本来今天想休息了，但下午到股吧一看，发现中泰又出新公告。我到深圳证交所网站上一找，发现中泰出了新公告，要进行为期5年、总值150亿的超级投资，达到年产聚氯乙烯树脂（PVC）160万吨、离子膜烧碱120万吨、相关热电装置、320万吨水泥（靠电石渣）的目标。工业园占地1.5万亩（10平方公里），分四期投资，第一期投资36亿，先达到年PVC40万吨、离子膜烧碱30万吨的水平！2010年全面开工！
　　看了这些信息我不禁到吸一口凉气！中泰这次要玩大的了，以后必将成为西北乃至我国、全世界的PVC巨人，更可怕的是，中泰完全有这个能力！
　　下面请看我的详细分析。在分析过程中我查阅了大量资料，也参考了别人的研究成果，对此一并表示感谢！

　　一、PVC市场综述。
　　先说PVC是什么。PVC主要成分就是聚氯乙烯，就是一种真空吸塑膜。这种表面膜的最上层是漆，中间的主要成分是聚氯乙烯，最下层是背涂粘合剂。它是当今世界上深受喜爱、颇为流行并且也被广泛应用的一种合成材料，全球使用量在各种合成材料中高居第二。
　　2007年我国PVC生产972万吨（产能1448万吨），08年受危机影响，下降为882万吨（产能1581万吨）。应该说产能严重过剩（我国产能什么都过剩）。其中中泰化学08年PVC产量是40.31万吨（烧碱30.69万吨）。
　　PVC的生产分为乙烯法和电石法。乙烯法在国外应用广泛，主要用石油为原料；污染易控制、能耗低，但如果原油价格走高，则乙烯法越来越不具优势。相比之下，电石法生产PVC更易于降低成本。我国煤炭、原盐资源丰富，电石法PVC以此为原材料，产能近几年得到快速扩张。中泰化学就是采用电石法，国内PVC产能的70％都是由电石法制造，而氯碱化工则采用乙烯法，所以在07年油价飙涨的时候不得不取消PVC的技改项目。我估计以后随着油价进一步上涨，电石法将占更大比例。
　　电石法的成本一般为6000元出头，乙烯法的成本则在7000元左右（根据煤炭和油价而定）。08年和09年初油价一度跌到40美元，而国内煤炭价格坚挺，所以让乙烯法回光返照，但目前油价持续走高，而煤价则比较疲软。所以乙烯法总体呈被淘汰之势。8月13日大连PVC期货收盘价格为每吨7875元，总体呈上升趋势。去年最低时PVC为5500元，连一向成本低廉的中泰化学都有些吃不消了，不得不减产保价。

　　二、烧碱市场综述。
　　离子膜烧碱就是采用离子交换膜法电解食盐水而制成烧碱（即氢氧化钠）。氯碱工业的主要原料是饱和食盐水，但由于粗盐水中含有泥沙、Ca2＋、Mg2＋、Fe3＋、SO等杂质，远不能达到电解要求，因此必须经过提纯精制。我国西北的盐矿很多，中泰化学这方面享有优势。
　　08年上半年我国烧碱产量为989.3万吨，但下半年同比下滑10％左右。烧碱价格视浓度而定。国家规定的标准规格为：
　　固体烧碱：95％、96％、97％、98％、99％、99．5％。
　　液体烧碱：30％、42％、45％。
　　在08年12月份，30％隔膜液碱价格一般在520～850元/吨之间，西北最便宜，华东和华南最贵。到了09年7月底，30％隔膜液碱主流出厂价格已经稳定在2300元/吨左右，大幅提升。但西北地区仍然较低，尤其是近期北方地区氧化铝企业库存积压，市场饱和现象较为严重，所以河南、陕西等地烧碱行情进入下滑通道。现山西地区30％离子膜主流出厂价为2100元/吨。（我的博文充满数据，这种博文的含金量如何？我查这么多数据容易吗我？给点掌声如何？）
　　烧碱的成本视浓度而定，但我估计目前的价格已远在生产成本之上。
　　氯碱行业属高能耗基础化工行业，因此附加值并不高。所以一般的企业应该向下延伸产业链，向高端产品要效益。

