辛苦了

谢谢版主！我想静观其变，前天已经出货，待时机进货吧！

今天是红的

　12月1日 燃油税锁定第一时间窗口

　　本报记者 肖亮 左青林 叶建国 北京报道

　　“我们处长一个小时前刚刚出发去北京，主要就是讨论燃油税开征的问题。”11月19日下午，记者联系北方某省财政厅的有关人员，得到这样的答复。




　　同日，本报记者从国家发改委相关人士处获悉，目前相关部委在开征燃油税的内部讨论中，给出了一个非常紧迫的时间点——12月1日正式开征的可能性比较大。

　　而就在此前不久，国家发改委能源研究所所长韩文科在接受媒体采访时也曾表示，燃油税的推出“应该是快了”。R>为了开征燃油税，中国已“择机”了近十年。发改委系统上述人士的表示意味着，争议十年之后，全球经济衰退、油价迅速疲软的情势下，悬在半空的“第二只靴子”终于快要落下来了。

　　但上述国家发改委人士也同时表示，具体“拍板”操作，还得看国务院高层和相关部门的最后决策。

　　“窗口时间”来临

　　针对12月1日这个“窗口时间”，并非没有质疑的声音。“12月1日开征是不是仓促了点？2008年的养路费都已经基本收上来了。”一位东北地区国税局官员对本报记者说，他认为2009年1月1日开征比较合理。

　　不过也有人指出，12月1日开征完全有可能，汽车养路费缴纳程序，买车后10天需要交，可以按月缴纳。“可以从12月份算起，多收上来的养路费也可以退啊。北京奥运期间限行，不是也退了养路费嘛，只要下决心开征，这在操作层面问题不大。”

　　一路攀升的油价，一直是决策层无法下决心开征燃油税的重要掣肘。

　　全国政协委员、国家发改委副主任张国宝2008年全国两会上就曾表示，当时出台燃油税面临着国际油价不断走高，国内物价上涨较快的压力，如果开征燃油税，个人消费者可能会较难接受。

　　中央财经大学税务学院副院长刘桓教授也认为，高油价时代开征燃油税，势必推高油价，而不管是价高还是税高，都是百姓付的钱要多，最后都要转移到整个经济运行的成本当中，从而可能推动通货膨胀的加剧。

　　而今，全球金融危机、经济疲软、油价持续回落，恰恰为燃油税的开征创造了一个有利的时机。

　　“不该再等待了，希望尽快开征。”国家发改委能源研究所研究员、能源系统分析和市场分析室主任姜克隽强调。

　　韩文科同样持此观点。其理由是，过去油价高不利于开征该税种，现在油价回落，国内成品油价格又偏高，选择这个时机开征燃油税比较好。

　　就燃油税开征的程序而言，“十一五”规划确定的七大税改目标中有一项即是“适时开征燃油税”，燃油税方案提交国务院审批即可，无需再经全国人大审议。

　　与成品油价格机制改革联动

　　开征时机已变得有利，目前另外一个问题是：燃油税改革与成品油价格机制改革两者孰先孰后？

　　1998年，中国政府对外宣布，将“择机开征燃油税”。十年过去了，中国的油价增长了一倍多，政府部门“择机”的表态人们早已耳熟能详，然而，燃油税开征的“第二只靴子”，却一直悬在半空不能落地。

　　十年时间，围绕燃油税开征的争论贯穿始终，熟悉这段历史的人们知道，燃油税开征受阻，掣肘的绝不仅是油价，而燃油税开征方案的数易其稿，正是在不断寻找诸多矛盾冲突的破解之道。

　　争论的关键点之一，是燃油税与成品油价格形成机制改革之间的关系问题。

　　“燃油税改革方案的推出，需要具备一些必要的条件，如油价相对基本稳定，形成合理的成品油价格机制等。”对于燃油税开征时机的选择，数月前财政部经济建设司副司长曾晓安曾如是表示。

　　“关键是油价要形成一个合理的价格形成机制。价格合理了，你才能真正达到抑制过度消费的目的。首先的问题不是燃油税，而是油价改革。”财政部财政科学研究所副所长刘尚希对记者说。

　　而姜克隽则认为，推出燃油税和成品油价格的市场化改革没有必然联系。“燃油税本身就是行政性的，我不赞同将燃油税的推出过多地与油价高低、成品油价格机制改革联系到一起。”

