虽然上周美股出现大幅震荡，但是A股市场不为所动，随着股指大幅上扬市场重心快速上移。上周末更是加速上涨，上证指数成功突破1900点的压力，并站上了30日均线。中短期短线形态渐趋乐观，并有将2000点轻松踩在脚底的趋势。

　　筹码增减数据昭示买盘能量迸发

　　近期A股市场的如此强势，固然得益于4万亿元巨额投资所带来的乐观预期，但也与当前盘面的筹码增减之局存在着直接的关联。这主要体现在两方面。一方面是限售股的减持力度大减，从而使得市场的抛压减缓。据中国证券登记结算有限公司日前公布的数据显示，被称作“大小非”的股改限售股在10月份共减持4.04亿股，比9月份的4.53亿股减少10.8％。对此有观点认为，在市场处于下行通道的近三个月里“大小非”减持量逐月下降，说明在市场下跌时“大小非”股东抛售意愿减弱，有利于缓解市场对限售股解禁(反思“解禁之重”)后的抛压预期。

　　另一方面则是有媒体报道称，在查阅Topview数据时注意到，众多机构投资者自10月下旬以来，一改之前净卖出的态势，开始猛烈加仓。其中基金在10月最后一周净买入近50亿元。在11月第一周，这种态势继续延续。与基金同步的是，中国人寿和平安保险专用的保险席位——T席位，也一改今年以来大多数时候做空的操作方式，在10月下旬开始持续净买入，至11月7日的半个月时间内，T席位合计净买入20亿元。

　　如此数据说明，当前A股市场面临着今年以来最佳的筹码分布格局：不仅仅是市场的抛压减轻，而且市场的主动性买盘力量渐趋增强。如果再考虑到大股东的增持等因素，市场的反弹能量的确仍在聚集之中。看来，这些筹码分布数据所带来的做多能量将在本周继续迸发，短线A股市场的强势仍可乐观。

　　主流热点扩散有望化解周边市场不振预期

　　但是，在周末舆论中也并非乐观声一片，尤其是上周五美股再度于尾盘急跌，为本周一的走势蒙上一层阴影。与此同时，上周末公布的一系列经济运行数据也显示出当前A股市场所背靠的实体经济面临着增速放缓的趋势，从而影响着市场的走势。

　　不过，笔者认为，短线走势的关键性因素可能更体现在盘面的量能与热点布局上。而反观A股市场，量能的因素非常乐观，尤其是沪市，在上周五已接近1000亿元的交易量，这是近期所罕见的。如此的量能也说明场外有新增资金持续涌入，从而形成新的买盘力量，牵引着A股市场的反弹行情向纵深发展。更为重要的是，上周四、五两天出现了近期较为罕见的尾盘抢盘走势特征，从而使得沪市的量能分布出现了午市后的成交量多于早市，这更体现出市场短线做多能量的聚集，从而赋予A股市场短线强势延续的能量。

　　与此同时热点布局也较为有利，主要是围绕着保经济增长的基础设施投资为核心展开的主线投资，目前正处在迅速地扩散过程中，从而能够激发市场的追涨激情。市场的赚钱效应也有望牵引着更多的资金涌入A股市场。比如说风电设备的 华仪电气(行情 股吧)一周暴涨51.65%，其诱因就在于市场预期我国将加大风电投资。如此来看，这也是基建主线的核心组成部分。这有利于主线握紧拳头，形成强大的推动力，并赋予A股市场短线强劲上行的趋势。

　　短线仍将逞强，两类个股可重点关注

　　综上所述，笔者倾向于认为A股市场在短线有着进一步弹升的趋势。一方面是因为星星之火终成燎原之势的资金持续涌入态势将形成新的买盘力量，补涨格局将在本周全面铺开，即有着业绩增长且目前估值低企的个股均可能在接下来的行情中有突出表现的机会，这将是A股市场后续涨升的力量源泉；另一方面则是由于降息等诸多预期，也有望牵引着当前A股市场涨幅并不大的地产股出现再度领涨的态势。所以，大盘的涨升动能依然充沛，2000点在本周将轻松跃过，甚至不排除2000点将成为本周走势支撑的可能性。