　　三、中泰化学发展之路
　　新疆中泰化学股份有限公司总部位于乌鲁木齐，2001年12月以发起方式设立，2006年12月8日在深圳证券交易所上市，目前总股本53,686万股，2007年销售收入24.08亿元，08年34.21亿元。股份公司以下有：
　　新疆华泰重化工有限责任公司
　　新疆中泰矿冶有限公司
　　阜康市博达焦化有限责任公司
　　托克逊县中泰化学盐化有限责任公司，盐矿面积44.436平方公里，已探明储量6973万吨。
　　新疆中化建进出口有限责任公司
　　奇台县中泰化学矿产开发有限公司
　　新疆中鲁矿业有限公司，2007年11月取得了位于乌鲁木齐市达坂城区面积为0.3622平方公里石灰石矿的采矿权，已探明储量4971万吨。
　　一共七家控股子公司。

    根据2007年的资料：
　　公司设立以来，充分依托新疆的优势资源，坚持以先进适用技术改造传统产业，连续七年保持了40％以上的经济增速，生产规模不断扩大，经营业绩水平将不断提升。
    新疆的煤炭、原盐、石灰石、电力等资源丰富，原料价格低廉，不仅确保了持续稳定的原料供应，也使公司的生产成本低于行业平均水平，成本优势十分明显。公司拥有了储量为6973万吨的盐矿和4971万吨的石灰石，中泰矿冶有限公司已形成年产电石18万吨、控股的博达焦化已形成10万吨焦炭的生产能力，从而建立了更为稳固的上原料供应基地。
　　2007年8月，公司获得了新疆准东煤田南黄草湖一至九个煤矿区248.6平方公里的煤炭探矿权，煤炭勘探正在进行中。

　　到了2008年，这次探矿最终证明发现了我国最大的煤矿！在中泰的带动下，准东地区2000亿吨的煤炭储量被发现了，这将彻底改变我国能源布局！对我国的工业和经济发展必将造成深远影响。
　　本来中泰的产业链就比较完整，国内目前还没有如此完整的一个产业链，现在又有了大煤矿，我们很容易就知道：中泰用煤来火力发电，自己解决电力供应；煤矿旁边就是电站，电站旁边就是电解池，这样的成本谁比得了？所以中泰有PVC和氯碱的全产业链！中泰2008年PVC的成本是每吨5940元，2010年下半年，中泰现有的产业链成本就是4500！这个成本基本可以横扫市场了！中泰这次大规模扩产几倍我以前根本没见过，要知道它本来的产量已经不小了。中泰的举动仿佛在对竞争对手说：“你们能跟我比吗？赶紧缩减产量为我让路吧，否则死得更快！”
　　关键是：中泰的原料全部都是自己拥有的，越通胀中泰获利越大！
　　
　　四、天时地利人和，必将让中泰成为世界级大公司！
　　大煤矿就像一个大发动机，让中泰的发展再无阻！而且中泰这次的布局可谓深谋远虑，天时地利人和都占了！
　　先说天时。新疆虽地处偏远，但却是我国不可分割、极为重要的一部分，即使没有资源也是这样。康熙帝为什么三次征讨葛尔丹？就是要稳固大西北！在清末沙俄对新疆虎视眈眈，列强在沿海张牙舞爪，所以究竟是“海防”还是“疆防”，清廷争论不休。李鸿章主张海防，认为丢了新疆也没什么；但左宗棠主张疆防，并愿意以七十高龄帅军收复新疆！最终清朝采纳了左宗棠的意见，左宗棠也不负众望，抬棺远赴新疆，最终成功收复！这对清朝的领土完整、乃至国、中华人共和国疆域的影响，其意义不言而喻！要知道，新疆占我国1/6的面积，左宗棠的功劳简直没法说了！壮哉左宗棠！！！
　　而现在又发现了大煤矿（以前是大油田），可以顺势极大促进新疆的经济发展，巩固我国西北边疆，所以我要说，大煤矿的发现，说明天佑中华！我国一定会极大地促进新疆经济建设的！
　　而且从国家战略布局来看，我认为将基本化工转移到新疆，远离内地，不仅可以促进新疆发展，而且可以减少内地污染，更好地保护内地煤矿。所以我相信，不仅国家会大力支持新疆建设，就是内地煤企，也得为疆煤让路！

