全景网6月5日讯 2008年以来，新基金的发行紧锣密鼓，在不知不觉中，新基金发行似已成常态。而受到市场持续震荡和未来依然面临较多的不确定性影响，新基金的发行一直不顺利，规模不断缩水。但是从五月以来，管理层批准新基金透露出一丝新意，目标指向蓝筹的新基金开始扎堆发行，管理层或许再度出手，通过调整基金发行结构，苦心再“救市”。
　　08年新基金发行规模不断缩减 对市场提振效应不大

　　08年以来市场出现震荡下挫行情，投资者却对投资基金退避三舍。虽然今年以来新基金获批发行明显加速，但从已募集结束的基金来看结果却令人大破眼镜。新基金发行的数量不少，但基金平均募集规模却日益缩小，统计数据显示，08年1月份发行2只偏股型基金，平均募集规模为30.14亿元；2月份发行1只偏股型基金，平均募集规模为77.04亿元；3月份发行7只基金，平均募集规模为16.65亿元；4月份发行10只基金，平均募集规模为4.509亿元，由此可以看出，4月份新基金发行数量多，但是募集规模却是小得可怜。

　　新基金资金的持续流入并没有对A股市场构成太大提振作用，截止6月5日收盘，上证指数08年已累计下跌36.30%，深成指下跌33%，上证50下跌35.59%，沪深300下跌34.21%，中小板指下跌26.27%。

　　5月以来目标蓝筹新基金扎堆发行 管理层苦心再“救市”

　　但是从5月开始，新基金的发行透露出一丝新意。统计显示，从五月份开始，市场上以蓝筹股为投资目标的新基金呈现扎堆发行迹象，管理层或许苦心再“救市”。5月12日，招商大盘蓝筹基金宣布发行，6月2日汇添富蓝筹稳健灵活配置基金和中欧新蓝筹灵活配置基金双双发行，算上4月10日发行的信诚盛世蓝筹股票型证券投资基金和6月4日获批的工银大盘蓝筹股票型证券投资基金，短时间内共有五只以蓝筹为投资目标的基金发行。

　　从这些基金的投资目标来看，大盘蓝筹成为不二选择。已经结束发行，即将建仓的信诚盛世蓝筹基金的投资目标是80%以上的股票基金资产投资于较大市值、且业绩优良的蓝筹上市公司；汇添富蓝筹稳健灵活配置基金的股票资产将全部投资于蓝筹公司，其定义蓝筹公司是指凭借优秀的管理能力和高品质的产品和服务，在长期持续的经营中建立了良好的品牌和信誉，从而在行业内具有领先地位的大市值公司。

　　而招商大盘蓝筹基金重点投资于关系国计民生的“GDP关联公司”的股票，其投资理念为精选盈利持续稳定增长、价值低估、且在各行业中具有领先地位的大型上市公司股票进行投资，分享公司持续增长所带来的盈利，实现基金资产的长期增值。

　　先获批基金暂停发行 让出“救市”通道？

　　通过观察可以发现，这些蓝筹基金普遍在获批后不久即快速发行，而之前获批的基金却出现暂缓发行迹象。数据显示，汇丰晋信2026生命周期基金为3月21日获批的，但是至今尚未发行，同样的情况还发生在4月9日获批的金鹰红利价值灵活配置基金、4月21日获批的大成强化收益债券型基金和4月28日获批的华夏策略精选基金身上。

　　反观以蓝筹为投资目标的基金，均在获批后不到一个月的时间内就火速发行，招商大盘蓝筹4月22日获批，5月12日即宣告发行，汇添富蓝筹稳健灵活配置5月7日获批，6月2日即开始募集，中欧新蓝筹灵活配置虽然等待时间超过一个月，但是在4月30日获批后，6月2日也宣告发行。

　　今年以来A股市场持续动荡，去年市场赚钱效应不再，投资者信心不足。导致认购基金的热情动力明显下降，如何让有限的资金发挥重大的功效，成为摆在监管层面前的一道难题。而通过不断发行以蓝筹为投资目标的基金，以蓝筹股的集体上涨带动大盘，从而实现个股普涨，或许能达到四两拨千斤的效果，有利于市场的稳定和稳步向上。