　　故在实际操作中建议投资者可积极关注着强势股的运行，同时，将目光可放到那些基本面乐观且拥有估值优势的个股中。这主要有两类品种：一是小市值的成长股，尤其是那些符合当前基建主线的品种，比如说 长园新材(行情 股吧)拥有电力设备业务资产，且旗下拥有诸多可登陆中小板或创业板公司的股权，前景不错，可继续跟踪，类似个股尚有威海广泰、步步高、上海莱士等品种；二是基本面发生积极变化且拥有资产注入等题材的个股，力源液压、盘江股份、中国玻纤、中兵光电等品种均

相当长一段时间内，A股投资者十分不爽，周边股市涨A股不涨，周边股市小跌A股大跌，这样的状况在本周得以打破。本周美国股市天天传来坏消息——信用卡信贷出现危机、养老基金告急、AIG三季度巨亏、已经被拯救过一次的房利美再度巨亏又需要抢救……因此，道·琼斯指数带领各国股市大跌。在这样乱云飞渡的环境中，本周A股市场却是万绿丛中一点红，开始了绝地反弹，在中国经济宏观基本面出现重大转折之际，A股市场有望摆脱金融危机的阴影，走出自己的独立行情。

首先，中国经济本周开始急转弯，这是A股市场得以强劲反弹的基础。原先的适度从紧的货币政策一夜之间变成了适度从宽，这一字之差表明了中国经济这艘航空母舰开始180度转向了；原先对银行信贷实行严格控制，如今开始放手；原先对房地产市场一次次“严打”，如今一次次予以政策倾斜，特别是未来两年内国家将投入4万亿人民币加大基础设施的建设，这实质性的救经济措施给股市带来了利多支持，将自己的事情办好的国策得到了具体的落实，这也给A股市场带来了无穷的想象。

其次，市场主力开始进驻A股，有望展开前阵子港股般的拉升行情。近半个月来，港股一枝独秀，在短短的10天时间中出现了40%的上涨行情，中资股全面飙升，救市主力的主战场放到了港股，而A股市场则原地踏步，究竟是主力采取围魏救A股，还是放弃A股市场，引起了市场的广泛关注，短短几天，我们从A股市场的走势中找到了答案。在本周美国股市大跌之时，中国港股跟着大幅回调，而此时A股却绝路逢生，伴随着成交量的放大，市场明显有新主力介入，前期在港股中的主力开始转战A股，相对封闭的A股市场有望展开一轮独立的上扬行情。

再次，年末的自救抑或“吃饭”行情有望展开。尽管临近年末股市稍稍回暖，从1664点的最低点反弹至今已经有了近20％的涨幅，但与今年的年开盘5265点相比，依然有恍如隔世之感，对大多数投资者而言，现在离解套还有很长的一段路要走；对机构而言，从年初一路抗战至今，连起码的“吃饭”行情还没来过。现在不管出于什么动机，自救也好，捞底也罢，年末的行情已经展开，港股在短短的10天中竟然出现了40%的上涨行情，A股市场即便如法炮制，以1664点为界，在年末剩下的6周中也能有个40%的涨幅，应该说还是可以期待的。

以美国为风暴中心的金融危机还在蔓延，到现在为止还看不到停止的迹象，在这种大环境中，中国政府果断地大手笔出手，及时地实行了经济政策180度的大转弯，这是中国股市走自己独立行情的重要基础。

在一系列强力刺激经济措施的鼓舞下，本周沪深股市终于迎来了期待已久的大幅反弹。我们认为，在大量政策利好积累到一定程度之后，市场正在逐渐找回近一年来失去的信心。

本月5日，国务院召开常务会议，确定了到2010年底总金额高达4万亿元的扩大内需促进经济平稳较快增长的10项措施。财政部和税务总局则确定了从今年12月1日起，提高3770项产品出口退税率以及明年起开始推行增值税转型改革的方案。金额如此之巨、投入如此之快的经济振兴举措大大超出了此前人们的预期，也对股市的运行起到了积极支撑作用。

