一边是牛市，一边是熊市，A股市场分裂成不同的部分。今年以来，创业板累计涨幅为48%，上证指数累计下跌11.5%。

　　统计显示，6月份以来A股涨幅前30名个股中六成是中小板、创业板股票；跌幅前30名中只有不到三成是中小板、创业板个股。截至7月5日收盘，创业板整体市盈率为48倍，是A股市场整体市盈率12.4倍的近4倍，这是创业板估值溢价的高峰。

　　高估值的背后，一个市场疑问是，创业板需不需要业绩支撑。和历年一季度相比，今年一季度创业板净利润增幅创出历史最低值，且增收不增利的现象未能改善。半年报披露期即将到来，目前已经发布半年报预告的创业板个股业绩预增数量接近一半，这个比例与其惊人的涨幅并不匹配。

　 创业板整体估值水平已经超过50倍，泡沫化很严重。随着半年报披露日期的临近，创业板估值面临巨大的业绩考验，很多创业板个股的业绩堪忧。更令人担忧的是，少数创业板个股业绩的真实性也引起一些投资者的质疑。创业板个股走势将出现一定的分化，真正有业绩支撑、实质性成长的个股才会继续表现，多数创业板估值会下降。

    近期讨论最多的是IPO可能在7月底重启，届时在股票供给大幅增加之后，赚钱效应必然减缓或扭转，中小盘股票的行情自然就会中止。不可否认，这可能会在一定程度上影响到情绪，但我们认为股票价格主要是由业绩所决定，7、8月份中报业绩密集披露期将决定整体趋势。

中报业绩密集披露期将决定整体趋势。

   

警惕创业板

7、8月份中报业绩密集披露期将决定整体趋势。

中报业绩密集披露期将决定整体趋势

创业板整体估值水平已经超过50倍，泡沫化很严重。随着半年报披露日期的临近，创业板估值面临巨大的业绩考验，很多创业板个股的业绩堪忧。更令人担忧的是，少数创业板个股业绩的真实性也引起一些投资者的质疑。创业板个股走势将出现一定的分化，真正有业绩支撑、实质性成长的个股才会继续表现，多数创业板估值会下降

 

7、8月份中报业绩密集披露期将决定整体趋势。近期注意并警惕创业板。