“市场经过大幅下跌之后，肯定有些股票、有些行业是被错杀的。如果某些企业预期明后年还有百分之二、三十的增长，那么这种股票明年很可能会带来超额回报。”

这次反弹出现在

下周三只巨头20亿限售股解禁之

前，这里我总是比较担心一些，

因为前期的经验问题，大家都知

道在中国南车上市前出了利好，

还有在中石化解禁前也出了利好

，还有在什么之前也出过利好，

具体我记不清楚了，那么下周哪

三只巨头解禁呢，海通证券、交

通银行和中国南车三只大盘股各

有12.89亿股、4.79亿股和6亿股

限售股将解禁上市。

现在看PE已经没有意义，谁也算不出明年企业的利润是什么水平，经济衰退大家都没信心的时候，海外市场PE回到五、六倍都是有可能的。”

下周初大盘会继续上涨的可能

谢谢

熊市投资最终还是看PB，经济衰退或者增长决定了资产最终值多少钱，就像现在钢铁股的估值一样，不是股票没有投资价值，而是市场在等待经济的复苏。

对于国内近期频繁出台的利好政策更加看重这些政策的累计作用。短期来看这些政策的救市效果并不是很明显，短期内也不可能对实体经济产生很大影响，需要累积到一定程度才能发挥作用。

宏观经济政策的转向为经济复苏提供了条件，但客观来讲经济下滑的趋势短期内很难改变，出台的这些政策发挥作用也需要一定的时间。

明年一季度或上半年将是上市公司的业绩增长低点，很多上市公司的利润增长甚至会是负值。宏观政策经过三四个季度以后会产生作用，明年下半年开始，经济形势和企业利润会比上半年好转，有一定程度的恢复，现在应该时刻关注市场的动向，把握经济好转带来的机会。

我们要把眼光放长远一点，两三年以后的经济肯定还会恢复到合理水平，经济恢复中有些行业会受益，从现在开始到未来五年中肯定有涨5倍的股票，机会还是存在的。