受国内外诸多不利因素影响，我国经济出现了一定程度的下滑迹象，上市公司业绩增速明显下降，这让市场对经济前景产生了担忧，但在强力刺激经济政策出台后，这方面的悲观预期有所缓解，虽然短期内上市公司盈利状况不会出现太大改观，但中国经济明年软着陆的概率大增。

另外，随着股市的下跌，股票估值水平出现了明显回落，泡沫成分被更多地挤出。据深圳证券信息公司最新报告显示：按照可比性方法计算，代表中国蓝筹股的巨潮100指数市盈率为13.3倍，已低于道琼斯指数的可比市盈率15.8倍；代表中国成长股的中小板指数市盈率为15.7倍，大幅低于纳斯达克指数市盈率28.3倍。上述数据说明，A股市场的估值水平已全面低于金融危机的源头美国股市，估值基础相对牢固。当然，近期海外市场大量金融机构倒闭的狂潮也告一段落，这也在一定程度上减弱了市场的恐慌情绪。

本周市场一个最为明显的特点就是市场热点持续性较好，而且伴随着龙头板块的走强，热点也开始迅速扩散。由于出台的刺激经济措施涉及的范围十分广泛，受益行业众多，所以在水泥、建筑施工、工程机械等板块连续飙升的示范效应下，10大措施中提到的电力设备、铁路、农业、林业、新能源、家电等其他行业板块也都全面开花，甚至受益于鼓励出口的纺织、化纤、仪器仪表、化肥以及食品消费等板块都出现了不同程度的上涨。市场热点的全面激活、赚钱效应的迅速扩散，吸引了场外资金持续流入市场。周初处于观望状态的基金重仓股在周末也加入到反弹行列，这也预示着反弹行情有望向纵深发展。

但需要提醒的是，市场虽然出现了强劲上涨，但不利因素仍值得警惕。首先，国际经济前景仍不明朗，金融危机对实体经济的冲击远没有结束，世界经济前景的不确定会影响中国股市的反弹空间。其次，就国内而言，本周公布的经济数据显示，10月份全国规模以上工业企业增加值同比增长8.2％，为2001年末以来增速首次降为个位数，财政收入12年来首现负增长，经济形势确实不容乐观。另外，困扰市场的大小非问题至今仍没得到实质性解决，今后的解禁压力将更大，大小非借市场反弹减持一直是投资者的一块心病

中小商业银行将执行10%资本充足率新标准的传言终于得到了证实。民生银行近日公告称：由于银监会可能于近期出台监管政策要求中小商业银行的资本充足率保持在10%以上，公司目前的资本充足率现状尚无法满足该项监管要求，为此公司将发行混合资本债券以补充资本金。目前A股上市银行中，尚有 浦发银行(行情 股吧)和深发展未能满足上述标准。

“银监会将进一步提高中小银行资本充足率”的传闻起于今年10月初，却一直未得到监管层或商业银行的正式确认。

民生银行11月4日公告则表明，10%的资本充足率新要求已进入银行管理层的战略规划意图之中，而所谓的“中小银行”将不仅包括此前普遍认为的地方性城市和农村商业银行，更是将民生银行、浦发银行、深发展等全国性股份制商业银行一举囊括。

民生银行在《关于发行混合资本债券的可行性分析报告》中明确指出，“中国银监会可能于近期出台监管政策，要求中小商业银行的资本充足率保持在10%以上”。该行还强调，“公司目前的资本充足率现状尚无法满足该项监管要求。所以，及时补充资本金，为公司的持续、稳健经营和长远发展创造条件已成为当务之急。”

除民生银行之外，在A股上市的13家商业银行中另有10家满足所谓的“中小银行”范畴。其中， 宁波银行(行情 股吧)、 南京银行(行情 股吧)和 北京银行(行情 股吧)3家城市商业银行资本充足率全部符合新标准； 华夏银行(行情 股吧)则刚通过高溢价定向增发募得115.58亿资金，全部用于补充核心资本金； 兴业银行(行情 股吧)8月份刚在银行间债券市场发行混合资本债，目前的资本充足率为11.05％；而 中信银行(行情 股吧)一直保持较高资本充足率，三季度公布为14.66%； 招商银行(行情 股吧)在发债后的资本充足率也高达12.82%，核心资本充足率就有8%； 交通银行(行情 股吧)的这两项数据也达到13.77％和9.79％。只有浦发银行和深发展未能满足上述新标准。其中，深发展10月底发行15亿元次级债券后，资本充足率约为9.5％，离新标准的差距极小；而浦发银行三季报公布的资本充足率和核心资本充足率仅为8.47％和5.17％，存在进一步的合规需要。而按照《商业银行法》中核心资本不得少于50%的要求，浦发银行除发行混合资本债外，可能还需要股权融资以筹集核心资本。