　　分析人士指出，目前国内油价大致相当于90美元国际油价水平上的成品油价格，由于国际原油价格已经连续一个多月低于90美元，国内炼厂前期高价原油库存也得到相当程度的消化，因此此时下调成品油价格的可能性比较大。

　　国际油价的持续走低，正在为二者间的协调推进创造机遇。据了解，目前的改革方案更倾向于两者的同步推进，在调低油价、理顺成品油定价机制的同时推出燃油税。“这也是国内油价迟迟没有根据国际油价做相应调整的一个重要原因，在酝酿一个总的改革方案。”有知情人士透露。

　　至于燃油税征收税率，此前传言有30%、50%乃至100%等多种说法。目前呼声较高的是30%到50%的税率。有专家指出，世界各国燃油税税率差别较大，美国为30%，日本为120%，德国达260%。美国的低税率导致轿车油耗普遍偏高，不利于环保节能，而欧洲的高税率则促进了节能技术的发展与小汽车的普遍使用。要达到节能减排的目的，50%的税率较为适宜。

　　具体到消费者承受能力，不同税率影响不同。目前汽油零售基准价6980元，柴油 6520元。若如传言20日下调成品油价，汽油每吨降价1000-1500元，柴油每吨降价800-1200元，以分别下调最大幅度1500元和1200 元计算，汽油柴油零售价为5480元和5320元。如果开征30%燃油税，那么则是汽油、柴油价约为6885元和6684元(考虑了17%的增值税)，变化不大甚至小幅提高。

　　“费改税”：7种收费转为燃油税

　　如何确定燃油税开征的目标？这同样存在争议，它直接关涉到“燃油税”的税种设立问题。

　　20世纪末，中国存在着巨额的政府税外收费，这不但削弱了中央政府对宏观经济的调控力度，而且助长了地方和部门的本位主义。当时，中国政府为规范清理各地普遍的乱收费现象，决定推行“费改税”，而开征燃油税，便是推行这一思路的突破口之一。

　　如今，鉴于中国日益严峻的节能环保形势和中国政府已经明确的节能减排方向，燃油税当年开征的目标，正在逐步转变为更强调促进节能环保这一功能指向上。“燃油税和消耗的原油挂钩，客观上可以起到推进资源节约、环境保护的作用。”有财政部官员对本报记者如是说。

　　如果单纯是为了节能环保，将汽油消费税提到一个更高的比例，也同样可以达到相类似的效果，而后者操作起来显然要简单容易得多。

　　然而，后者无法解决目前养路费存在的不公平问题：养路费是按车计费，即便是你车子开得很少，但依然要和整天飞驰在路上的车子交同样的费用，这显然不合理。最终，讨论的结果指向了前者。

　　可是，燃油税究竟该替代哪些地方收费项目？改革方案曾一度提出，要以海南经验为基础，将养路费、过路费、过桥费、运输管理费等诸多交通费用全部纳入其中。

　　然而，这一方案的阻力是惊人的。首先，这意味着有大量交通收费将转换成税收，并进入国库，而此前，这些收费主要由交通部门来征收和使用。

　　另外，这意味着大量收取养路费、过路过桥费人员的身份转换问题，处理不好，就可能造成大批人员下岗，甚至可能引发社会动荡。

　　而据记者了解，燃油税开征的最新讨论方案中，“费改税”的内容，已经逐步缩小到公路养路费等交通维护和建设方面的7种相关收费，但不包括过路过桥费。

　　“目前养路费基本上是在农业银行代收，征收人员已经很少了，人员转轨便不再成为阻力和问题。”刘桓说。21世纪经济报道

预计短期风险不大，明天应该是红的！

中华全国工商业联合会昨天在北京召集高层成员举行全天会议，专题讨论世界经济金融危机影响，破解民营企业应对危机之道。

　　据悉，昨天的会议是全国工商联主席会议，在国家统战部会议室举行，参会成员包括担任该机构副主席的民营企业家或者中国民间商会副会长以上级别成员。




　　会议从上午9时开始，一直持续到下午4时结束。

　　全国工商联现有23位副主席，其中有12位副主席身兼企业家身份，如用友软件董事长兼总裁王文京、大连万达集团董事长兼总裁王健林、四川宏达（集团）有限公司董事长刘沧龙、恒安集团公司首席执行官许连捷等。

