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就是个玩
级别: 二等兵(第2级)

 

节哀!
Posted: 2008-08-31 10:02 | 340 楼
namin251021
紫龙
级别: 少校(第11级)

 

四大潜在利好政策解读
  从昨日的反弹走势来看,市场明显对本周末的政策面有着良好的期待。如果我们不敢奢望龚方雄所谓2000亿~4000亿的救市资金的话,那么后市究竟有哪些可能出台的政策利好值得投资者关注?

  潜在利好一:取消红利税

  近日证监会表态称,关于取消红利税问题,一直在与有关部门进行沟通。但一个税种的设立和取消需要一个过程,需要广泛达成共识后才能施行,目前该问题仍在与有关各方的沟通研讨中。同加减印花税中的保密态度相比,这个表态非常之罕见。

  英大证券研究所所长李大霄表示,从相关表态看,证监会将红利税率降下来的可能性很大,但预计不会将红利税率降到零,降到5%的可能性较大。

  2007年上市公司分红税前合计为2763亿元,若按照15个百分点的降幅计算,投资者将多得414亿元。而投资者在获得分红后很少将分红提现,这意味着少收的红利税将留在市场内,也从另一个方面增加了市场有效资金供给。对市场来说将是一个“非常干净的利好”。

  平安证券认为,取消红利税对股票市场构成实质性利好,但考虑到该部分资金只占目前整个市场存量资金的1%多一点,仍属杯水车薪,因此利好作用有限。

  潜在利好二:引入二次发售机制

  8月15日,证监会在答记者问中,已明确提及进一步完善“大小非”流通的大宗交易机制,如研究通过券商中介达成交易,引入“二次发售”机制,完善大宗股份减持的市场约束和信息披露制度。又有传言称,通过该机制,“大小非”解禁可能通过类似IPO方式由券商承销,此举将增加券商的投行业务收入。对于“二次发售”规则近期有望出台的猜测,证监会近期表示,关于“二次发售”的细则正在研究中,目前有关规则尚未确定。

  显然,大小非对市场构成的打击,已经受到管理层的高度重视,如果不解决这个问题,市场难以走好。而“二次发售”,则被认为是解决问题的好办法。

  安信证券认为,尽管不少投资者对“二次发售”寄予厚望,但这个措施仅仅只是减缓了大小非的减持速度,并不能阻止大小非减持,也无法改变A股市场将供过于求的失衡局面。

  国信证券首席策略分析师汤小生则指出,除了股改形成的大小非外,新老划断后形成的新的限售股必须解决,像中石油、中国平安等权重股的限售股解禁对市场冲击更大,所以新股发行制度应加快改革。

  潜在利好三:下调存款准备金率

  央行下调存款准备金率,现在几乎是众望所归了。近日,包括兴业银行(601166,股吧)、摩根大通在内的一些机构发布研究报告预测,年内存款准备金率再度上调的几率几近为零,明年甚至存在大幅下调的可能。摩根大通发布报告称,中国的货币政策将会逐渐向刺激经济增长转变,到今年年底,中国存款准备金率将会下调0.5个百分点,到2009年还将会有4次下调。而如果美国大幅加息,我国央行明年也可能会有两次加息举动。

  分析人士认为,管理层已经明确了未来以“一保一控”为下半年宏观调控的首要目标,“一保”就是保持经济平稳较快发展,那么,也就表明未来货币政策确有松动的可能。

  而如果一旦存款准备金率下调,则很可能引发股市的上涨。从历史上看,我国的存款准备金制度是在1984年建立起来的,24年来存款准备金率经历25次调整。

  其中只有两次为下调。第一次为1998年3月21日,央行将法定存款准备金率从当时的13%下调到8%,消息宣布后上证指数趋升。第二次为1999年11月21日,央行将金融机构法定存款准备金率由8%下调到6%,消息宣布后上证指数也出现上涨趋势。

  潜在利好四:推出股指期货

  A股市场已名列2008年全球股市跌幅榜首位。广发期货金融衍生品部的陈菁认为,从市场内部机制看,A股市场急需一个“稳定装置”。而股指期货,将成为这个“稳定装置”的最好选择。

