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沈從川

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TD-SCDMA招标中兴获大订单 13只3G股评级

TD-SCDMA招标中兴获大订单 13只3G股评级

下载文件: TD-SCDMA招标中兴获大订单 13只3G股评级.pdf

　　中移动TD-SCDMA招标结果正式揭晓，中兴份额超预期。根据我们了解，3月26日参与TD-SCDMA招标厂家向中国移动提交竞标书；4月4 日，有关各设备商的初步份额上报发改委审批；4月5日，招标结果已正式揭晓。中兴市场份额远超预期，所占份额为52%（加上爱立信约为 60%）、大唐移动则约为35%份额。我们对此的观点是：（1）中兴和大唐移动将在此次招标中获取垄断份额，由于TD-SCDMA无商用经验，因此在中移动此次招标中更强调设备的稳定性，中兴、大唐移动作为TD第一阵营获取垄断份额亦为预期之中。（2）中兴的市场份额略超过我们此前35%-45%的预期，但由于中移动267亿元投资中，终端比重可能将自40亿元提高至80亿元、加之基建比重增加，设备投资规模略低于我们此前预期，因此总体计算，按照中兴通讯50%的市场份额计算，中兴有望获取30-35亿元的系统设备签单，加之随后展开的终端招标，我们预计中兴总体将获得50-55亿元的TD-SCDMA签单（终端加系统）。　　
　　