　　基金发行传达监管层信号 “530救市”盛况能否重现？

　　银河证券的统计显示，自07年以来，基金发行已经被认为是市场资金最重要来源之一。根据其基金研究中心的统计，07年全年共有35只首发基金、22只转型基金共计54只基金发行，总募集份额达到了5931.08亿份，全年发行规模即占据了02年至07年五年以来基金行业发行规模的四成以上。而这也被认为是推动演绎07年三季度蓝筹行情最重要的因素，08年首发基金目前已经接近去年全年水平，虽然规模没有达到07年的水平，但是监管层希望向股市注入资金的意图溢于言表。

　　众所周知，新基金发行对市场的直接影响主要体现其所带来的新增资金流入，但是不可忽略的是，通过基金发行情况的变化数量及结构等多方面的特征变化，所传达出来的监管当局信号与投资者预期变化，则是新基金发行对市场重要的间接影响，令投资者记忆犹新的是，07年“530”大跌后证监会火速批准四只救市基金以及07年三季度股市火爆时的暂停批准新基金，都对当时的市场走势产生了至关重要的推动作用

全景网6月5日讯 银监会对房地产贷款风险的关注程度日益升级，引发市场紧张气氛，A股市场周四在蓝筹股的带动下连续第三日收阴。因受到中国石油（爱股,行情,资讯）和中国石化（爱股,行情,资讯）的推动，上证综指盘中几度翻红，但在地产、煤炭、金属等行业集体杀跌的拖累下始终后继无力，上证综指最多下跌43.37点并低见3326.54点，创出本轮调整行情的新低；最终收市跌18.26点，并收出阴线十字星。
　　今日上证综指收市报3351.65点，跌0.54%，成交540.22亿；深证成指收市报11860.27点，跌0.92%，成交234.32亿。两市共成交774.54亿元，较昨日同比萎缩一成二，并创出自去年11月份以来达半年的成交地量。此外，中小板指收市报4606.02点，跌0.63%；沪深300收市报3512.14点，跌0.98%；上证50收市报2722.41点，跌0.53%。

　　从盘面观察，沪市前二十大权重股有9只上涨，中国神华（爱股,行情,资讯）受到山东省限制煤价的打击大跌6.15%，另一煤炭龙头中煤能源（爱股,行情,资讯）也大跌6.47%，但中国石化则劲升2.52%。整体来看，当前两市共有六成个股下跌，其中涨幅超过5%的个股有49只，跌幅超过5%的个股有82只。从行业指数的表现来看，除纺织、传播、金融、电子4个行业上涨外，其余行业全线下跌，采掘、农林、木材、石化、建筑等行业跌幅居前，另外，300能源指数大跌3.69%，远远跑输各大行业指数。

　　昨日深证成指回补前期技术缺口，令上证综指承受了更为沉重的技术压力；而国内房贷风险、外围越南经济危机等宏观上的不利因素也冲击了投资者信心。不过，有基金经理认为，当前市场较低的估值决定了指数下跌的空间有限，若不断有投资热点涌现，加之宏观数据特别是CPI数据的好转、政策面的不断向好，市场信心将受到极大激发。另外有市场人士指出，3300点附近是管理层的心理关口，未来可能会有新的救市措施出台，持续地量反映了近期投资者的观望心态极为浓厚

一、收盘评述

6月5日收盘情况
　  开盘 最高 最低 收盘 涨跌% 成交额(亿元)
上证指数 3355.93 3376.34 3326.54 3335.52 -0.54 540.22
深证成指 11913.4 11939.54 11799.11 11860.27 -0.92 234.32
沪市B股 245.79 251.16 245.79 247.20 1.95 5.52
深市B股 546.84 564.03 546.84 554.92 2.04 4.05
制表：金融界网站数据中心


