风格切换
jinbi
none
wind

百路发股票论坛 » 新北京哈 » 研究报告交流 » 炼油行业：油价高烧扭亏成果难保

本页主题: 炼油行业：油价高烧扭亏成果难保	打印 \| 加为IE收藏 \| 复制链接 \| 收藏主题 \| 上一主题 \| 下一主题

达文西c2

沈從川

级别: 论坛版主

小中大

炼油行业：油价高烧扭亏成果难保

　　今年前几个月炼油企业勉强扭亏，似乎是复苏在即，却又被近期高企的油价再次推向深渊。对于成品油提价的申请，发改委日前的答复模棱两可。分析人士认为，基于通胀等压力，发改近期提价的可能性较小，而估计油价短期又难以下降，因此炼油企业将再次面临亏损。

　　炼油企业已经扭亏

　　近日，中国石化协会公布，今年前5个月，原油加工扭亏为盈，由去年同期亏损203.6亿元转为盈利302.8亿元。据介绍，炼油企业自去年第四季度开始即已经扭亏为盈。公开资料显示，中国石化（600028）2006年前三季度炼油的综合毛利率为-6.0%，第四季度的炼油毛利率约1.3%，并且今年一季报显示，炼油毛利率再次上升至4.8%。

　　中国石化协会副秘书冯世良解释，炼油企业扭亏为盈，主要原因是相对于去年同期，今年上半年国际原油价格处于相对低位，国内原油价也相应下降。据介绍，国际原油价格从2006年8月超过70美元/桶的高位降至了年底的50多美元/桶，降幅达30%，而且至今年6月份，油价一直稳定在60美元左右。

　　2006年3月和5月，发改委两次调高成品油价格，也未扭转亏损。今年1月，虽然发改委又调低了成品油的价格，但油价回落，市场还是普遍看好炼油企业的复苏。比较而言，原油价格下降了三成，而1月份的成品油下调却不到5%，因此分析师预计2007年应是炼油企业盈利的大好时机，今年前5个月302.8亿元的盈利也支撑了分析师的判断。但是，据国信证券分析师陈爱华介绍，今年二季度炼油企业的盈利情况并不乐观。

　　三季度或将再次亏损

　　中信证券分析师殷孝东向记者表示，对于炼油企业而言，原油成本占据了成品油的绝大部分，其他方面的成本如设备折旧、人力资本等仅为每桶3-4美元左右，因此原油价格的波动也就决定了炼油企业的盈亏。殷孝东介绍，按照目前的价格，原油价格保持在60-65美元/桶可使得炼油企业盈亏平衡。

　　今年3月至6月，原油价格一直维持在60美元/桶左右，但近期突然出现转折，价格迅速涨至76美元/桶，相对于年初50美元/桶的低价，目前已经上涨了50%左右。而且，市场普遍认为，三季度油价将在高位维持。由于原油价格上涨，6月份开始炼油已经开始出现亏损，据一位炼油公司的人士介绍，以目前的高价计算，“炼一吨油，要亏损20美元左右”。

　　迫于亏损压力，国内三大石油巨头已经向发改委递交了成品油提价申请，7月25日，发改委价格司司长曹长庆在新闻发布会上首次对此作出回应，他用“两难的选择”概括了石油价格改革的症结。曹长庆表示，成品油价太低使炼油企业面临压力，并且不利节能减排，但如果提高油价，下游产业又难以承受。

　　此前，一些分析人士认为，如果原油价格站稳70美元/桶，发改委则会考虑提高成品油的价格，目前油价已经站稳70美元/桶，而日前发改委的答复却显得模棱两可。殷孝东分析，考虑到近期通胀等诸多因素，发改委提价的可能性比较小，而对于原油价格的走势，虽然四季度还难以判断，但三季度应该不会下跌，因此炼油企业面临亏损已成定局。

有水平没脾气圣人也,有水平有脾气贤人也, 没水平没脾气庸人也,没水平有脾气混人也.

Posted: 2007-07-27 14:52 | [楼主]

	帖子浏览记录版块浏览记录
百路发股票论坛 » 研究报告交流

炼油行业：油价高烧 扭亏成果难保

炼油行业：油价高烧扭亏成果难保