除了融资手段外，商业银行通常还可以采用减少股息发放、下调拨备覆盖率和降低风险加权资产增速等办法来提高资本充足率。不过，下调拨备覆盖仅适合于覆盖率较高的招商银行和浦发银行，而降低风险加权资产增速则将影响银行的业务拓展。此外，银监会也有可能采取更严格的资本净额计算方法，比如将一般准备计入附属资本。

中信中金跻身债券承销前五强 中信年底或成老大
2008-11-17 08:12:25　来源: 证券时报(深圳)　 进入债券承销贴吧 　 共 0 条  黑马推荐　　预计年底前中信证券的债券承销额将首次超过工行，跃升至第一位。

银行分享国内债券承销业务大块“蛋糕”的现象正慢慢淡去。有数据显示，各银行在债券承销中的总家数占比已经从去年底的66.27%下降至近期的59%，实际承销金额占比也由去年的60.67%下降至54.14%。同时，中信证券、 中金公司(行情 股吧)两家券商首次跻身债券承销前五强，预计年底前中信证券的债券承销额（实际募集资金，联合保荐采用算术平均数）将首次超过 工商银行(行情 股吧)，跃升至第一位。

据WIND统计的数据，截至上周末，各家银行累计承销债券315只，实际承销募集的资金4601.21亿元；各券商累计承销债券212只，实际募集资金3896.47亿元。与去年相比，银行在国内债券承销上的占比明显下降，各券商大有后来居上的趋势。特别是中信证券、中金公司，在承销家数及承销金额上直逼大型商业银行，几可与任何一家商业银行形成分庭抗礼之势。

统计数据显示，年初至今年10月，中信证券累计承销债券48家，承销数量首次排名第一；中金公司承销家数为26家，承销数量与 中信银行(行情 股吧)相同，位列第五，募集资金456.69亿元，屈居第六位。进入11月，中金公司累计承销债券28家，实际募资额506.69亿元，承销数及募资额也首次进入债券承销的前五名。

不过，截至目前，在实际募集资金上工商银行仍然排名第一，达1080.9亿元，中信证券暂居第二，实际募集金额1057.36亿元，两者之间差距不足30亿元。以承销家数计，中信证券、光大银行、工行银行、 建设银行(行情 股吧)及中金公司分别承销51家、44家、37家、36家、28家，占据前五名。

有业内人士分析，预计今年年底前，中信证券将打破银行在债券承销中长期保持的优势格局，承销数及承销金额均超过其他商业银行，成为债券承销的龙头老大。而在竞争激烈的上市公司承销业务中，中信证券目前在首发、增发、配股、可转债上的承销家数分别位居第5位、第9位、第1位和第3位

朝九晚三必须在股市报到

  　　我们的股民每天早九晚三必须在股市报到，这是基本的上班时间。从年初一做到年三十晚，从早上闻鸡起舞，到晚上披星戴月，股民们笔耕不拙，目的只有一个：增加财产性收入，为民富国强贡献自己的一番力量。

股民必须天天学习与时俱进
  　　股民通过听广播、看电视、读报纸、看网页等各种渠道不断吸收养料，来不断补充自己的视眼。最可敬的是我们好多中老年股民，为了看好盘，与年轻人一样，学会使用电脑操盘，既及时又方便，求人家还不如靠自己。