　　大盘今日惯性低开后小幅振荡向下，午后在两岸可互投股市消息的刺激下，大盘两度翻红，尾盘回落，最终小跌，成交量有较大程度的萎缩，显示市场观望气氛浓厚。指标股中的中国石化（爱股,行情,资讯）、中国石油（爱股,行情,资讯）、中信证券（爱股,行情,资讯）护盘积极，但中国神华（爱股,行情,资讯）跌幅较大，拖累指数较多。个股方面，市场呈现普跌走势，上涨个股没有明显主线，以个股炒作为主；而煤炭、水泥、农业等板块领跌大盘。煤炭股下跌的主要原因是山东陕西实行电煤限价的消息，煤炭价格管制呼之欲出，而且煤炭股累计涨幅较大，有补跌的味道。

　　尽管大盘指数不强，但从逐渐萎缩的成交量可以看出，目前点位即使再下一台阶补完缺口，恐慌盘也不会有太多。从这个角度看，大盘目前处于底部区域的可能性较大。


　　点击参与6月5日大盘多空调查

　　  6月5日早间播报（视频）

　　　 （一）联通延续暴跌 电信晚节不保

　　金融界网站6月4日讯 联通网通电信昨日复牌大跌。今日延续昨日弱势。

　　联通跌幅最大，全日跌4.28%；网通唯联通马首是瞻，但表现较联通强势，跌3.39%。

　　中电信表现相对强势，早盘微幅高开，后随大市下挫，午盘一度倒升，可惜尾盘大市跳水，晚节不保，倒跌0.81%。

　　中国移动挫1.22%。

　　[金融界简评]：市场期盼已久的电信重组终于落下帷幕后，让市场大吃一惊的是电信股的集体跳水，赢富数据清晰显示联通周一基金狂出55亿，而从周一的LEVEL2盘口也可看出大笔整数卖单狂砸，看来基金短期是彻底将联通抛弃了。

　　（二）传深圳房贷坏账过千亿 专家称不会出现中国式次贷危机

　　业内人士承认买房者断供现象的确存在，专家称不会导致“中国式次贷危机”

　　每经记者 黄惠敏 发自深圳 卜春艳 发自上海

　　深圳房价从去年的最高点到现在已经跌了三成，购房者的贷款问题引起了不少人关注。近日，某房产评论员一篇 “深圳银行断供已过千亿”的博文，提出“次贷危机浮现”的观点，激起业界千层浪。昨日，深圳的房产和银行人士向记者证实，买房者逾期还款和断供的现象确实存在，并有越来越严重的迹象。

　　北京大学经济所房地产金融中心主任冯科对此表示，现在银行的不良房贷到了何种程度尚不好判断，但“中国式次贷危机”的说法并不正确。

　　[金融界简评]：昨日点评了深圳银行对房贷出现松动迹象，笔者认为将给房地产带来投资机会，因为房价的大幅下跌，最受不了的是银行，而政府是绝对不能容忍银行出问题的，依然维持昨日观点银行、地产具有建仓机会。

　　（三）专家：成品油价格应适当上调

　　随着国际石油价格的居高不下，国内成品油价格上调预期加大，石油板块自4月下旬开始震荡上扬。尽管国家发改委表示，国家近期不可能放开对油气价格的管制，但是成品油价格上调的建议和预期依然不减。

　　国内知名能源专家韩学功认为，在国际油价大幅攀升的情况下，国内成品油可以适当与国际油价接近一点，通过小幅上调可以合理抑制需求，缓解供应紧张。

　　近日，柴油到岸价与市场零售价的价差已经达到每吨6000元。海关总署的数据显示，2007年我国的原油进口总量已达1.63亿吨，同比增长达12.3%，原油进口依存度达47%，逼近50%的警戒线。有专家测算，当国际原油价格在每桶100美元-120美元区间时，我们每年需要付出200亿元-400亿元的特殊补贴，但未来可能还会进入每桶140美元-160美元的可怕区间。

　　[金融界简评]：产品油价格上调是大势所趋，多数投行的研报认为在原油价格在140美元时将达到国内补贴的极限，从这个角度说，中石化已经达到最坏的时候，即从长期来看，已逐步进入建仓阶段。

　　（四）陶冬：奥运蜜月期货币政策或放松

　　瑞信亚洲区首席经济分析师陶冬在其最新发布的报告中称，中国经济或许会拥抱一段“奥运蜜月期”，在CPI趋缓的背景下，政策层面或许会放松货币政策、房地产政策，一定程度上放开价格控制”。