  我国股票市场是一个不具备杠杆和缺乏做空机制的市场,无论是机构投资者还是个人,都面临较高的资金成本。在这种机制下,特别是机构投资者,需要更大的波动空间才能方便进出。对于一个缺乏做空机制的市场,市场中的资金只能在上涨的过程中盈利,这种机制更容易造成股票市场暴涨暴跌,2007年10月以来的A股市场大幅下挫就是最好的证明。在这一过程中,资金博弈的结果是,越先离开市场的资金就越能保证资金安全,这种博弈状态又进一步导致市场流动性缺乏,这就是一个缺乏“稳定器”机制的市场所产生的严重后果。

  有分析人士指出,推出股指期货的条件其实已经具备,而如果年内推出的话,权重指标股将重新成为机构的宠儿,市场也将扭转目前持续下跌的趋势
Posted: 2008-08-31 10:02 | 341 楼
namin251021
紫龙
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厚积薄发 九月或为艳阳天
  本周A股市场在震荡中渐趋出现稳中有升走势。其中上证指数在2300点的支撑力度已清晰可见,从而意味着上证指数的日K线图已渐有底部的特征,如此看来,9月的行情或将相对乐观。

  化解双重压力

  对于本周A股市场如此的走势,业内人士认为颇为不易。一是因为限售股解禁的冲击较为突出,而且新老划断后的限售股解禁后的减持力度也开始强化,市场本已紧张的资金面面临着新的考验与挑战。二是因为基金重仓股在本周相继崩溃,较为典型的有大商股份(600694,股吧)、海油工程(600583,股吧)等增长周期超过四年的基金核心品种。而且,基金新近加仓的浙富股份(002266行情,股吧)、海陆重工(002255,股吧)等新优质品种在本周也有大幅回落的走势,这些均考验着本周A股市场的走势。

  但A股市场承受住了考验与挑战,这主要是因为三个方面的因素。一是半年报的数据支撑起各路资金的持股底气,尤其是银行股、钢铁股、煤炭股等品种的动态市盈率已接近历史最低,估值洼地效应显现,从而封闭了进一步下跌的空间。二是暖风频吹,较为典型的有关于红利税继续沟通的信息、大股东增持规定的改革等均从一个侧面说明市场参与各方呵护证券市场走势的态度。三是周边市场虽然在本周是宽幅震荡,但整体上却仍然呈现出相对强势的态势,尤其是道琼斯指数在本周四的暴涨在一定程度上为本周五的强势提供了外在氛围的烘托。

  九月行情相对乐观

  虽然A股市场本周出现在震荡中走强的态势,但业内人士的分歧仍然存在。谨慎者认为目前成交量依然难以支撑起大盘持续走强,9月份的行情不宜乐观。乐观者则认为8月中下旬基金重仓股的先后“崩溃”,意味着基金已开始主动调仓,积极应对新的变化,从而意味着机构资金已放下包袱,获得了更为宽广的腾挪空间,9月行情相对乐观。

  对此,笔者倾向于相对乐观的意见。一是因为基金重仓股的“崩溃”,实质是基金以退为进,获得了宝贵的现金流,从而能够更为主动地面对调整幅度已达到60%的A股市场,能够在经济格局渐趋变化的背景下把握住新的投资机会。而且,一大批新基金目前的仓位极轻,这也为9月行情提供了相对充足的资金基础。

  二是因为9月经济政策可能更趋于乐观。如果再考虑到“一保一控”经济政策导向的确立,后续或有进一步刺激经济增长的措施等因素的话,A股市场在9月份所面临的经济环境的确相对乐观。与此同时,近期市场相关部门对证券市场呵护的态度也有望贯穿于9月份,这也有望为A股市场注入新的动能。比如说关于融资融券政策、股指期货等,或将在九月份有进一步的进展,这无疑会给A股市场带来券商股、股指期货概念股以及权重股的估值溢价,如此就为A股市场的乐观走势注入了新的乐观预期。