安分守己希望民富国强
  　　股民们是最安分守己的人们，最恨唯恐天下不乱的人，希望中国社会经济稳定，民富国强，不希望雪灾，不希望地震，也不希望老美的次贷风波，更不希望看见战争的风云。只希望安安分分买股能现金分红。
追涨杀跌只因深喑股市本质
  　　我们的股民都都很勤奋，天天买，天天卖，从不间断，有人会取笑股民追涨杀跌，超短进出，其实我们的股民是深喑中国股市的本质，这根本不是可以投资的市场，市场如此，我们的股民只有顺应要求。连基金经理、保险资金都这样，说一套做一套，出尔反尔，股民只有比他们跑得更快，才能在这个市场上生存。[详细]



 
NO.2 中国股民最勇敢  返回顶部↑



  割肉都不怕老子还怕什么？

  　　一般人都不敢割自己的肉，但炒股的人没有不割过肉的！有股民戏言：自从我割肉以后，要不酸，腿不疼，连走路啊也有劲！觉得自己勇敢多了，干什么都不怕了，割肉都不怕，老子还会怕什么！

明知山有虎，偏向虎山行
  　　如同“吸烟有害健康”被贴在所有烟盒上一样，“股市有风险，投资需谨慎”的忠告常常挂在管理层的口中，常常出现在所有证券营业大厅。任凭他们的狂轰乱炸，我们股民在风险面前岿然不动，明知山有虎，偏向虎山行，我们有向困难挑战的勇敢精神，虽面临财产损失而在所不辞。


地震时握着抖动的鼠标填完卖单
  　　今年5月12日晚，家住汉口阳光花园的一位姓胡的女性老股民余震发生之前，她在家里进行网上交易，正在填写卖单时，突然感觉到手中的鼠标剧烈抖动，她的直觉是发生地震了，但她仍然坚持将卖单填完确定发出后。
站在48.6元的山岗上高唱“死了都不卖”
  　　最勇敢的股民当属中石油首日开盘入场者，他们站在48.6元的顶峰，高唱“死了都不卖”，与巴菲特13元抛空中石油截然相反的是，16万A股股民40多元成本的勇敢持仓，这又是何等气魄！[详细]



 
NO.3 中国股民最坚强  返回顶部↑



  中国股民学会主动承担

  　　美国股市从14000点跌到8175点，跌幅达到40%。中国股市从6124点跌到1664点，跌幅达到70%多。相比之下，中国股市跌得更惨，全球居首，但我们的股民很坚强很伟大，在历经雪灾、地震、奥运等大喜大悲的事件面前，我们学会了沉着坚强，学会了应对大起大落，学会了逆境中生存，学会了主动承担，学会了大难兴邦。

他们是13亿中国人的精英
  　　这1亿的中国股民，13亿中国人的精英分子，也秉承中国民族的优良传统，即使我们的股市跌幅全球第一，我们的股民也镇定自如，面不改色，坚守阵地永不退市。

　　在网易财经进行的《2008中国投资者报告》调查中，40%股民表示清仓后，仍会炒股，他们目的只有一个，积极参与分享经济发展成果。中国股民坚信国强民富的道理，只有经济发展了，国家强大了，人民才有富裕！[详细]





 
NO.4 中国股民最善良  返回顶部↑



  汶川大地震时期，股民呼吁不卖川股

  　　回想汶川大地震时期，在网易股吧里，股民们自发的成立了抗震救灾捐助小组。大家纷纷呼吁：不卖川股，国难当头要维护股市的稳定。又都慷慨解囊，捐款、捐物。有股民说：国难当头、匹夫有责。我们有钱的捐钱、有物的捐物、有血的捐血……
　　那激昂的语言、那哭泣的声音、那一一颗颗赤子之心、那一份份对祖国的深情.....让人感动，至今难以忘怀。善良的股民们，真的好可爱！


奥运期间积极维稳，每人买一手顶红中国
  　　奥运前夕，中国股民积极响应管理层的维稳号召，股民们都相信政府不会让中国股市不会在世人面前丢脸，都相信强大的中国会挺起来，大家也身体力行“顶中国，每人买一手拉红大盘迎奥运”，然而，大盘当天暴跌8%，连续暴跌，多少善良的股民再次陷入套牢深渊。

A股市场以一周强势行情显露出了久违的生机。而且这是在周边市场普遍震荡，甚至大幅下跌的情况下走出一枝独秀的行情。这充分显示，随着国家4万亿投资计划及其他刺激经济的措施出台后，A股市场投资信心开始迅速恢复。

