说实话，作为一个A股股民，真是特别焦虑，要学的东西太多，天天是高考模式，要懂国际政治、会分析全球货币政策，懂中东局势，要预测原油价格，什么人工智能、工业互联网、独角兽、锂电池、区块链、量子通信……，还有英文的VR、PPP模式、IP变现、IPV6、OLED

以及近日突然爆红的CDR：



对于CDR，简单说就是 马化腾、马云回国上市。

这些企业名义上是中国企业，但是股东都是些见不得阳光的主，所以百度、阿里、蒙牛他们的注册地都在境外，具体说就是鸟不拉屎的开曼群岛

这些独角兽企业如果注册地不在国内，又如何实现在国内上市呢？


对于上述已经在海外上市的企业，以前有一种常用的方式，即可以像360那样，先在海外私有化退市、拆除VIE架构，再回A股IPO或借壳，但这种方式流程繁琐，耗时长，且仍需遵守A股的IPO或借壳重组规则。

直接发CDR，对于这些高科技公司 或者尚未上市的独角兽公司而言，则将非常简单，且不折腾。

1、什么是CDR？
先说说什么是DR，即Depository Receipts，存托凭证，是指在一国流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。
按其发行或交易地点之不同，被冠以不同的名称，比如美国（America）的存托凭证就叫ADR，欧洲（European）的叫EDR，咱中国（Chinese）的自然就叫CDR。


2、DR是主流的上市方式吗？

还算常见吧，比如百度、阿里巴巴、京东 在美国上市都是发行ADR的方式，在美股上市。

这又是为什么呢？当前在美国上市的知名“中国”公司中，多数注册地并非在美国，很多是在开曼群岛等第三地，百度、阿里、京东、网易、新东方、携程网等都是这种情形。根据美国有关证券法律的规定，在美国上市的企业注册地必须在美国，注册地不在美国的企业，就只能采取存托凭证的方式进入美国的资本市场。

所以，这些公司在美股市场都是通过发行ADR的方式实现上市，而非直接发行普通股。


注册地在美国的公司，比如苹果，发行的就是普通股。

DR和普通股票怎样联系起来？
为使DR能最大限度地代表相应公司的股票，一般公司会在DR与普通股票之间规定一个兑换比例。
在美股上市的很多中概公司ADR与普通股之间的兑换比例是1:1。比如1份阿里巴巴ADR就相当1股阿里巴巴股票。


1份新东方ADR也相当1股新东方股票。

但也有很多公司的ADR与普通股并非1:1的换算比例，如1份百度的ADR仅相当于0.1股百度股票。

而1份京东的ADR则相当于2股京东普通股。

1份网易的ADR则相当于25股网易股票。

第一批入围CDR（可转换股票存托凭证）名单已出炉，共有8家企业，除了BAT，还有京东、携程、 微博、网易。

小米第一个，百度可能是第二个，割韭菜的又来了！

我们认为他们回来，对于A股里面的消费白马股影响不大，会要了创业板中间烂股票的命，最近爆仓、闪崩，信用违约的很不少，都是这个原因。

上周末，财经媒体上被CDR基金，也就是独角兽基金给霸屏了，所有的券商和银行全体出动在疯狂的卖CDR基金

6月7日发公告。从6月11日到6月15日面对散户认购，19号面对机构。如果散户买不完，后面的社保和养老金进行包销处理。

我个人认为大家应该参与CDR基金，至少是少量参与。战略配售基金有三年封闭期的，通过买基金来参与到CDR的投资。最少，战略配售的CDR一年之内无法出售，就要考虑在一年封闭期间，CDR价格会不会跌破发行价？

参与CDR基金相当于参与 新股发行，而且是100%中，只要不跌破发行价，问题就不大。基金CDR被锁仓一年，市面上的 股票就会相对较少，更利于炒作到天上去。

所以不管怎么样，这次 CDR基金 建议大家参与。