风格切换
jinbi
none
wind

您的国庆签到钻石为：颗

百路发股票论坛 » 新北京哈 » 研究报告交流 » 投持续成长行业买耳熟能详企业

本页主题: 投持续成长行业买耳熟能详企业	打印 \| 加为IE收藏 \| 复制链接 \| 收藏主题 \| 上一主题 \| 下一主题

达文西c2

沈從川

级别: 论坛版主

发帖: 2473
威望: 3396 点
百路币: 581720 BMB
贡献值: 0 点
百路发认购权证: 0 份
会员好评度: 1 个
200好评=1份权证
注册时间:2006-12-18
最后登录:2019-09-11

小中大

投持续成长行业买耳熟能详企业

投持续成长行业买耳熟能详企业

　　站在3500点的高位，未来的投资方向在哪里？还有哪些行业能够在国家经济发展趋势下，获得持续、快速的发展？

　　日前，记者就此采访了博时第三产业成长股票基金的基金经理邹志新先生。邹先生认为，在国民经济持续良好增长的黄金时期，第三产业将会表现出持续的增长态势，因此有良好的投资机会。

　　第三产业发展是上佳选择

　　邹志新认为，与欧美发达国家第三产业在GDP中平均占比67％相比，我国的第三产业仅占GDP的39%左右（2006年国家统计局统计公报），上升空间很大。而随着我国产业结构优化升级，经济发展的重心将向服务业偏移，将使得第三产业获得长足发展。从日前国务院发布《国务院关于加快服务业发展的若干意见》的文件可以预期，我国第三产业的发展将开始提速。该文件明确表示，在“十一五”期间，2010年服务业产值占GDP的比重将比2005年提高三个百分点。

　　除了国家政策的推动，邹志新表示，我国工业化深化与转型、城市化和消费升级、服务业的对外开放和人民币升值，都将成为驱动中国第三产业发展的重要因素。比如在消费升级方面，人民币的升值将可能在很大程度上改变中国经济增长的内涵，改变老百姓的生活观念，比如财富的分配，个人财富的积累方式等等。而在未来5-7年很可能成为我国新一轮消费升级高潮期，从而促进消费、服务、金融等相关行业快速发展。

　　邹志新解释说，博时第三产业基金创新性地提出我国第三产业集群企业投资概念。第三产业集群既包括国家统计局界定的第三产业，包括地产、金融、交通运输等许多行业，也涵盖了食品饮料、医药、信息技术等行业，它们的共有特征是受经济波动影响很小，能够持续成长，存在着很好的投资机会。

　　比如在金融行业，邹志新认为，随着居民收入的增长和资本市场的快速发展，以及股份制银行、寿险公司、证券公司、信托公司的上市，该行业的证券化率大为提高，在市场各指数中占据很高的权重，投资者的的选择将会大大增多，比如像中国人寿、平安保险都先后在国内发行A股上市，而像中信这样资金雄厚的券商也将获得快速发展。另外，一些信托公司也在加快上市步伐。通过投资于这些具有持续成长潜力的行业，博时第三产业基金将有望分享到第三产业的成长。

　　在耳熟能详的公司里淘金

　　自2006年以来股市的快速增长，大多数股票的估值已经趋于合理水平甚至偏高，现在要从这些股票中找出一匹黑马已经越来越难。但是，邹志新认为，用发展的眼光来看，还有很多优质上市公司的估值都不高，其上涨空间还非常大，可以采取买入持有策略。例如，代表性较强的沪深300指数按2006年成分股票的每股盈余计算，市盈率在30倍左右。预计2007年、2008年每股盈余的增速分别在20％和25％左右，相应的市盈率将分别下降到25和20倍，其估值水平仍具有吸引力。

　　邹志新还强调，如果考虑到中国经济增长是全球最快的、人口是全球最多的，政治环境在发展中国家是最为稳定的，以及人均GDP在发展中国家仍然相对较低这些因素，就会发现中国经济的成长空间还很大，后续成长时间还很长，优秀企业会有相当大的发展空间。利润持续快速的增长将持续降低企业的估值水平。此外，一些具有行业代表性的龙头企业（包括红筹股）将陆续上市，由于它们市值大、权重高，会拉低整个市场的平均估值水平。

　　因此，在个股的选择上，邹志新认为，平时老百姓经常听到看到的大公司，由于其具备行业中竞争对手所没有的独特竞争优势，往往能够获得高于行业平均水平的业绩增长，才是真正具有发展潜力的企业。所以说，通过买入并持有策略，在身边耳熟能详的公司中淘金，其获利潜力将十分明显。

　　同时，邹志新特别强调，由于更注重上市公司实际业绩增长所带来的持续成长空间，博时第三产业基金仍将坚持以企业基本面研究为导向的投资方法，选择出第三产业集群中具有稳定成长潜力的上市公司股票作为投资重点。这也无疑将更好地分享到未来牛市的成长。 “投持续增长的行业，买耳熟能详的公司”，是他对自己管理的基金组合的精练概括。