坚决支持

我顶，坚挺

支持一下，等待！！！！！！

我支持

“就像青菜萝卜，各人喜欢。”章苏阳这样描述每个人不同的投资策略。

　　在市场低潮期内，不同的投资策略实际上是一种常态。

　　投资人在这个低潮期里，看好什么行业？章苏阳仍然不愿意给出一个标准答案，他摇了摇头说：“我不知道，我们的能力只能做到，你的项目给我看，我来判断这个东西是不是符合未来的发展，将来能不能成功。”

　　对章苏阳而言，他所了解的游戏规则是，在基金设立的时候，GP就会向LP讲明投资的重点领域，这就是游戏规则。“如果在最初告知LP不投哪些领域，但在后来的实际操作中又投了，这就是不允许的。”章苏阳说，“比如我们IDGVC就不能投纯农业，不能违反规则。”

　　对此，阚治东则持不同意见，他不愿意把基金做成一个专业性很强的基金，将自己局限在一个范围之内，阚治东更喜欢综合性投资。“过去我们偏重新能源、新农业，现在主要做与国家4万亿相关联的产业。”他说。

　　据阚治东透露，他想把徽商基金做成一个综合性的管理平台，将包括PE基金、VC基金、房地产基金、产业基金这几种管理模式。

　　据悉，阚治东目前在上海、河北、安徽、温州、深圳组建了6只基金，虽然他秉承综合性投资的理念，但其表示，针对各地的情况，在实际操作时还是有所侧重。“例如安徽省政府希望我们做早期项目，徽商基金在操作时就会重点扶持创业板的项目。同样河北省政府希望我们重点扶持的项目，我们也会优先考虑。”阚治东说。

　　除了章苏阳和阚治东所说的投资策略之外，在寻觅项目时，冯涛更喜欢把企业分类，让其对号入座，这样更有利于自己的判断。

　　冯涛一般会先把企业分成四类，第一种是被市场错杀的企业，比如说被二级市场或是PE市场错杀的企业。

　　“第二种企业是等到经济危机过去，市场回暖之后还能继续生存，并占据市场领导地位，能推动行业整合的企业。第三种是与近期经济发展有关联的企业。”冯涛说，“我们最近投了一家从事高速列车控制系统的公司，发展速度很快。我们预计该项目2010年能拿到5亿元的合同，但照现在看来，估计2009年上半年就能达到这样的效益。”

　　冯涛表示，最后一种则是国家支持的项目，比如说节能减排，不仅符合国家科学发展观，也符合其对环境保护的战略要求。

　　而特别关注某一种类型的企业，也是投资人的投资策略之一。

被称为“硅谷风投双子星”之一的KPCB，在美国主要寻找具有创新型的，并能对产业产生颠覆性影响的公司。钟晓林解释说，所谓的颠覆性即是能在产业里改变某些特性，从技术的角度形成一种市场的断点。

　　KPCB在中国组建的凯鹏华盈中国基金显然受到了上述影响。钟晓林说，在国内其也正在寻求市场的断点。“这个断点的产生不仅仅是技术驱动，还有市场驱动、政策导向以及一些消费习惯等。”

　　钟晓林说，“对于传统的在物理学、电子学、IT上的基础研究已很完善，行业运用已近饱和。相反去开拓一些新兴行业，比如对半导体技术、新材料技术的运用等，则相较于前者，更有成长性。”

　　与纯投资不同的是，对手中另握有实业的复星而言，则更为关注自己所经营的板块，即钢铁、房地产、医药、零售、矿业。游绍诚解释说，复星目前会对这些板块进行产业整合，在这其中重点关注资源类的企业。同时，关注一些受金融危机影响较小，有刚性需求的一些企业，比如消费、零售、医药等行业。

继2008年11月开设8账户之后，全国社保基金12月继续加大入市步伐，再次加开8账户。这也是社保基金2008年第三次开户。

　　中登公司公布的2008年12月月报数据显示，12月有8个社保基金账户完成了开户，其中沪深两市各4个账户。至此，在沪深两市共有132个社保账户，沪深市各66个。

　　“这可以看出社保基金的一种入市倾向。”民族证券分析师陈伟认为，连续增开账户可能表明，社保基金认为实体经济投资的收益率已经比不上股票的收益率了。

　　“开账户只是投资的必要条件，与社保基金是否看好现在市场的投资机会并无关系，只是一种入市的信号，但很难被证明。”中信证券首席策略分析师程伟庆告诉《第一财经日报》，市场将社保基金开户与入市作联系，可以理解。他认为，作为一个长线投资者，选择这样的时机入市或是理性的行为。

