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达文西c2

沈從川

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电力板块飙升的背后

　　长江电力昨天大涨了近9个点，涪陵电力连续两天涨停。电力板块强劲走势成为这一波行情的一大看点。电力板块飙升的背后是电力行业景气上升、业绩增长以及注资与整体上市预期。

　　行业景气上升

　　今年以来，我国电力生产与消费呈现出较快增长。数据显示，今年上半年全国发电量达到14712.8亿千瓦时，同比增长15.9%；全社会用电量15086.35亿千瓦时，同比增长15.84%，分别超过去年同期增速4个百分点和3个百分点。其中，第二产业用电量11663.86亿千瓦时，同比增长17.18%。钢铁、化工和有色金属行业用电增速分别达到25.25%、15.84%、29.91%。

　　我国经济的高速发展导致全社会用电需求增速不减，特别是高耗能行业呈现快速增长态势，对电力需求快速增长拉动作用很大。上半年，钢铁、有色、化工、建材四大行业呈现加快发展态势，产品产量、价格、出口和利润增长都比较高，是带动全社会用电量快速增长的主导力量。

　　安信证券的研究报告认为，前期电力行业主要受到煤炭价格上涨和利用小时下滑的双重冲击，而现在这两方面的冲击在明显减小，特别是08年利用小时开始反弹将明显提高整个行业的景气程度。

　　业绩增长

　　长江电力的半年报显示：上半年实现营业收入34.02亿元，净利润22.52亿元，同比分别增长11.65%、71.65%；每股收益0.2684元，同比增长67.5%，净资产收益率6.33%。长江电力上半年主营业务收入增长主要原因有两点：一是来水情况从6月份开始充沛，并且利用消落库容多发电，使得公司发电量同比增长11.13%。原因之二是，2007年5月底，公司收购控股股东三峡总公司7、8号两台单机容量70万千瓦的三峡发电机组，使得公司分配电量上升。

　　国电电力2007年中报披露，截至6月30日，公司全资及控股各运行发电企业（不包括新收购的石嘴山第一发电和浙江北仑第一发电）07年上半年已累计完成发电量283.5亿千瓦时，上网电量完成267.18亿千瓦时，分别同比增长了10.83%和11.09％。

　　在电力板块中业绩预增的公司也不少。例如，建投能源7月12日公告，公司预计07年上半年净利润19500万元，同比增长800%(上年同期净利润2074万元，每股收益0.09元)。汕电力8月11日公告，公司预计2007年1至9月份净利润比2006年同期上升50%以上(上年同期净利润2314.27万元,每股收益0.09元)。

　　注资与整体上市预期

　　近日，国资委表示，要积极推进大型企业改制上市，具备条件的要加快整体改制、整体上市步伐。同时，鼓励、支持不具备整体上市条件的中央企业，把优良主营业务资产逐步注入上市公司，做优做强上市公司。

　　目前有整体上市和资产注入预期的多家电力上市公司已经开始受到市场高度关注，如长江电力、国电电力、华电国际、通宝能源、桂冠电力等等。

　　国电电力7月24日公告，公司拟公开增发不超过4亿股A股股票，本次募资将用于收购北仑第一发电公司70%股权(18.63亿元)；石嘴山第一发电有限公司60%股权(3亿元)；大渡河流域水电开发公司18%股权(8.72亿元)。国电集团承诺5亿现金认购公司增发A股。

　　国电电力正是凭借注资而成为电力板块的龙头企业之一，对此，业内人士称之为外延式成长路径。

　　华电国际将受惠于集团上市计划，从而可提升公司的装机容量及盈利。中国华电集团已表示，在“十一五”期间，将把旗下电力资产全面上市。

　　渤海投资秦洪认为，电力板块未来的成长空间很大。这主要基于两点，一是电力板块内部的产业结构调整。电力公司的新的大容量机组越多，盈利能力越强，未来的成长性预期越高。二是注资与整体上市预期。

有水平没脾气圣人也,有水平有脾气贤人也, 没水平没脾气庸人也,没水平有脾气混人也.

Posted: 2007-08-14 10:38 | [楼主]

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