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机会还很多

大家这么早呀

辛苦老大了，新年好！

2月2日是牛年开市第一天，沪深两市均延续了此前的反弹走势出现小幅上涨，上证指数收盘重新站上2000点关口。尽管距离2007年10月的6124点有67.16%的跌幅，但沪深两市A股仍有73只股票股价站在了6000点上方。

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23只股票6000点以来涨幅逾30％

2月2日，中兵光电、鲁信高新和航空动力等三只股票，股价创出历史新高，其相对于6124点以来涨幅分别达到45.61%、24.00%和11.11%，在市场中引人瞩目。

我们统计了自2007年10月16日以来它们的涨幅，73只股票的股价站在6000点上方。从分布来看，区间涨幅在10%以下的有11家，占到73只股票总数的15.07%；区间涨幅在10%-30%之间的股票有39只，占比53.42%，占到了较大的比重；区间涨幅在30%-100%之间的股票有16只，占比21.92%，另外有7只股票区间涨幅在100%以上，其中棱光股份、ST中福、ST盐湖区间涨幅在300%以上。

从这些股票的行业属性来看，医药生物行业的股票最多，有19家，占比26.03%，算术平均涨幅达到20.41%。由于医药行业抗周期特征极为明显，且机构投资者普遍预期2009年医药行业仍将保持正增长，同时2009年我国医疗保障覆盖范围将进一步扩大，需求预期进一步扩大，促使了医药生物股票表现抢眼。另外农林牧渔行业股票有7只，化工行业股票有6只，建筑建材行业股票有5只，机械设备行业股票有4只。

　政策刺激促使股价反转

由于08年11月4日上证指数收盘价为1706点，为6124点调整以来的最低收盘价，我们统计了这些股票自07年10月16日至08年11月4日跌幅情况。在这73只股票中有50只股票是随着大盘下跌而出现同步调整，跌幅超过20%的股票有32只。而这些股票自08年11月5日以来表现活跃，算术平均涨幅达到98%，其中12只股票涨幅超过100%、18只股票涨幅在50%-100%之间，仅有2只股票涨幅在30%-50%之间。

在积极的财政政策刺激下，相应股票股价受到了正面的影响作用，赛马实业、青松建化、天山股份是水泥生产企业，宏润建设主业是市政城市轨道，东源电器、科达机电、华立科技和思源电器均属于机械设备行业，这些财政政策受益股票近期涨幅较大，08年11月4日至今4只股票涨幅超过100%，3只股票涨幅在80%-100%之间。

尽管08年业绩普遍下降已经成为事实，但是中兵光电闪亮的年报登场吸引了投资者的目光，08年每股收益0.75元，同时10转增10的高分配预案，公司军品资产盈利超预期。中兵光电股价自08年11月4日以来涨幅高达144%，不断创出新高。

ST股票借重组抗跌

另外23只股票在上证指数自6124点下跌至1600点时，股价表现抗跌，08年11月4日这些股票股价依旧处于6000点上方。

在这23只股票中ST类股票有11只，占了较大比重，在这11只ST类股票中有8只股票是已经完成重组或正在重组过程中，正是由于乌鸡变凤凰产生的股价正面效应，使得这些ST类股票走势强劲，另外云南城投、长江证券也均属于重组借壳上市的股票。

尽管这些股票在重组过程中股价有着良好的表现，但是我们也注意到ST盐湖由于实施重组，使得公司股价未受到去年熊市的影响，股价反而上涨了600%以上，而在近两个多月中股价却出现了38.9%的跌幅，由于公司重组与市场预期有差距，导致公司股价在近期出现较大幅度下跌，因此重组题材股票具有较强的吸引力，但其中的风险依旧是较大的。

涨了

刚从外地回来，到坛里的感觉真好

大盘如期迎来了牛年开门红，尽管涨幅不大，但盘面普涨的格局还是平添了一份祥和的节日气氛，并在一定程度上增强了市场对后市走势的信心和乐观预期。尽管2月份行情仍然面临外围因素、大小非解禁以及业绩压力释放等不确定性，但在政策预期明朗和流动性宽松的背景下，深沪市场仍然存在进一步回暖的基础。

唯一弱势的是我们的大盘蓝筹股。

2月2日，A股迎来“开门红”，沪指上涨1.06%，报收于2011.68点。在这个春节后的首个交易日中，A股虽然未创造大牛的行情，但沪指重回2000点还是提振了市场信心，包括瑞银、中金、中信、银河、国泰君安在内的五大券商研究机构提出，市场乐观情绪有望在2009年一季度甚至上半年持续。