　　不过，早报记者获悉，包括苏宁电器股份有限公司董事长张近东、世茂集团主席许荣茂等并未出席当天会议。

　　昨天会议主题为分析当前经济形势，内容包括传达目前的经济情况，而主要在于由各位企业家表达对于目前情况的认识以及对危机的应对方案等。

　　据不完全统计，广义的民营经济已经占中国GDP的65％，中国经济增量的70％到80％来自非公经济。在就业方面，民营经济已经成为最广泛的渠道，占全国的75％。

　　在昨天召开主席会议之前，全国工商联已经对各地民营企业和中小企业进行一次调研。有报道透露，这个调研结果已经以报告形式上报中央，为中央解决中小企业困难提供决策参考。

　　全国工商联副主席孙晓华此前在接受媒体采访访问时透露，工商联前期调研发现，现在企业家普遍存在两个困难，一是这个冬天怎么过？二是下一桶金从哪来？这些在民营企业和中小企业中出现的问题，已经引起了中央高层的重视，近期党和国家领导人纷纷下地方调研，亦是希望帮助企业尽快渡过难关。

　　11月7日至10日，中共中央政治局常委、全国政协主席贾庆林和全国政协副主席、全国工商联主席黄孟复在浙江调研时要求，各级党委和政府要认真贯彻落实中央关于鼓励、支持、引导非公有制经济发展的各项方针政策，及时研究出台针对性和操作性强的新政策、新举措，帮助非公有制企业提高抗御风险能力。

　　值得一提的是，工业和信息化部中小企业司司长王黎明昨天下午在中国政府网网友进行在线交流时表示，将进一步完善非公有资本进入金融、电力、电信、石油等行业和领域的市场准入制度，加紧出台具体操作办法。这将意味着非公资本进入垄断行业将加速。

　全球机构集体“去杠杆化” 大规模资金回流美国

　　本报记者 旷野 北京报道

　　美国东部时间11月18日，美国财政部发布的TIC报告(Treasury International Capital)显示，中国已经取代日本，跃居美国国债持有量的第一位。




　　报告同时指出，短期国际资本正在从新兴市场国家大规模撤出，重新流回美国。各种主权资金、对冲基金、共同基金都不例外。而中国9月份增持的美国国债几乎是8月份的一倍。

　　“这是全球去杠杆化的表现，某种意义上是一种恶性循环。” 中国银行全球金融市场部研究员王涛指出，“迅速撤离新兴市场的做法，诱使了更大范围的市场下跌甚至是恐慌。”

　　“现阶段，中国外汇储备增持美国国债是正确的选择。”中国人民银行研究生部教授吴念鲁对本报记者表示，“日本减持美国国债的主要原因是外汇储备的增长势头不如中国强劲。”

　　资金回流

　　美国财政部数据显示，中国9月份增持436亿美元，再次刷新了今年以来中国持有美国国债的月度最大增幅。此前，中国在7月末较6月增持了149亿美元，8月又增持223亿美元。整个三季度，中国增持总额达800亿美元。

　　“从世界经济形势和美元汇率走势两个方面来衡量，适当增持美国国债是没有问题的。”吴念鲁认为。

　　据他分析，在全球经济增长放缓的背景下，中国外汇储备应保证双重要求，即安全和稳定，最好的选择就是美国国债。毕竟，美国国债仍是当前国际金融市场上最具流动性的资产，同时美国依然是最有保证的经济体。

　　自9月份开始的全球资金回撤美国亦能证明这一点。

　　据最新的TIC报告，9月份美国投资者出售了创纪录的380亿美元外国债券。另外，韩国等国家相继面临资本外流的困境，正是源于短期国际资本从新兴市场大规模撤出并重新流回美国。

　　“不光是外汇储备这类主权资金，对冲基金、共同基金等等全球资金都在往美国涌入。”中国银行的王涛指出，“这是全球去杠杆化的表现，某种意义上是一种恶性循环。”

　　他认为，目前国际金融机构采用的相似的经营模式导致金融机构同时启动了去杠杆化进程。即在它们持有的资产价格出现大幅下跌时，它们不得不收缩财务杠杆，通过出售风险资产来偿还债务。

　　于是，这些金融机构所采取的一致选择就是卖出美国以外的资产，留守美国国债其次是美国机构债等。最直接的表现就是与今年初相比，美国1个月、3个月等短期国债在10月初的收益率水平迅速下滑。