二十国峰会发表宣言

二十国集团领导人金融市场和世界经济峰会15日发表宣言，强调在世界经济和国际金融市场面临严重挑战之际，与会国家决心加强合作，努力恢复全球增长，实现世界金融体系的必要改革。

中国国家主席15日在华盛顿强调，国际金融危机使中国经济发展也受到了影响，但中国经济发展的基本态势没有改变。中国将继续本着负责任的态度，积极参与应对金融危机的国际合作。中国愿积极参与世界银行国际金融公司贸易融资计划。

奥巴马以派代表与会方式，他得以获知会议细节、表达自身看法。美联社报道，他是这次金融峰会的一名隐形主角。人们对此次金融峰会并不抱有太大的期望，但明年4月将举行下次二十国集团金融峰会，到那时奥巴马将走到台前，成为市场关注的焦点。

扩赤字、发国债、防通缩

国家发改委、财政部和人民银行相关负责人近日在国务院新闻办新闻发布会上表示，将通过扩大赤字、发行国债等积极的财政政策，促进落实4万亿元投资计划。今年下半年及明年的货币政策考虑，主要是有效防止可能的通货紧缩。

同时，为保障资金投向，相关部门已制定了紧急落实新增1000亿元中央投资工作方案。这些投资将集中在今年四季度下达，并成立检查组分赴各地督导工作。短期需密切关注这些计划的预期效应，同时关注国债市场走势的变化。

增值税新条例的变化焦点

在今年年初调降了内资企业所得税率后，近期的税制改革重心又转移至增值税上。新修订的增值税条例将于2009年1月1日起施行。据介绍，增值税条例主要作了五个方面的修订，其中主要有两项重大突破，并有利于相关企业：

1、有利于生产型企业。购进固定资产的进项税额就可以从销项税额中抵扣，这有利于减轻生产型企业的负担，实现增值税由生产型向消费型的转换。

2、有利于小规模纳税人。为了平衡小规模纳税人与一般纳税人之间的税负水平，促进中小企业的发展和扩大就业，应当降低小规模纳税人的征收率。将征收率统一降至3%。

重要的时间窗口开启

1、1、2、3、5、8、13、21、34、55……被认为是一组神奇数字（费波南兹数列），11月初正好是股指下跌55周和13个月，处于重要的时间窗口。11月7日的阳线，终于使得这个重要的时间窗口开启，给短期的交易带来了好兆头。

上周股指震荡上行沪指上涨13.66%，成交金额增加一倍多。市场终于演绎了完整的一周强势行情，显露出了久违的生机。这根周阳线是下跌行情以来的第二大周阳线，目前收盘位置已经接10周均线。

这根久违的周阳线拉出以后，向上回补了10月底在周线图上留下的1809-1825点处的第二个周线跳空缺口。这是一波让所有人期待了很久的反弹，在临近年尾时终于出现，可谓是一年一度的“吃饭行情”。

此次反弹显出五特点

这一次与前几次反抽相比较有很大的不同，分别有如下一些特点：

1、底部吸货充分。在反弹前，股指主动进行了两周三次拒绝停留在1700点下方的整理活动，底部吸货相当充分，是市场自发的一次反弹。

2、部分个股快速拉升。这次反弹是由超跌低价股、由游资主导的，所以在强度上和速度上都明显胜出，给了市场能介入并能快速赚钱的机会。当这些低价股累积了相应涨幅后，股价一眼望过去还是相当的便宜，并不显山露水。一波波的接力棒传递，使其越战越勇，乐不思蜀。

3、基金等机构刚反应过来。大部分大盘股及权重股在上周四才刚刚反应过来，机构重仓股还刚启动。这就使前面的超跌低价股赢得了未来从容离场的时间。

4、4万亿刺激经济发展的计划对股市而言应是间接政策，但对于上市公司发展而言却是直接政策导向。这一次刺激经济政策是接连不断的，国务院在出，三部委在跟、各部门及地方政府都在接。这种连续性，使得股市热门行业不断，热点层出不穷，铁建股、水泥股、钢铁股、农业股……一片沸腾

