氯碱化工：600618
众所周知, 无论大盘如何震荡,只要市场活跃，有成交量，依靠佣金“过日子”的券商均可坐享渔利，券商终究是股市的最大暴利者.如此也就提振了各路资金对券商以及券商概念股的追捧激情，遵循以上思路,我们认为巨资参股海通证券的氯碱化工价值严重低估,可以说是难得的低价本地券商黑马
，短线有望被大资金相中,出现爆发性上涨行情,建议投资者密切关注.
参股海通证券，增值收益过亿！
氯碱化工2006年半年报显示，公司持有海通证券1458万股，投资成本仅仅1000万元，每股海通证券成本价仅仅为0.69元，海通证券股份有限公司的前身是上海海通证券公司，成立于1988年，是我国最早成立的证券公司之一。2002年，经中国证监会批准，公司注册资本金增至87.34亿元，成为目前国内证券行业中资本规模最大的综合性证券公司，并致力于走国际化的金融控股集团的发展道路，公司已收购黄海期货公司并更名为海富期货公司。2005年5月，经中国证券业协会评审通过，成为创新试点券商，公司发展进入新时期，各项业务继续保持市场前列。根据都市股份公告,此次海通证券借壳将采用上市公司资产剥离、新增股份换股合并、定向增发三步走的方案。首先都市股份向光明食品集团转让全部资产及负债,转让价款参照净资产值确定为7.56亿元,都市股份现有全部业务及全部职工也将一并由光明集团承接。其次都市股份以新增股份换股吸收合并海通证券,换股比例以双方市场化估值为基础,海通证券的换股价格为每股2.01元,都市股份换股价格以10月13日的收盘价为基准确定为每股5.8元,由此确定每1 股海通证券股份换0.347股都市股份股权。合并生效后,都市股份将更名为“海通证券股份有限公司”。第三都市股份吸收合并海通证券后,将向特定投资者非公开发行不超过10亿股的新股,发行价格不低于换股价每股5.8元。截至9月30日,海通证券资产总计214.99亿元,所有者权益32.23亿元,实现净利润3.91亿元。海通证券预测,2006年全年净利润为6.11亿元,2007年全年净利润为7.31亿元。二级市场上,海通证券(都市股份)的目前市场价格已高达44元，那么公司持有的海通证券1458万股经过换股增值收益将达到2亿元！
优化整合 创造双赢
为集中优势打有准备之战，氯碱化工的战略布局已经开始有计划地进行合理整合。去年11月，该公司即果断受让上海天原集团华胜化工有限公司51%股权，使其对上海天原集团华胜化工有限公司股份达到95%，成为绝对控股股东。此举在有效规避同业竞争、提高公司产品的市场占有率及市场竞争力的同时，还优化了公司的资源配置，有效提高投入产出效率，增强公司的盈利能力，更重要的是，此举令公司真正实现了漕吴联动，物料互供的一体化管理模式。近期，该公司又将所持有的上海氯碱化工房产开发经营有限公司49%的股权转让给上海华谊集团房地产有限公司，涉及标的为19,720,519.69元。通过溢价转让房产公司的股权，一方面，氯碱化工可以收回投资并得到一定的投资收益，回笼现金，改善资金面，从而可以更好地做强自身的核心业务，另一方面，就上海华谊集团房地产有限公司来说，也可以就此整合优势资源，做大做强房地产主业，当为双赢之举. 值得注意的是，氯碱化工又适时增持上海华谊天原化工物流公司25.358%的股权，使公司持股由原来的64.417%增加至89.775％。据了解，该物流公司是在氯碱化工“大物流”战略背景下，于2003年成立的现代化物流运营实体。其在化工液体危险品管理、大型化工码头建设、管理、高端物流业务承接、运行等方面积累了丰富的物流专有技术和专业经验，拥有多项国际知名大公司的物流业务和多项专营权资质，还拥有化工区、黄浦江沿岸、西部地区等相关物流资源，目前已初步呈现可联动、相呼应、成体系的布局特征。公司将通过资本注入、委托经营管理等方式整合集团物流资产，与天原集团相关物流公司开展更为紧密合作、合资。按照这样的发展思路，公司未来的大物流将以化工区为核心拓展业务，以“现代服务”和“先进制造”为企业发展方向，在进一步提高企业利润的同时，着力推进市场一体化，实现由生产商向供应商角色的战略转变，实现以产品为核心的市场一体化、关联公司的一体化。(山西证券) | 
