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沈從川

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小中大

8月31日投资快报重要个股点评(研报)

　　上海航空（600591）：通过购买和售后回租两种方式优化资产质量上海航空发布公告，一、公司将向空客公司购买5架A321飞机，目录价格约3.7亿美元，实际交易金额将低于上述目录价格，该5架飞机计划于2011年至2012年交付完毕；二、公司与Aircastle公司签署4架B757飞机售后回租的相关意向书，Aircastle公司将以6600万美元（约5亿元人民币）的价格购买该4架飞机，公司通过出售将获益约2000万元人民币，将于后续租赁期5-7年内分摊。三、上半年公司亏损1.35亿元，折合EPS-0.12元。

　　评论：我们认为，公司通过资产收购和售后回租优化了公司飞机资产质量。公司在2006年时，已经订购了5架A321飞机，交机时间在2009年-2010年，是公司首次引进空客飞机，因此，本次引进的5架飞机有利于扩大空客机队规模，降低运营成本；公司售后回租方式进行运作的4架B757飞机，目前机龄偏高，在13-15年之间，通过售后回租，一方面能够比较顺利地使该四架飞机退出公司机队，另一方面，通过出售尽快实现了变现，部分实现了收益，也提高了公司资产利用效率。

　　公司上半年实现收入55.79亿元，同比增长了26.83%，营业成本57.97亿元，同比增长27.51%，净亏损1.35亿元，折合每股收益-0.12元。从运营数据来看，公司客座率上半年达到71.17%，比去年同期提高了1.17个百分点，运输总周转量同比提升43.55%，保持了较快的增长速度，但是，由于公司在上半年新开辟的国际航线处于培育期，公司控股子公司上海国际货运航空公司和中国联合航空公司处于创立初期，使得公司合并利润亏损。

　　我们认为，上海航空具备一定的区域优势，并且存在被其他航空公司整合的预期，因此，给予增持评级。

　　张勋大族激光（002008）：朝阳行业的领导者，中期净利润同比增长128.60%公司发布半年报，上半年实现主营业务收入6.19亿元，同比增长80.99%；实现归属于母公司的净利润7551万元，同比增长128.80％；实现出口7003万元，同比增长19.5%，其中激光设备出口4285 万元，同比增长144%；实现EPS0.21元。

　　评论：公司收入、利润增长主要在于公司在激光应用领域的业务拓展，上半年激光标记设备销售同比增长58.81%，激光焊接设备销售同比增长134.42%，激光切割设备销售同比增长136.37%，其中大功率切割同比增长146.88%。在激光制版及印刷设备领域，公司2006年11月设立的子公司大族冠华上半年实现销售收入9466万元；实现净利润1213万元。

　　我们认为中国激光设备市场刚起步，市场空

　　下载文件: 天相：8月31日投资快报重要个股点评.pdf

有水平没脾气圣人也,有水平有脾气贤人也, 没水平没脾气庸人也,没水平有脾气混人也.

Posted: 2007-08-31 20:35 | [楼主]

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8月31日投资快报 重要个股点评(研报)

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