5、近期A股突然独立了：先不跟涨；接下来只在盘初跟跌；最后，周边跌了，A股却开始在低开后顽强地涨了起来；到最后，看也不看周边股市了，逼得周边股市只能看着A股走。A股终于找回了“定价权”。

瑞银们“善举”将得善报

这根久违的长阳周K线正在逐渐普照大地，令市场开始复苏。在此之前，巴菲特提前大胆的介入、外资大行们在低位看好中国股市、一些上市公司的大股东和高管们慷慨解囊增持、瑞银近期在低位的大规模买入……均成为了“善举”，相信善举必有善报。

这些“善举”，给了许多投资者启迪。特别是瑞银在低位的集中性介入，向市场成功地发射了信号弹，并给了游资许多勇气，使他们敢于在“血流成河”中大胆建仓。每天量能保持充沛、个股涨停无数，低价股的快速上拉、封住涨停俨然成了一种常态。这种行为激发了越来越多的投资者加盟热情，最终感染了机构。

实际上，股市中最大的中线实质性利好就是股价跌得足够低，最大的短线实质性利好就是有快速赚钱效应。当看到，中铁二局在两个月内涨120%、太行水泥在8个交易日内翻番，在场外等候想要逢低介入的大资金再也坐不住了……

在这种局势下，本轮反弹仍会延续，短期市场也会越来越热闹。冬天的阳光会普照大地、会很温和，但不会像夏天的阳光那样炽热。故在具体的操作上：在行情之初要有勇气、要有想像力，敢于持有超强势低价股。在中期，要有智慧，要时时刻刻盯着类似于中铁二局和太行水泥这样的标杆股，学会“月亮留、我也留；月亮飘荡、我也飘荡；月亮走、我也走”的短线操作手法。在后期，要学会兑现、要学会知足、要学会休息

上周A股市场在震荡中重心快速上移，多头尘封已久的做多能量充分释放，涨停板个股比比皆是，中铁二局、太行水泥等个股在本轮中率先翻番，而华仪电气等个股在上周也是持续涨停，颇有再领风骚之势，如此来看，本周的A股市场或将继续乐观。

两大压力犹存

不过，谨慎者则认为，A股市场经过持续上涨之后，积累了较大的获利盘，而且市场也有两个明显的压力，或将抑制A股市场的弹升。

一是美股等全球股市在近期反复走低，上周五美股在盘中虽有挣扎翻红的走势，但尾盘却晚节不保，再度急跌3.82%，短线仍有下探8000点的趋势。而由于美股对港股、H股的走势有着较大的影响力，H股如果不振，就会如秤砣一样，拖累A股市场的反弹走势。

二是上周公布的10月份的一系列经济运行数据显示，A股市场的走势并不宜过分乐观，尤其是工业增长值在近年来首次低至个位数，以及发电量同比负增长4%，这远远出乎市场的预料之外，也意味着经济运行格局的确不宜过分乐观。

因此，作为经济运行晴雨表的股市，或将难以出现持续的涨升，因为这些数据会抑制主流资金的跟风激情，不利于本周A股市场的需求盘升。

基建主线外延

对此，笔者认为不能忽视这样的压力，但是，也不能过分夸大这样的压力，毕竟证券市场的运行趋势有短线、中长期周期之分，上述的压力可能会对市场的中长期趋势产生实质性的影响力，但对于短线趋势来说，上述压力的影响力或将有限，因为牵引短线趋势的力量更来源于盘面的资金动向、热点演变趋势。

反观当前A股市场的盘面，资金动向无疑是积极的，这主要体现在两点：

一是A股市场在上周出现了持续放量的态势，尤其是沪市，在上周五已接近1000亿元的交易量，这是近期所罕见的。如此的量能也说明场外有新增资金持续涌入，从而形成新的买盘力量，牵引着A股市场的反弹向纵深发展。