　　陶冬在其报告中预计，食品通胀已经到顶，五月CPI会回落至7.5%到7.9%。陶冬看来，奥运会8月召开，在通胀和增长趋缓的情况下，政策将更趋向经济增长，而非反通胀因素，因此可以期待比较宽松的，虽然是谨慎的货币政策。另外房地产政策上也会有略微放松。随着通胀减弱，在用电税收和燃料价格上也可能会有小幅上调。“虽然不排除第二波通胀出现的可能性，但是暂时可以享受一段奥运蜜月”。

　　国泰君安宏观分析师姜超在接受 《每日经济新闻》采访时表示，“奥运会不是主要的考虑因素，民众情绪现在更关心赈灾，民生问题似乎更重要。”他认为政府目前依然将通胀作为首要考虑。最近放开价格的呼声的确很高，食品价格下降，CPI下降的确是政府调价的一个好的机会，但这主要是基于物价趋势的考虑，而不是奥运会的影响。

　　[金融界简评]：从紧的货币政策是今年的货币政策目标，在CPI没有明显下降迹象的情况下，很难放松货币政策，除非价格管制超出了企业承受的极限，而从目前的经济数字来看，奥运之前放松货币政策的可能性很小。

　　（五）粮食峰会：各国出口限制和价格管制应放开

　　美国、巴西坚称将发展生物燃料

　　丛玫

　　在罗马举行的世界粮食安全高级别会议将于今天结束。尽管与会领导人分歧难消，但他们昨天基本达成一个共识，即要求富国帮助非洲国家及其他发展中国家进行一场农业“革命”。

　　151个国家参与起草的会议宣言承诺：“提高粮食生产，增加农业投入，解决食品获取上的障碍，为了子孙后代，可持续地使用地球资源。”

　　联合国秘书长潘基文说，此次会议“有了解决问题的清晰思路，与会各国共同承担责任和政治承诺，作出正确的政策选择，并在今后的岁月中投资发展农业”。

　　此次会议将为7月份在日本举行的八国峰会定下粮食援助和补贴的基调，且有望促进停滞不前的世贸组织多哈回合谈判进入收尾阶段。

　　[金融界简评]：人与汽车争粮的问题在粮食峰会上没有任何解决的迹象，即便放开出口限制和价格管制，从长期来看很难降低粮价，农业板块仍有投资机会。　

蓝筹股低迷 沪指再逼印花税缺口来源： 作者： 时间：2008-07-27 Tag： 点击： 1
　　受美股持续大跌的影响，昨日A股市场蓝筹股纷纷遭到抛售，上证综指跌66.49点，跌幅近2%。分析人士认为，目前盘中热点明显缺乏持续性，市场多空之间分歧仍然较大。在成交量持续萎缩的背景下，大盘不具备大级别反弹的条件，短期有可能回补前期印花税缺口。
　　昨日盘面

　　股指单边缩量下跌

　　昨日沪深两市惯性低开，煤炭、通信、银行、保险等大市值股票纷纷大跌，拖累大盘一路走低，股指呈现单边缩量下跌走势。前期活跃的通信股、农业股、煤炭股、有色股纷纷“偃旗息鼓”，午后大盘在地产板块的带领下逐步企稳反弹，中国石化（爱股,行情,资讯）盘中翻红也为股指回升做出了一定贡献，但在中国联通（爱股,行情,资讯）、金融股、煤炭股大幅杀跌的背景下，大盘反弹无果而终。

　　截至收盘，沪指收于3369点，下跌66点，跌幅1.93%，深成指收于11970点，下跌21点，跌幅0.18%。两市分别成交609.69亿元和282.86亿元，成交总量较前一个交易日减少一成多。

　　板块方面，上海本地股表现抢眼，外高桥（爱股,行情,资讯）、上海新梅（爱股,行情,资讯）涨停，浦东金桥（爱股,行情,资讯）、界龙实业（爱股,行情,资讯）涨幅居前。地产股在午后发力，招商地产（爱股,行情,资讯）、万科A、保利地产（爱股,行情,资讯）涨幅都超过4%，另外，ST板块也显示出与大盘的跷跷板效应，ST科苑（爱股,行情,资讯）等多只ST股涨停。在权重股中，除万科涨4.7%，中石化涨0.52%，深发展涨0.63%外，其余个股均走低。

