九鼎德盛:上证综指年内可能跌破2000点
www. 2007-6-19 20:20:04 肖玉航 九鼎
尽管目前上海综合指数在4000点上方运行,并逼近前期高点，深圳成份指数还创出了新高,新基金仍在不断的发行,银行存款仍在不断减少,但从未来多重因素来看,笔者认为深沪股市巨大的调整风险正在累积,其调整的目标位应是目前上证综指4000点的一半附近,如果考虑杀跌恐慌的惯性或重大利空因素交织,不排除回补上证1444-1446点的跳空缺口。
从时间因素来分析，起自2005年7月左右的上涨，在目前即将进入7月份，其时间跨度上已完成一轮牛市的轮回，而从目前深沪A股平均市盈率的角度来看，众多品种已累积了巨大的市场泡沫，依据《中国证券报》2007年6月18日深沪市场统计，上海A股平均P/E为52.04倍;深圳市场平均P/E为79.67倍,上海B股更是突破了78.81倍,试想这样的平均市盈率水平说明泡沫成份有多大,尽管从动态P/E考虑未来公司成长,降低P/E,但许多公司并非来自于主业的增长,相反主要是投资收益的不确定性增长,在2006年年报中河北省上市公司创下了平均EPS为负值的纪录,而许多业绩增长的省份公司主要来源于有色、资源类品种的不确定性涨价而提升业绩,其业绩未来增长的概率正在弱化,因此从时间及投资估值参考的重要指标方面已经为未来的大调整或泡沫的破裂创造了较大条件。
从技术分析角度来看，目前年度线技术指标中的KDJ已经运行至高位区,只是没有拐头而已,而WR(10,6)则纯化于1.99的超买长线顶部区域,BIAS则在109的高位区严重偏离,这些长线技术指标的触顶尽管暂时没有显现其杀伤力,但可以肯定的是一旦展开此长线技术指标的修正,其杀伤力将是巨大的,目前A股成交量的因素使得市场始终没有明显的中期调整出现,但任何一个市场一定会有其调整的一天,从这些长期指标来分析,如果调整到位,未来中国A股市场有可能跌破2000点。
世界股市经验表明,在股市中任何可能都会发生,比如台湾地区的股市在2000年4月涨到10253点,而当时的氛围是亚洲四小龙,台湾经济世界强势,仍有新高的论点占据上风,但好景不长,自当年4月份台湾加权指数一路下跌,只用了5个月时间就跌至3440点左右,台股如此短的时间内就大跌6813点,同样1990年升值强劲\经济强劲日本股市背景，日经指数却从40000点大跌至7000点等均与目前A股的氛围非常相似，,因此目前A股市场谁也难说其会否跌向深处,在平均P/E高达60倍的高风险市场,任何时候产生真正的大跌都是有可能的。
总体而言，深沪股市短期内仍有可能表现，但中长期而言，发生较大级别的下跌同样可能，从估值因素、技术因素、历史因素、做空机制和未来中国经济可能的不确定性因素来分析，产生大级别的下跌可能性同样存在，尽管目前来看，A股市场新高不断，但其未来的调整风险，笔者认为一定会出现，而在出现调整的风险之时，也可能就是机构重新洗牌、投资者重新更叠的过程。笔者观点：年内大盘跌破2000点的可能不能排除，在历史高位区的操作应以坚持短线的思路。
证券之星编辑整理
没唱反调之意，看到就转载了，我觉得这个论调不对，因为情况不一样！！可警钟长鸣，小心无大错阿！！这两天好多踏空的股民又冲了回来，我觉得不太理智！！作股票和做生意一样，普通的生意一年中也总有淡季和旺季，不是每个月都赚钱，做股票其实能抓住一个大的波段就好了，不用那么急功近利！！我赞同巴菲特的理论，至少保住本金，稳扎稳打！！
作者： 125.123.40.* 2007-6-19 19:48:30 回复此主题
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