　　“迅速撤离新兴市场的做法，诱使了更大范围的市场下跌甚至是恐慌，金融机构可能需要进一步卖出。”王涛表示。

　　同时，吴念鲁认为增持美国国债的另一理由就是美元相对于其他主要货币在一段时间内都将维持升值，例如今年以来，美元对欧元升值幅度超过25%。而王涛预测美元走强趋势将至少持续到明年年中。

　　目前中国外汇储备规模高居全球第一，今年第三季度更是增加968亿美元达到创纪录的1.9万亿美元。而外汇储备是以美元计价的，所以增持美国国债对中国外汇储备来说是暂时的最佳选择。

　　截至2008年9月底，中国持有的一年期、一到十年期以及十年以上期美国国债总计5850亿美元。而之前一直高居持有量榜首的日本，则从2008年8月末持有美国国债5860亿美元降至9月底的5732亿美元，减持近130亿美元。

　　外汇储备分仓化

　　据美国财政部数据，2008年8月末美国机构债持有者中，中国排名第一，其中两房(房利美和房地美)发行或担保的债券占总额的40%左右。从 2007年8月次贷危机发生后到2008年5月的10个月中，中国的机构债不但没有减少，净购额反达590亿美元，比购买美国国债的240.7亿美元两倍还多。

　　由于两房在8月爆出危机，中国减持其相应的债券后投向更为安全的国债就不难理解。

　　不过，谢国忠提出：“美国国债收益率太低，近十年来，美国国债名义回报率为6%，考虑通胀等因素后，实际收益率仅为2.6%。”

　　他认为，中国外汇储备从长远角度应该降低美国国债的配置，考虑如美国股市的指数基金这一类安全性较高的股票投资产品。

　　此外，近期不断触底的国际油价等大宗商品价格很让人心动，部分学者建议中国外汇储备可以投资于石油等战略资源。但是，战略资源的敏感性，加上主权性质的外汇储备，想要如愿以偿的进行投资可谓困难重重。

　　而如果是用外汇储备直接购入资源作为国内使用，需要费些周折。

　　“ 外汇储备并不能直接进口这些战略资源，因为在国家形成外汇储备的同时就已经增加了人民币的发行量。”吴念鲁认为，可以设立专门的进口公司等机构，用人民币从外汇储备兑换一定的外汇，然后进口石油等。特别是如今国家推出的4万亿元一揽子经济刺激措施，其中一定有需要进口的资源、技术等，这就是途径之一。

从多个渠道获知，近日数家参与10月25日和11月8日融资融券联网测试的券商已从非正式渠道获得了该清单，并正按其内容准备材料。

　　“监管层还未公开发布这一清单。



清单正式公布后，监管层才会受理试点申请，两者中间还会有一个准备期。”一参与测试的券商融资融券部负责人表示。

　　同时，证券监管系统内部专门针对融资融券业务监管的培训也正在进行。“在会里的统一安排下，我们局近来也正在开展这方面的培训。”上海证监局一位人士透露。

　　“这表明，监管层正有条不紊地推动融资融券业务试点的相关工作，只是推进的速度没有预想中的那么快而已。”上述券商融资融券部负责人说。

　　申请材料分三部分

　　一位拿到清单的券商人士透露，该清单以目录的形式罗列了券商需要向证监会递交的书面材料的范围。

　　“与2006年下发的材料清单类似，大体是根据新近颁布的《证券公司业务范围审批暂行规定》的有关规定制定的。”他表示。

　　该人士透露，券商需要准备的申请材料大致可以分为三部分：一般材料、特殊材料、组织和人员构架。

　　其中，一般材料包括：股东大会关于变更业务范围的决议、公司合规运行情况的说明、信息系统安全稳定运行情况的说明、公司现有业务经营管理情况的说明等。

　　特殊材料包括：融资融券业务实施方案、风险控制措施、可行性研究报告、公司合规总监出具的融资融券业务实施方案合规审查报告和法律意见书等。

　　组织和人员架构包括：部门人数、主要负责人的背景、部门内部的分工等。

　　“这份清单中，看不到对试点券商的资质要求和试点推行的时间表等我们最关心的信息。”上述券商人士说，“但清单确定本身就表明，监管层仍在有条不紊的推动融资融券业务试点的相关工作，打消了我们的一些疑虑。”