  关注两类个股

  如此来看,8月中下旬基金重仓股的“崩溃”的确有望锤炼出短线底部,9月的行情有望相对乐观。但是,值得指出的是,当前制约A股市场的困难因素仍然不易忽视。比如说限售股解禁的抛压、上市公司业绩增速放缓等,只有时刻牢记这些困难因素,方才能够使得我们在实际操作中不会盲目乐观,从而能够更为谨慎地把握住反弹所带来的难得投资机会。也就是说,9月行情虽然有反弹预期,但上述的压力因素不仅仅会抑制弹升空间,而且也使得反弹走势趋于复杂化。

  故在实际操作中,建议投资者仍然要谨慎操作,保持适量的仓位比例,只有成交量持续放大,市场弹升趋势形成后,方可加大仓位比例。毕竟在熊市过程中,右侧交易更符合市场实际情况。

  而就目前来看,笔者认为有两类个股可积极跟踪,一是市场近期略有过度反应的品种。比如说煤炭股,尤其是焦煤等为主导产品以及拥有资产注入预期的煤炭股,故平煤股份、盘江股份(600395,股吧)、ST平能等品种可低吸持有。再比如说新股中的浙富股份、海陆重工等。二是市场主题投资股,主要是指那些符合9月行情预期的题材股,比如说券商概念股,再比如说股指期货概念股甚至是创投概念股,可以根据盘中的量价配合情况作出相对积极的操作策略
Posted: 2008-08-31 10:03 | 342 楼
namin251021
紫龙
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社保基金二季度大幅加仓(附股)

  随着中报披露接近尾声,作为备受关注的机构投资者,社保基金的持仓情况也浮出水面。昨天,天相投顾对外宣布,截至8月28日,已披露的中报显示,二季度社保基金共现身94只个股的前十大流通股东之列。

  在94只个股中,属于二季度社保基金新进入的有35只,增持的有33只,持平的有12只,减持的有14只。此外,还有一季度曾受到社保基金青睐的27只个股在二季度被社保基金抛弃,其前十大流通股东中已不见社保基金的身影。

  天相投顾王巍峰指出,截至二季度末,社保基金持股数量合计为8.1亿股,较一季度末的6.35亿股增加了1.75亿股,增幅为27.5%,显示社保基金二季度有所增仓。从行业来看,传媒、钢铁、家电、中药、化工、元器件等行业成为社保基金的增仓对象,增仓个股数量均有3只或3只以上,减仓个股减少;相比之下,电力、汽车及配件、商业等三个行业中,被社保基金减仓的个股较多。

  截至二季度末,社保基金重仓的前三只个股分别为名流置业、青岛啤酒和山东高速。数据同时显示,社保基金持股占公司流通股本比例普遍较小,社保基金持股占公司流通股本比例超过10%的个股共有5只,分别是扬农化工、山东高速、名流置业、三全食品和力源液压
Posted: 2008-08-31 10:03 | 343 楼
namin251021
紫龙
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基金青睐防御性品种(附股)

  既然谨慎看多的基金不少,那看好的行业和板块自然少不了。不过,面对宏观经济众多不确定的因素,基金下半年的首选仍然以防御性的品种为主,而受宏观调控影响较小的食品饮料、商业零售等行业则被众多基金所关注。

  长盛动态精选基金把最新10只看好的股票端了出来,包括:西山煤电(000983)、西飞国际(000768)、中国 铝 业 (601600)、 锡 业 股 份(000960)、贵州茅台(600519)、东阿阿胶(000423)、云南白药(000538)、北大荒(600598)、绿大地(002200)、三全食品(002216)。

  博时新兴则看好服务行业和消费品行业,如金融服务、交通运输、商业零售、食品饮料等。此外,积极财政政策下的基础设施行业。

  基金景宏表示,注重成长和防御是两条主线,医药、消费、资源行业依然是配置的主要方向,对制造业的选择要优化配置,对环保与发展的可持续性方面关注度显著上升。此外,具有资源比较优势、能长期稳定成长的中小企业可能孕育着较好的投资机会。

  华宝兴业动力组合则表示,下半年重点投资于需求稳定且受CPI上涨影响不大的消费与服务行业、符合国家产业政策的自主创新与装备业龙头企业,另外将重点关注节能减排、三农概念、医改等相关行业和上市公司。