　　后市分析

　　大盘面临回补缺口

　　华林证券分析师表示，从最近几个交易日两市热点的表现情况来看，盘中绝大多数热点明显缺乏持续性，市场多空之间的分歧仍然较大。在成交量持续萎缩的背景下，大盘仍不具备大级别反弹的条件，短期大盘仍将有机会回补前期印花税调整留下的缺口。

　　东海证券分析师表示，投资者不必十分介意缺口的争夺。市场虽然很难在短期内出现转机，但继续非理性下跌的概率也不大，在这样的格局下，投资者没有必要刻意追逐短线机会，但对于中线潜力股也没有必要犹豫，可逢低分批建仓。

　　早报记者胡镪文
　　

天府早报

金融界网站6月5日讯 两市指数今日小幅收阴，沪指收于3351.65点，下跌18.27点，跌幅-0.54%，深成指11860.27点，下跌110.22点，跌幅-0.92%。
　　盘中整体蓝筹股出现调整，电力、钢铁、煤炭均呈现不同程度的下跌，限价影响对该类板块拖累较大。主题投资虽然比较活跃，但不能够持续也是逐渐缺乏跟随买盘的原因，市场人气比较低迷，成交量今日呈现萎缩，石化双雄在近日起到了稳定市场的作用，但仍显势单力薄，市场如果想有效的恢复人气，板块的持续性活跃是关键，市场中能够再度出现高举高打的明星股，才能有效的激发市场的赚钱效应。

金融界网站6月5日讯 皇台酒业（爱股,行情,资讯）大幅上涨，瞬间被大单拉至涨停附近，带动了金种子酒（爱股,行情,资讯）、古井贡、伊力特等酒业板块的活跃。

上午大盘盘面表现非常低迷，没有明显的热点板块，昨日表现较好的地产，券商类 个股纷纷回调。截止中午收盘，沪市报收3335点，下跌34点。盘面上看，部分奥运个股走势较为独立，北京城乡（爱股,行情,资讯）最高涨幅近5%，三元股份（爱股,行情,资讯），中国国贸（爱股,行情,资讯），华联股份（爱股,行情,资讯）等也始终保持红盘。煤炭板块则大幅度下跌，潞安环能（爱股,行情,资讯）几近跌停，兖州煤业（爱股,行情,资讯），上海能源（爱股,行情,资讯），安泰集团（爱股,行情,资讯），过头新机等跌幅也近8%。
　　水泥板块也表现惨烈，祁连山（爱股,行情,资讯），四川金顶（爱股,行情,资讯），江西水泥（爱股,行情,资讯），福建水泥（爱股,行情,资讯），海螺水泥（爱股,行情,资讯）等跌幅5%以上。联通在早盘走出一波反弹后，随即震荡走低，再度对指数形成拖累。总体来看，盘面弱势明显，由于两大权重股工行与万科同时停牌，预计短期向上难度较大。

中国股市走势面面观来源： 作者： 时间：2008-07-27 Tag： 点击： 4



　　中国股市就像一个大谜团，尽管股市下跌了50%，但是股评家们还是非常看好，他们的基本论点是中国经济向好的基本面没有改变，所有股市最终肯定要继续上涨。而猫总认为，关于未来中国经济的基本面，估计没有人能够看清，股市实实在在地下跌了50%，就已经说明市场的无形之手，已经给出了答案。
　　对于股市的下跌，权威的评论员有着各种各样的解释。

　　第一种说法是股价的重估。关于这种说法其实就是一句废话，因为股价永远需要重估。当初牛市股价飙升的时候，也是说股价重估，价值发现，现在股价暴跌了，当然也是股价重估的结果了。

　　第二种说法是牛市进入了下半场。猫总搞了这么多年的市场分析，还没有听说过，牛市竟然还分上下半场呢。牛市上半场是股价飙升，那么下半场是什么呢？高位整固缓慢上升？现在看来，股价在所谓的牛市下半场是打五折，这还是牛市吗？