　　从证监会发布《近期正式启动证券公司融资融券业务试点工作》的通知以来，监管层一直没有发布试点推进的时间表，外界只能根据现有的推出步骤来推测后续的步骤及可能先后顺序。

　　两次联合测试圆满完成后，后续步骤和前后顺序终于明朗：监管层发布申请材料清单、券商根据清单准备材料并上报监管层、监管层受理申请并最终审批。

　　正式启动时间难料

　　但该清单毕竟是从非正式渠道获得，实际上，真正对试点推出节奏有时间指标意义的是清单的正式下发。

　　“监管层在融资融券试点问题上非常谨慎。除了券商、交易所和中登公司的准备外，监管系统本身也在积极准备，尽量避免推行后出现重大纰漏。”上述券商人士分析说。

　　据《证券公司业务范围审批暂行规定》(下称“《规定》”)，券商可自12月1日起按新规定向证监会申报开展新业务的书面材料。按字面意思理解，融资融券业务包含在其中。

　　“现在就要看证监会何时公开下发材料清单，如果在本周下发，券商就应该可以自12月1日上报书面材料：如果继续往后推迟，12月1日的时间档可能意义不大。”上述券商人士说。

　　按照《规定》，证监会将自券商受理申请之日起45个工作日内，作出是否批准的决定。

　　“对已参与联测的券商，可能会集中受理其申请，并在确定名单后再进行第三次测试。前两次的测试内容比较常规，在实战前的最后一次测试会增加测试难度。”另一沪上券商融资融券部负责人表示。

　　他说，即使证监会自12月1日开始受理申请，在走完业务变更登记、换发证券业务许可证等流程后，正式试点也应该在春节以后了。

　19日，英国央行货币政策委员会发布会议报告，该委员会以9∶0的绝对票数向降息举起了支持大旗，强烈呼唤央行应再度将基准利息调整至3%以下。舆论认为，英国央行极有可能在12月再度下调利息100个基点。




　　受英国经济显著衰退的影响，往日叱咤风云的英镑迅速趋向疲软。自13日开始，中国银行的英镑现钞买入价一直处于“破十”状态。19日的买入价为996.88。

　　业内人士认为，现钞买入价破10不啻于一个信号：英镑兑人民币中间价破十已经进入倒计时状态。

　　英镑兑人民币近两月来迅速下跌，9月11日，英镑兑人民币突破12；10月24日又下降至11，几个月来人民币已累计相对升值两成。分析人士指出，英镑兑人民币逼近破十关口与美元近期走强极为相关。

　　根据中国外汇中心上两周数据，美元兑人民币近期相对企稳，汇率波动幅度放窄。6-16日的人民币兑美元中间价均保持在6.83关口，最大浮动仅为30个基点。

　　相比之下，英镑变动极大。由于欧元区经济衰退已成定势，欧元与英镑疲态尽显。

　　6 日英国央行宣布降息之后，市场迅速掀起抛售英镑浪潮，连续数周内英镑兑美元低于1.6，14日，英镑兑美元一度跌破1.5的关口。而自2002年来英镑一直坚守在1.5的关口上方。截至19日发稿时，英镑兑美元的弱势局面一直持续。当日，英镑兑美元初呈微扬趋势，而后大幅下挫，尾盘低报为1.4914。

　　易方达基金一位分析师表示，英镑现钞买入价破十是英镑短线阴跌的结果。目前中间价仍保持在10关口，且近两日内仍上下浮动，破十要看英国经济的走向；大方向来说，破十绝无悬念。

　　英镑频频跳水与连月来市场对英国经济的悲观预期息息相关。分析人士认为，英国10月消费物价指数指出通胀触底引发对英国央行新一轮降息的猜测，从而导致英镑近一步下跌。

　　此前，国际货币基金组织10月21日的欧洲经济秋季报告则称，欧元以及英镑汇率将在未来进一步调低。

　　此外，市场对英国央行新一轮降息预期较大，更促使投资者对降息做出相关反应，减持手中英镑。

　　澳大利亚联邦银行首席策略师Divyang Shah称，英镑进一步下跌的可能极大，将跌破1.4美元关口。

　　摩根大通的报告指出，英镑兑美元将于2009年上半年跌至1.28，跌幅达到13%。该机构分析，这将是市场避险而增持美元以及英国央行减少外债的共同作用

纺织服装有重大利好，大家适当留意！