  华夏成长看好三大领域,重点关注受宏观经济增速放缓影响较弱的经典成长机会,如商业连锁、食品饮料、电气设备、假发制品行业中的龙头企业等;关注行业步入景气上升期的周期性成长机会,如煤炭、磷化工等;此外,关注长期向好而面临短期盈利压力的阶段性低估机会,如地产等。

  “虽然目前股市仍没有改变下跌趋势,但一旦大盘出现转机,这些行业和板块的机会或许就将悄悄出现。因为基金手中2000亿现金能够带来的机会,还是令人眼馋的。”不少市场人士这样认为
Posted: 2008-08-31 10:04 | 344 楼
namin251021
紫龙
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QFII专选冷门股(附股)

  非主流、多概念、冷门股

  几乎没有金融、地产股,少有主流行业龙头;有的是新能源、电力和公用事业、超跌低价股,以及冷门板块的冷门股。瑞士银行、富通银行、瑞士信贷(香港)、花旗和日兴资产这5家额度最大的QFII看似“无厘头”的A股配置各自逻辑不同,但都颠覆了国内主流机构的常规思路。

  财汇最新数据显示,额度最大的瑞士银行(8亿美元)上半年度持有了30只股票。一位券商人士在看过这一组合之后对《第一财经日报》表示,该组合没有明显的行业偏好,但是有较多的主题投资。而国内机构集中配置的热门股票瑞银较少参与。

  该组合中的东方航空(600115.SH)似是在博弈其重组概念,长城电工(600192)(600192.SH)是新能源概念,云维股份(600725)(600725.SH)和远兴能源(000683)(000683.SZ)都是甲醇新能源,而钱江水利(600283)(600283.SH)是创投概念。除了中国铁建(601186)(601186.SH)、中国银行(601988)(601988.SH)等外,瑞银很少投资目前国内机构主要配置的品种。

  山东黄金(600547.SH)和中金黄金(600489)(600489.SH)一对“兄弟”也进入了瑞银的股票池。这两只股票较最高点均深幅下跌,属于超跌品种。*ST阿继(000922.SZ)则让人费解,该公司至今未完成重组,重组方案迟迟没有发布,仍然处于亏损状态。

  富通银行的选股思路与瑞银一样扑朔迷离。富通拥有5亿美元的额度,投资了13只A股,其中冷门股比比皆是。有华夏大盘基金经理王亚伟的名作之一云南城投(600239)(600239.SH),也有前期反复炒作的军工题材股票贵航股份(600523)(600523.SH)。

  另外,富通投资了国内投行中金公司独家推荐的力源液压(600765)(600765.SH)和合加资源(000826)(000826.SZ)。前者有风电概念,可能收购的同系内的一家风电叶片公司在国内处于领先地位;而后者则是业绩不错的环保板块公司。另外富通还投资了2家原料药企业东北制药(000597)(000597.SZ)和新和成(002001.SZ)。

  拥有5亿美元额度的瑞士信贷的风格同样与国内机构南辕北辙。这家QFII的16只股票不仅配置了国内机构逐渐疏远的汽车股和钢铁股,而且在这些板块中配置的也不是主流股票。如汽车股中,瑞士信贷选择的是福田汽车(600166)(600166.SH),而不是一汽轿车(000800)(000800.SZ)、上海汽车(600104)(600104.SH)或者长安汽车(000625)(000625.SZ)等。“看不懂,福田汽车(600166)没有相对优势。”上述人士说。钢铁股中配置的酒钢宏兴(600307)(600307.SH)和本钢板材(000761)(000761.SZ)也不是主流钢铁品种。

  瑞士信贷是唯一配置了金融股的QFII,然而其选择的也是“非主流”的宁波银行(002142)(002142.SZ)。

  拥有5.5亿美元额度的花旗金融共配置了14只股票。在排名靠前的几家QFII中,花旗的投资风格比较“常规”,包括了万科A(000002.SZ)、五粮液(000858)(000858.SZ)和上港集团(600018)(600018.SH)等估值相对较高的蓝筹股。其中万科A是五大QFII唯一配置的地产股。江西铜业(600362)(600362.SH)和西部矿业(601168)(601168.SH)则属于超跌有色股。中小板的獐子岛(002069)(002069.SZ)是消费升级概念的农业股,相对估值较高。