二是上周四、上周五出现了近期较为罕见的尾盘抢盘走势特征，从而使得沪市的量能分布出现了午市后的成交量多于午市前，这更体现出市场短线做多能量的聚集。

与此同时，热点演变趋势也说明A股市场的弹升有一气呵成的可能性。

一是上周沪深两市形成了典型的赚钱效应，水泥等基建板块持续走高，太行水泥更是成为本轮弹升率先翻番的龙头品种，如此巨大的赚钱效应撩拨着场外资金，最终牵引场外资金鱼贯而入，推动大盘的涨升。

二是主线渐次扩散，但也具有形散而神不散的特征，主要是围绕着保经济增长的基础设施投资为核心展开，比如说制造风电设备的华仪电气一周暴涨51.65%，其诱因就在于市场预期我国将加大风电投资，如此来看，这也是基建主线的核心组成部分，也有利于主线握紧拳头，形成强大的推动力，赋予A股市场短线强劲上行的趋势。

2200点或临强阻力

综上所述，目前A股市场虽然存在着较强的弹升压力，但是，这些压力不会使得短线趋势发生逆转，只可能是延缓了短线弹升节奏，同时，也会使得本轮弹升的性质不会发生根本性的改变，即不可能再现新一轮牛市，而只能是一轮力度较强的反弹，或者就如舆论所称的一年一度的机构“吃饭”。

故笔者倾向于认为本周A股市场的走势或将继续乐观，红色星期一的预期较为强烈，在“9·19”的2200点高点附近或将迎来强压力。

所以，在实际操作中，建议投资者继续持有强势股，同时可以积极关注这么两类品种：一是估值合理且近期涨幅相对较低的成长股，比如说动态市盈率低于20倍且成长性相对确定的个股，如中兵光电、力源液压、青岛软控等品种；二是符合基建投资方向的品种，电力设备的智光电气、特变电工，风电设备的银星能源，专用设备的华锐铸钢

上周大盘经历了激情焕发的强劲反弹行情，沪深股指显露出量价配合理想的上攻态势，表明在利好措施刺激之下，市场信心在逐步恢复，各路场内外资金纷纷入市参与当前阶段反弹。在做多气氛浓郁的前提下，本周大盘仍将进一步在震荡中继续冲高，沪指有望顺势弹升2100点附近。

本周大盘仍处在政策累积效应释放以及投资信心恢复阶段。因为近期一系列实质性的超预期经济刺激计划，使得大盘出现转折型行情，与前期几次救市行情有所不同。之前虽然管理层出台直接针对股市的救市措施，但是短线行情之后，投资者更多的担忧是经济增长过快下滑，这样难以增强持续入市信心，使得救市行情早早夭折。然而这次大规模的4万亿经济刺激计划，以及伴随各部委与地方政府及时落实措施，将会在市场上形成积极的影响。让投资者看到了一大批基础建设工程项目以及相关配套措施，迅速扩大了强大的内在需求。这样大规模的投资会显著地改善目前的经济状况，减缓了经济过快下滑预期，从而增强了投资者持续入市的信心。由此可见，近期救市行情的延续时间应该会强于前几次短线行情。尽管目前大盘仍然受到外围不确定因素的影响，但是近期大盘有了阶段反弹的基础环境，使得行情有望在震荡中攀升、曲折中上涨。

从趋势形态来看，上周沪指在1700点附近的底部平台上涨以来，股指连续向上突出了短期均线压制，形成了显著的阶段底部上攻形态。而两市成交量是逐步的呈现放大态势，说明场内外抄底资金入市明显，仍具有较强的上攻动力，后市大盘应该仍具有一定的反弹空间。至于能否铸就一波更大的行情？还要看看再说。目前暂时还是以阶段性反弹对待，因为当前反弹仍是超预期政策刺激引起的，若短期内政策累积做多效应得以释放，大盘避免不了转为弱势调整格局，进入二次探底的可能。短期来看，本周沪指有望向上触及60日均线2100点附近，乐观一点可以看到月K线的5月线2236点附近。

在操作上，一方面，短线投资者要警惕，铁路设备、水泥、钢铁、工程机械等板块在这次政策刺激下连续上涨，带来的短线回调风险。不过中线角度看，这类基础建设主题的热点后市仍具有反复炒作的可能。另一方面，在市场热点轮动活跃之下，把握各类超跌蓝筹个股的补涨机会。

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