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沈從川

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上调准备金率影响有限八只银行股分析

上调准备金率影响有限八只银行股分析

下载文件: 上调准备金率影响有限八只银行股分析.pdf

　　上调存款准备金率效应六次叠加，负面影响增加，中小银行流动性逐渐偏紧。总体看，本次上调存款准备金率对上市银行的负面影响仍有限。由于银行的超额存款准备金率不断下降，银行使用超额存款准备金替代法定存款准备金余地越来越小。因此银行应对本次上调存款准备金率将主要通过调减流动性来实现。上调存款准备金对银行的影响主要包括两个方面，其一是法定存款准备金增加直接导致收益减少；二是流动性紧缩后信贷减少导致总的收益率下降。假定间接影响与直接影响大致相同，则本次上调存款准备金率对银行的负面影响为0.5%左右（对净利润的负面影响）。 2006年下半年以来,央行已经6次上调存款准备金率，尽管每次上调对银行的负面影响甚微，但它们叠加在一起的负面影响将逐渐显现。我们估算6次上调存款准备金率对上市银行的负面影响大致为 2.5%。特别是对中小银行的流动性带来较大的紧缩压力，进而逐步影响其信贷投放的增长。
　　
　　