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达文西c2

沈從川

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产能释放提升个股成长预期(板块动向)

　　细心的投资者可以发现，拥有项目竣工投产或即将竣工投产的个股也有渐渐走强的特征，其中鄂尔多斯、东源电器、大橡塑、巨轮股份等个股也有不俗的走势。看来，产能的释放有望铸就未来强势股。

　　成长之路的两个“瓶颈”

　　从企业成长来看，往往会遇到两个“瓶颈”，一个是市场“瓶颈”，另一个是产能“瓶颈”。

　　前者涉及到市场容量多寡的问题，后者涉及到企业规模大小的问题。

　　其中，市场“瓶颈”在小型企业中较为显著，即主导产品的应用范围能否拓展。如果不能，那么就意味着未来的盈利增长空间相对狭窄。

　　而产能“瓶颈”，主要指的是行业景气乐观，产品供不应求，企业产能跟不上需求。

　　产能“瓶颈”股有望成长

　　存在着市场“瓶颈”的上市公司，未来将面临着主导产品的市场应用范围能否有效拓展的问题，相对来说，这较为艰难。

　　而就目前盘面来看，有两类产能“瓶颈”的上市公司有望获得较佳的成长性预期。一是大行业、小企业的上市公司。比如说输变电的电力设备行业，一方面由于该行业目前下游订单需求旺盛，能够保证市场容量不断拓展，不存在市场“瓶颈”。另一方面则是因为该行业容量大，那些生产符合市场发展的主导产品的小企业只要突破产能“瓶颈”，就能够获得较快的成长预期。比如说置信电气，主导产品非晶变压器的市场容量随着国家节能减排产业政策的深入迅速膨胀。此时对于置信电气来说，就面临着产能“瓶颈”。

　　二是行业容量虽然较小，但由于能够取代进口，或者可以进行产品升级换代，同样可以带来较快的成长空间。这在中小板块的上市公司中较为典型，比如说巨轮股份的轮胎模具，市场容量虽然不如电力设备那么大，但由于下游需求旺盛，且可以替代进口，因此，中期已投产的IPO项目，即“高精密铸造铝合金子午线轮胎活络模具项目”和“线性轻触式导向结构子午线轮胎活络模具项目”将使得该股突破产能“瓶颈”，未来将获得较高的成长性。类似特征尚体现在东华科技、广电运通等个股身上。

　　关注两类产能释放股

　　正因为如此，笔者认为产能“瓶颈”其实已成为研究上市公司未来成长性的一个重要指标，而突破产能“瓶颈”也就意味着需要产能的释放，这主要通过募集资金项目投产的路径获得。故笔者建议投资者重点关注两类产能释放股。

　　一是类似于巨轮股份的产能“瓶颈”突破的个股。目前巨轮股份的成长点不仅仅在于IPO项目的达产，而且还包括明年3月将投产的可转债募集项目——年产200台高精度液压式轮胎硫化机项目，这是进口替代产品，有着较大的产业发展空间。这可能也是行业分析师较为看好该股的一个原因。类似个股尚有大橡塑的募集资金项目——大型挤压造粒机组，该设备是大型乙烯成套设备中的重大关键性设备，存在着产能“瓶颈”预期，故该项目前景也看好，已有实力资金介入，可继续跟踪。另外，广电运能、威海广泰、航天电器、东华科技等个股也是如此，尤其是东华科技在工程总承包面临产能“瓶颈”，毕竟我国目前正处在重工业化阶段，东华科技大有作为，未来随着募集资金项目的投产，该股的高成长性可以乐观预期。

　　二是行业容量大且具有项目逐渐达产的个股。比如说鄂尔多斯，目前虽然主营业务收入仍主要来源于羊绒业务，但硅铁、硅锰系列的铁合金项目的渐次达产，该股也将面临产业转型的契机，从而拓展新的成长空间。再比如说东源电器，该股的募集资金项目即将投产，也将为该股提供新的利润增长点。同时，考虑到该股目前所拥有的产能突破、新业务引入等产业亮点，未来的盈利能力的确有突飞猛进的可能性，前景乐观。类似个股尚有西宁特钢、三变科技、罗平锌电等。其中三变科技的投资机会较为明朗一些，因为募集资金项目将逐步形成产能，且未来具有进一步拓展成长空间的举措预期，可跟踪。