短期的股价抗跌并不意味着A股后市可以“高枕无忧”。事实上，进入2009年后，一系列利空因素将接踵而至，这意味着目前A股“独立行情”的基础并不牢固，更说明市场下跌趋势仍未到扭转时机。
进入09年后，宏观经济将继续寻底脚步。全球经济特别是发达经济体的整体性衰退，将使高度依赖外部需求的中国经济，面临比亚洲金融危机时更为严峻的考验;财政政策虽然力度强劲，但能否有效带动私人部门参与投资领域仍有待观察;此外，预期收入的下降以及城市化进程的不确定性，也使得消费增长的持续性似乎难以为继。
对于股市而言，外部经济的衰退加之内部经济的周期性调整，将导致上市公司08、09年业绩大幅下滑。就业绩而言，较高的存货计提以及主营业务收入的显著下降，或将引发08年年报以及09年一季度业绩披露期间，市场出现较大程度的调整走势。
更值得关注的是，明年将是大小非解禁的高峰年。统计显示，2009年A股可流通比例将从2008年末的37%，猛增至74%。其中，2009年7月单月的限售股解禁量就将超过2008年的解禁总量，而10月份的解禁量更几乎为2008年全年的两倍。巨量解禁的大小非一旦选择变现，将对市场资金面构成沉重压力。分析人士认为，就2009年而言，虽然持续宽松的货币政策或将刺激经济体内的流动性增加，但资本市场的资金面因为大小非问题，却并不一定会十分乐观。
由此可见，在宏观经济继续向下的大背景下，A股市场当前的稳定更可能只是一种短期的多空均衡状态，市场真正底部的出现仍然需要利空因素的进一步释放.