　　第三种说法是，现在是慢牛，这是一个委员长级的股评人士说的。现在是慢牛？估计都打了五折，这个慢牛不前进，后退了一半进程，难道这就是慢牛？关于股价下跌25%后，就进入了熊市，这是世界上通用的一个标尺，我们下跌了50%，都还没有进入熊市？

　　第四种说法是，现在是迷你熊，这是一个香港的股评名家说的。啊呀，真够累的，牛市的定义，被大家糟蹋的面目全非，现在又来糟蹋熊市的定义了。熊市就是熊市，哪里还有什么迷你熊。

　　第五种说法，是现在的政策不好，所以股市不振。所有的人都盼着证监会出新的利好政策呢。我们中国的股市运行了15年以上了，但是显然我们还没有度过婴儿期，市场有问题，大家都解决不了，都束手无策，就如同一个在摇篮里面的婴儿，只能等着大人救。其实问题很简单，情况不好，你跑就是了，都15岁了，还没有学会跑？

　　当然股市的焦点很多，什么印花税呀，什么大小非呀，什么增发呀，猫总以后再和大家讨论中国股市的这些问题。这里猫总来谈一下，目前对于中国股市走势的判断，当然如果大家一直在读猫总日记的话，猫总自去年5月以来，一直看空股市，不但是看空中国股市，而且还看空欧美股市。

　　从技术上来看，上证指数从1000点附近，到4300点，走出了一个明显的牛市五浪结构，而从4300点到6200点附近，是一个牛市的延长浪，即所谓的蓝筹泡沫，蓝筹泡沫在技术上属于5浪延长，从历史的基本面因素来看，属于补历史旧课。因为中国股市自诞生后，大家都热衷于炒小盘股，而伴随基金的发展，大家开始注意投资蓝筹股了。当然这次补课，补过了头，好处是扭转了观念，坏处当然是使大家赔了钱。猫总有个朋友，卖了房子，在130元买了一堆平安的股票，现在当然是损失惨重了。

　　而从6200开始，中国股市进入了熊市周期循环，而我们知道牛市后的熊市，是按照大ABC方式演进的。现在上证指数仍处于大A浪中，从6200到4700为A1，从4700到5500为A2，从5500到3000点为A3，从3000点到3700点位A4，现在仍运行在A4中，A5就要来了。当然我们知道大A浪下跌完成后，会有一个大B浪的反弹，然后才是大C浪。

　　从时间周期来看，似乎大A浪应该在今年8月的奥运会前后达到底部，这样一个有趣的情况就可能出现了。原来大家以为奥运会前后，股市达到顶部，而现在有可能出现的情况是，在奥运会前后，股市将达到底部，并展开一轮较大的、不可思议的反弹。

　　隋东明  北京中期金融街（爱股,行情,资讯）营业部总经理

补缺后的A股何去何从来源： 作者： 时间：2008-07-27 Tag： 点击： 3



　　昨日A股市场继续弱势调整。深成指盘中最低探至11756.38点，已完全回补4月24日的上跳缺口。上证指数在日K线图也有破位的征兆，“补缺”趋势明显。那么，“补缺”后的A股市场将如何运行呢？
　　新压力打破弱平衡

　　近期，在大局意识、政治意识的舆论引导下，多空的主力部队一度在3400点一线形成对峙格局，显示出市场参与各方相对谨慎的操作思路，上证指数也随之形成弱平衡格局。

　　但近期出现的两个意料外因素，打破了此前勉强维持的弱平衡格局。一是美联储主席伯南克在周二的演讲中对美元疲软表示不安，随之称要确保美元坚挺稳健。受其讲话影响，美元强劲盘升，石油、期铜等大宗商品价格则宽幅震荡，给A股市场增添了新的不确定性因素。受此影响，昨日有色金属股、石油化工股走势不稳，弱平衡格局岌岌可危。

　　二是中国联通（爱股,行情,资讯）等通讯运营商的重组水落石出，意味着原先寄希望于重组题材的热钱有了退出的冲动，中国联通“见光死”，3G、通讯设备股成为领跌先锋。股指受此冲击形成破位下行的趋势。

