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达文西c2

沈從川

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中金公司后市建议“回避”的股分析

中金公司后市建议“回避”的股分析

下载文件: 南宁糖业：增发料难带来业绩提升.pdf

　　南宁糖业：我们认为，公司三大投资项目中唯一可能带来业绩增长的是糖厂产能增加，按照平稳年份每吨糖可产生约800元利润计算，改建后的制糖能力如能达产每年将会贡献3200万元左右毛利。但我们相信实际糖产量增加主要是和公司原料基地收成有关，而非制糖能力扩建所能带来。因此本次募集资金投资项目虽然扩建了公司制糖能力，但并未相应增加公司蔗田资源，因此产量增加仍需“靠天吃饭”。考虑到公司现有蔗田产蔗量仍有提升空间，我们小幅调高了今明两年公司销售与盈利预期，但由于增发将会扩大股本并且摊薄每股收益，盈利预测的小幅调高仍使07年公司每股收益较调整前有所降低，我们维持“回避”评级。　　
　　

有水平没脾气圣人也,有水平有脾气贤人也, 没水平没脾气庸人也,没水平有脾气混人也.

Posted: 2007-04-09 10:05 | [楼主]

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