  花旗对大唐发电(601991.SH)的投资或是出于对电力股的提前布局。航天电器(002025)(002025.SZ)则是有望出现业绩拐点。这两只股票稍显冷门。

  日兴资产拥有4.5亿美元的QFII额度,排名第五。但是其截至今年上半年的A股配置仅有大唐发电和华电国际(600027)(600027.SH)两只电力股。相比去年年底的5只股票的持仓来看,日兴似是进行了较大的减持。
Posted: 2008-08-31 10:04 | 345 楼
namin251021
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“A股没什么好说的了。”

  8月29日,玫瑰石咨询公司经济学家谢国忠接受《每日经济新闻》记者专访时,直言“现在经济还在下滑,股市也不会有什么转机,盲目谈股市没有意义。”

  尽管A股在2500点下方徘徊已久,但谢国忠仍然断言,“这样的低位最少会维持一年时间,由于全球股市的估值仍旧偏高,中国股市的价格也不便宜,更低的指数仍可期待。”

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  股指低位徘徊 至少维持一年

  NBD:你认为股指在低位还会维持多久?

  谢国忠:股市的低迷还会维持很久,至少徘徊一年。股市真正见底应该是大家都不看股市的时候。判断的标志也很多,比如上市公司盈利见底等。现在上市公司盈利只是刚刚出现下滑,银行的盈利仍达70%以上,也还没有爆出坏账的增加,只有当坏账增加一段时间以后,才有可能判断股市是否见底。通过看点位或看图判断股市底部是不现实的。

  目前A股的市净率还在2.5倍至3倍,股价仍然不便宜,很多上市公司的利润都是“做”出来的。现在全世界的股市都不便宜,美国股市也不便宜,还会继续下滑。现在美国市场最便宜的是金融股,但金融股的盈利和净资产都靠不住;现在美国的消费股、科技股和医药股都是3倍左右市净率,还是不便宜。

  现在很多投资者看到很多股票价格下跌了很多,市净率很低,就以为机会来了,但他没有看到股票过去涨了多少。
Posted: 2008-08-31 10:11 | 346 楼
namin251021
紫龙
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谢国忠:A股未来一年没行情
2008年08月30日04:37  来源: 我有话说 查看评论(0) 好文我顶(0)  第1页:股指低位徘徊 至少维持一年 第2页:不能过多指望利好政策 第3页:拉内需还是加投资
  NBD:目前全球经济的问题主要表现在哪里?

  谢国忠:国际上,美国推出了1600亿美金的刺激政策,加上美元贬值,熬过了二季度,三季度会否出类似政策目前还不知道。日本现在传出政府拟推出高额经济措施刺激经济的政策消息。这些政策都推迟了经济见底的时间,究竟这个探底的过程会延续多久,还要看美国的经济政策如何调整。

  历史上,美国倾向于采用较市场化的做法化解经济危机,比如上世纪80年代,美国银行业危机的时候建立了一个RTC (重组信托公司ResolutionTrustCorporation,简称RTC)系统,通过RTC来解决银行破产的问题。现在的问题是,(次贷后)该破产的公司不让破产,却通过向央行借钱支撑这些公司,或者通过国家的公司借钱撑着,这就是在拖。

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  不能过多指望利好政策

  NBD:相比美国和日本的应对措施,你认为中国的股市监管层还可以做些什么?

  谢国忠:想靠利好政策来解决历史问题是幼稚的想法。比如威胁大小非不让流通,对股市的影响是负面的。国家政策的可预测性和可信任度是金融领域非常重要的事情,政策如果老是变,对市场影响很大,要出现大的转机几乎是不可能的。

  不过,当初的股改的确有点不公平。比如法人股场外交易只有场内交易价格的三分之一,现在可以流通了,就会发生巨大的财富转移;另外,法人股和流通股比例是2:1,非流通股股东每10股支付了2~3股对价,相对于其本身获得的利益,代价是很小的,也不是很公平的。

  但既然已经出了这样的方案,答应了再改口也是很危险的。再出现大小非限制的政策和其他一系列政策,对股市的打击都是很大的。总之,现在全世界的经济都在向下走,什么时候能够见底都不知道。现在谈股市没有意义——不如跑跑步,打打太极拳,看看书,远离股市。

  NBD:那你认为中国的股市什么时候能够迎来新的发展机会,之前你曾经预期3年后股市会有新繁荣?

