。

　　准备金率的是否上调目前依然是一个未知数，但是股指的走势不强是可以看到的事实。在巨大利好刺激下，大盘经历了一个高开回落的过程就值得投资者小心。我们认为，股指期货距离推出至少还有三个月，蓝筹脉冲的格局很难改变，全面性的蓝筹股机会依然需要时间来佐证。

　　西藏板块有望接棒海南新疆

　　新年后第一周，在融资融券和股指期货未明朗前，股指始终处于犹豫之中，但区域性题材却得到市场热追，最为突出的就是海南板块和新疆板块。而炒作的催化剂仍然来自于主题投资，以及相关的政策扶持。种种迹象显示，本周区域性题材炒作将有望在西藏板块上展开。　　1月8日，hjt主持召开中央政治局会议，研究新形势下推进西藏跨越式发展和长治久安工作。会议强调，做好西藏工作事关全面建设小康社会全局，事关国家安全，事关中华民族根本利益和长远发展。

　　近几年，西藏自治区的发展思路一直是“中国特色、西藏特点”，旅游、矿业、建筑建材、藏药等特色优势产业已成为带动经济发展的支柱产业。为进一步实现跨越式发展，自治区国资委一直在积极推进国有资本向经济发展带动性强的特色优势产业聚集。去年底就有消息称，西藏将组建建筑、建材、矿业、旅游、藏药五大集团，区z府在产业规划的制定以及各种政策上给予相应支持，制定出台“深化全区国有企业改革的意见”，并设立5亿元的产业发展和国有企业改革基金。而去年10月14日，以西藏天路为资本平台的西藏天路建筑工业集团的成立，更为此次五大产业整合重组打响头炮。

　　总之：

　　利好并没有想象中那么强大，大盘在脉冲式高开的同时，也埋下了继续调整的伏笔。由于基金的高仓位、金融板块前期的预热，市场继续走高的动力显得不足。任何利好都不足以改变大盘的趋势，那么我们有理由坚持此前的思路——1月4日变盘阴线之后，盘面的每一次冲高给投资者带来的都是卖出的机会，大的机会需要等到1.18日重要时间窗口的来临方能见分晓。（国元证券 康洪涛）