　　面临新的支撑力

　　可以预期，深成指“补缺”后上证指数也将步其后尘，也显示出A股市场的弱势格局悄然确立。上证指数在2002年“6·24”行情中的巨大缺口用了70个交易日方才补完，而本次“4·24”缺口，上证50指数、深成指已先后完全回补，上证指数仅差45点的距离。“6·24”补缺后的大跌会否重现呢？

　　笔者认为，行情不会那么悲观，从盘面来看，上证指数补完缺口后或将面临着新的支撑。一是3000点在不少机构眼里类似于当年的1000点，政策底的支撑力度不可低估。二是目前不少权重股的下跌空间有限，尤其是拥有H股的权重股，因为不少H股股价已高于A股股价，在港股目前缺乏新外力推动急跌的预期下，A股市场大幅下跌且击穿3000点支撑的动力相对有限。

　　也就是说，目前A股市场虽然弱势趋势较为明显，但并不意味A股市场在补完缺口后面将有新的大幅下跌。相反，在政策引导下，在权重股下跌空间有限的支撑下，上证指数或将以3200点为中轴，形成新的弱平衡格局。

　　关注市场热钱流向

　　正因为如此，在目前背景下，建议投资者密切关注H股板块动向以及当前市场热钱的流向。就前者来说，交通银行、中国平安（爱股,行情,资讯）或将成为护盘资金新的关注品种，毕竟拉升它们存在着一定的题材或者说借口。后者主要是小盘股及权证，它们在近期反复活跃，不时产生强势品种，比如周二的中远CWB1、昨日的日照CWB1、深发SFC2等，从中可以看出热钱依然未退出市场，这有利于大盘的稳定。

　　另外，对于产品价格上涨题材也可跟踪，毕竟此类个股的中期业绩相对乐观，而目前时近6月中旬，存在着半年报业绩预期的题材。

中信银行(601998):价值显现 震荡上行来源： 作者：杭州新希望 时间：2008-07-27 Tag： 点击： 2    近期A股呈现出跌难涨易的格局，考虑到管理层维稳的决心与A股在国际市场上处于价值洼地的效应，预计下一阶段市场以震荡走高为主要趋势，建议投资者关注成长性良好的二线蓝筹机会，如四大国有商业银行之外，著名的中信银行（601998），是稳健型投资者防范踏空行情的良好品种。

    背景显赫 品牌优势显著

    中信银行控股股东--中信集团是前国家副主席荣毅仁创办的我国首个实行对外开放的窗口企业，目前已经发展为我国规模最大的综合性金融集团之一，"中信"品牌享誉国内外。近年来中信银行积极实施独具特色的零售银行战略，零售银行业务快速成长，部分归功于独具特色及有效的"三维四动"市场发展策略。公司还积极与外资银行的战略性合作，2007年，根据《战略合作协议》，本行与战略投资者西班牙对外银行（简称BBVA）在公司银行、零售银行、资金资本市场、风险管理、信息技术和人才交流等方面进一步加深了战略合作，前景看好。

    业绩高速增长 有注资金预期

    目前正处于上市公司中报紧密出台时间段，公司预计08年上半年中信银行的净利润同比增长150%以上，远远超过行业平均增幅。该行利润增长较快主要由净息差扩大、信贷成降低、实际企业所得税率下降和上年同期比较基数较低所带动。基于这几个原因，评级机构认为预计中信银行未来两年的业绩将继续向好。值得关注的是，集团计划将中信国际金融注入中信银行。此前，中信集团公布了中信国际金融的私有化方案。中信集团表示计划将中信国际金融注入中信银行。如果中信银行以现金收购中信国际金融，且中信银行不计划发行新股融资，那么中信银行的每股收益将获得增厚，预期良好。

    价值显著 后市上行为主

    二级市场上，该股在四大国有商业银行之外排名靠前，是最具备成长性的银行股之一，该股自前期十二元回落至今，累计调整曾达70%，目前价位而言投资价值非常显著，短期技术上上看该股连续两周股价回升，目前作多势力逐渐占据优势，今日成交量有效放大，预计后市仍将震荡走高，稳健投资者密切留意机会。