  谢国忠:3年的话是基于中国股市怎么搭建这个平台。中国是经济有足够压力的时候才会出现改革,但现在还没有系统性的改革,这是我对中国政策的一个预测。

  中国的价格体系要开放,物价、利息和汇率现在正面临开放的好时机,可以全部开放,减少行政干预,这是基本的效率问题。还有就是国家和地方政府的利益分配问题,中国和其他国家的贸易平台问题。这些平台做好后,新的繁荣就会到来。

  金价仍很便宜

  NBD:现在股市行情不好,投资者还能做什么样的投资?我看你也推荐过黄金(资讯,行情)?

  谢国忠:黄金还是好的。现在全世界都进入了滞胀,黄金近期的下跌是由美元回升引起的,美元回升则是由欧元的下跌造成的。

  以前大家觉得欧洲不错,欧洲央行总是强调加息,但其实欧洲经济已经出现了问题。现在欧洲的货币增加得很快,M3增速达到了11%,证明通胀压力很大,欧元还会下跌,那么对应的美元价格就会上涨。不过大家要注意,美元上涨是因为人家变坏了,而不是自己变好了,美国印钞票比欧洲快,因此美元长期看仍旧会贬值。

  金价由1000美元/盎司左右回调到800美元/盎司以下,现在又回到840美元/盎司,我还是很看好,因为和上世纪90年代比只上涨了2倍多,相比其他商品价格仍很便宜。但黄金只是个保值产品,不一定能赚多少钱。
Posted: 2008-08-31 10:12 | 347 楼
namin251021
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谢国忠:A股未来一年没行情
2008年08月30日04:37  来源: 我有话说 查看评论(28) 好文我顶(14)  第1页:股指低位徘徊 至少维持一年 第2页:不能过多指望利好政策 第3页:拉内需还是加投资
  拉内需还是加投资

  NBD:拉动内需是否可以带动中国经济摆脱出口依赖?

  谢国忠:拉动内需只能稳定经济。中国过去赚的钱没花完,一方面是外汇储备,一方面是政府税收,这些还没有花完的钱是政府对抗经济下滑的两张牌。但是投资只能缓冲经济下滑的速度,并不能拉动经济,比如进行城市基础设施、饮水、污水处理、地铁网的建设,和1998年造公路一样缓冲经济下滑。

  中国现在每季度的GDP都下滑0.5个百分点,跌到哪里才能止住还要看世界经济的情况。经济下滑的主要原因是出口的萎缩,再加上房地产的萎缩,房地产商投资放慢,房子卖不掉资金回不来。现在中国的情况是房子量大价高,只能靠泡沫维持着。

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9月A股投资重要资讯 中报落幕 1400家盈利 78岁吴敬琏深陷间谍谣言 机构21亿重拾煤炭股 上海本地股:游资疯狂炒作 水皮:道歉是个鬼故事   现在倒是有一个很好的办法,就是政府在推出廉价房的同时,可以给低收入者提供现金补贴,以刺激经济短期的稳定。

  银行资产定价无关金融安全

  NBD:有关中国金融安全问题,对“银行贱卖论”和热钱问题怎么看?

  谢国忠:热钱问题方面,很多钱进来的时候没挡住,出去的话更难挡住。很多热钱都是通过贸易市场进来的,赚取汇率利差,很多公司靠这个来生活。

  银行“贱卖”和金融安全应该没关系,金融的安全隐患主要指资金突然流出,可能造成金融系统突然崩溃。现在很多问题不要怪别人,中国经济现在的主要问题是股市和楼市炒作过度泡沫较大,尤其是土地方面的炒作,很多都是内部行为。

上一页123
Posted: 2008-08-31 10:12 | 348 楼
天天升
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Posted: 2008-08-31 10:29 | 349 楼
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