　　陈伟也表示，社保基金如果增持，有利于提振信心。不过从过去的经验来看，股市走出底部还有待反复考验，只有在社保基金连续两个季度以上大规模增仓之后，才有较大概率宣称股市已经走出底部。

　　社保基金是否入市，一直是市场关注的话题，而在刚结束的2009年证券期货监管工作会议上，中国证监会主席尚福林明确表示，研究鼓励各类长期资金入市的政策措施，努力提高保险资金、社保基金、企业年金等长期资金的入市比例。

　　作为最大的机构投资者之一，全国社保基金在资本市场“屡有斩获”。全国社保基金2007年年报显示，按成本计算，截至2007年底，全国社保基金资产总额为4396.94亿元，其中委托投资资产达2069.40亿元，占比为47.06%。

2008年私募股权投资基金（PE）、创业投资基金（VC）在募资和退出上呈现出冰火两重天的格局：一方面，PE、VC在募资额上出现剧增；另一方面，2008年中国企业境内外上市创下3年来的新低。不过，就在IPO退出渠道整体趋冷的情况下，境内上市退出的企业数量3年来首超海外。

　　IPO退出渠道趋冷

　　清科集团最新发布的《2008年中国企业上市年度研究报告》显示，去年共有113家中国企业在境内外资本市场上市，合计融资218.30亿美元，平均每家企业融资1.93亿美元，上市数量、融资额和平均融资额均创3年来新低。

　　值得注意的是，受《关于外国投资者并购境内企业的规定》和境内外资本市场恶化影响，2008年有VC、PE支持的中国企业IPO表现清淡，上市数量和融资额回落。113家境内外首发上市的企业中，仅有35家VC或PE支持的中国企业在境内外上市，合计融资34.20亿美元，上市数量较上年减少59家，融资额较上年缩减90%。

　　不过，与境外IPO退出数量下降相比，境内资本市场为PE、VC投资机构提供了相对稳定的退出渠道，上市退出的企业数量3年来首超海外市场。2008年，23家具有VC和PE支持的中国企业集中于深圳中小企业板上市，合计融资13.42亿美元。尽管融资额不及海外，但上市企业数量则较海外多出11家。

　　不仅如此，境内市场上市的中国企业为其投资机构带来的投资回报也高于海外上市，2008年在深圳中小板上市的中国企业为其投资机构带来了5.50倍的平均投资回报，而海外上市的中国企业为其投资机构带来的平均投资回报仅为2.88倍。而随着沪深交易所修订的《股票上市规则》中有关PE、VC限售期缩短的利好影响，以后的退出环境将更加宽松。

　　PE 、VC募资逆市剧增

　　不过，境内外首发融资渠道趋冷的态势，并未阻挡PE、VC行业的火爆，2008年可投资中国区的PE和VC募资双双出现巨幅增长。

　　清科集团的报告显示，2008年，针对亚洲市场（包括中国大陆地区）的PE募资较之2007年呈持续增长态势。该年度共有51只可投资于中国大陆地区的亚洲PE完成募集，募资总额达611.54亿美元，新募基金数较上年度减少了13只，但新募资本则比2007年高出71.9%，保持持续增长态势。

　　VC募资方面，据清科调查，2008年中国VC数和募资额再创历史新高，81家中外VC机构新募集116只基金，其中新增可投资于中国大陆的资金额达73.10亿美元。新募基金数较2007年增加了一倍，新募资金较2007年增加了33.3%。在金融危机席卷全球之际，中国VC市场仍保持了如此的活跃度和吸引力，表明境内外投资对中国市场依旧看好。

　　在VC、PE募资剧增的同时，人民币基金异军突起，成为PE、VC市场的一颗的明星。在新设51只可投资中国大陆的PE中，以美元募集的基金有30只，以人民币募集的基金有20只。其中，30只美元基金募资总额为394.79亿美元，占募资总额的64.6%，平均每只基金的募资额为13.16亿美元。

600241 MACD60分钟线出线金叉，可以短线操作。

政策面向好，4月以前应该是调整上扬。