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“A股全年上涨行情很有可能集中于一季度。”瑞银证券策略分析师陈李在2月2日收盘后对本报记者表示。


同一天，银河证券策略分析师李锋接受本报采访时同样预期A股上半年有望出现积极表现。


“红一季”的可能性


正如中金在2月2日开盘前发布的最新研究报告所说：“牛市开门红可以期待。”A股首日收红符合大多数投资者的预期。


当日，沪深两市在双双高开后，曾因石化双雄的拖累，沪指一度失守2000点，但最终震荡上行上涨了21.03点。


中金在该报告中指出投资者在节后做多的心理主要来自三个方面的支撑——乐观的舆论导向、短期内推出或即将奏效的各项利好政策以及流动性充裕。


“但是，实体经济低迷导致的盈利下滑趋势难以改变，因此持续性有待观察。”中金认为。


对于节后市场做多的持续性，国泰君安的策略分析师翟鹏则较为乐观。他对本报记者表示：“今年A股将呈现N形走势，即先涨后跌，年末再涨，且全年中最佳表现可能会在一季度尤其是2月份。”


在他看来，一季度最乐观的因素就是“货币量超预期的增多”。


温家宝总理在达沃斯论坛上透露2009年1月的前20天国内新增贷款高达9000亿元。这不仅仅增强做多的信心，还从实质上影响了市场的流动性。


2008年从紧的货币政策曾一度使A股市场笼罩在流动性紧张之中，这也被认为是A股跳水的原因之一。


据银河证券的李锋介绍，目前A股市场的投资资金主体还是来自国内，尽管国际金融危机影响下出现了资金从新兴市场向发达国家回流的现象，但是A股受影响并不大，中国国内在今年实行的宽松货币政策将直接使得市场流动性回暖。


“流动性变得充裕之后，当前经济环境下，资产配置难题也将迫使大量资金重新流入股市。”李锋表示，“由于2008年的超跌，A股已经被普遍低估，所以相对于其他种类的投资而言，风险相对已经变低了。”


除了资金面的乐观变化，瑞银证券的陈李还指出：“今年一季度企业利润环比将有所恢复，尽管与去年同期相比还将表现为下降，但与2008年第四季度相比将好看一些。”


而且“见坏不坏”的投资者心理也被认为将延续一季度市场做多情绪，“因为今年一季度的经济困难，所有人都提前有了心理准备。”


下半年走势多变数


春节休市期间，美国推出了新的8000亿美元救市计划，欧洲等国也先后采取了进一步的救市政策，而国内，政府将进一步细化产业振兴政策和经济刺激方案等都让投资者看到经济复苏的希望。


中信证券在最新的研究报告中提出：“信贷开闸活水来。”并预计2009年1月新增贷款将超过1万亿，且上半年都将维持货币信贷的较快增长。


信贷增速一般领先固定投资3个月左右，中信认为1月的信贷保持较高增长将促使第二季度固定资产投资增长加快。因此2009年经济增长和盈利增长将进一步降低，但经济“U”形走势对资本市场的预期改善会变得积极。


中金则在报告中重申了较为悲观的观点——2009年中国经济增长7.3%-8%，CPI将自2月份开始进入通缩，PPI和非食品CPI通缩分别达-6%和-0.8%。


在对全年尤其是下半年经济前景有所分歧的基础上，经济晴雨表的股市也让分析师们感到难以预测。


在陈李看来，由于大部分投资者都预期今年下半年经济将开始复苏，所以一旦下半年的经济数据不尽如人意，那么市场情绪将可能完全逆转，并将改变股市表现。


对此李锋表示认同。因为股市的表现主要取决于两个方面，一是流动性释放是否充分，二是经济复苏的情况。“上半年尤其是年初，政策推动下投资者反应将较积极，但是下半年经济下滑是否能企稳，将是A股存在的最大变数。”他表示。


翟鹏更是坦言：“下半年A股表现目前很难判断。”


尽管中信分析的信贷开闸有望拉动经济，但翟鹏指出：根据已公布的2008年四季度数据来看，贷款大量增加是事实，不过投资额增速却是走势相反，这也许说明了经济底部还未到来。


因此，在推荐的投资品种上，各券商也存在一些差异。


中金认为“重工业增速反弹为周期性行业带来短期机会”。


李锋则认为在流动性逐渐回暖的背景下，农业股、创投概念类的和高增长的科技股可能会受到投资追捧。


“防御型品种是今年的投资主题。”翟鹏表示，“具体而言就是医药、军工和生产生活必需品的企业。”

深沪市场仍然存在进一步回暖的基础。