　　再说地利。中泰的生产基地在准东，此地在乌鲁木齐东面200公里。这个位置比另一家上市公司、也生产PVC的新疆天业好多了！新疆天业在乌鲁木齐西北150公里，要运到内地更为不便。而且我国要在准东地区修建铁路和高压输电线路，以后煤矿和能量更方便运往内地。而且中泰还将每年生产320万吨水泥（利用废矿渣），不仅成本更低廉，而且新疆另外两家水泥上市公司：（1）青松建化在新疆阿克苏，在乌鲁木齐西南600公里的地方，接近边疆了，根本没有竞争；（2）天山股份倒是在乌鲁木齐，但以后将以乌市和北疆为主了，而新疆东部乃至甘肃、青海，都在中泰的辐射范围内。而且中泰以前就搞水泥，以前和天山合作，现在羽翼已经丰满可以单干了。所以就从中泰大搞水泥这一点，你就会感觉到它的战略是多么高明！
　　而地处宁夏的英力特，虽然也生产电石、石灰石和烧碱，并以管理优秀著称，但以后成为中泰的供应商或许更合适。

　　再说人和。中泰发展迅速，管理完善，而且新疆国资委已经控股20％以上，必然希望中泰大力发展。中泰根红苗正，新疆、国家都希望中泰发展！
　　
　　无论是中石油还是中国神华，这些大公司都是从小公司一步一步成长起来的，虽然具有天然垄断性，但我们仍可以将它们称为伟大的公司。中泰具有成长为伟大公司的所有条件！而且一旦铁路修成，中泰年产500万吨乃至3000万吨煤炭源源不断地运往内地，其规模将会多大？利润将会多高？

　　五、中泰化学未来利润估计
　　如果中泰真的达到年产160万吨PVC、120万吨烧碱、320万吨水泥的话，按照各产品的均价合理估计，其年总营业额为：
　　PVC：160万吨 * 8000元/吨　＝ 128亿
　　烧碱：120万吨 * 2000元/吨 ＝ 24亿
　　水泥：320万吨 * 300元/吨 ＝ 9.6亿
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　　　　　　　　　　　　　总计：161.6亿
　　而08年中泰的总营收是34.32亿，所以至少还有4倍成长空间。如果再加上以后年产500万吨煤炭，每吨200元出厂价（考虑到较高的运费，这个出厂价已经很低了，但仍有足够的利润），就又是10亿的营收。
　　那么利润率将是多少呢？
　　如果国内其他PVC厂商知难而退，共存共赢，以中泰一年170亿的营收，5％的纯利润率应该有吧（08年半年报的纯利润率是8.6％，当然那是比较好的时候），这样一年的利润就是8.5亿，合每股收益1.58元。而且中泰的成本也足以吓退竞争对手，如同巴西发现了海上大油田，欧佩克也得退让三分一样 - 那样的实力应该获得与之相称的市场份额。
　　以25倍的市盈率来算，中泰的股价应为39.5元。若以40倍来算，应为63.2元。
　　以其极为低廉的成本，利润率如果达到10％呢？那就再翻倍！
　　如果其煤矿真的大规模开发，达到年产2000万吨左右（咱也别说3000万吨），其股价就更不好估计了。

　　炒股，5年发现一只大黑马，拿住，就够了。

看好军工板块
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600000,600747

有色已经徘徊了好几天了，值得期待。

大盘会继续延续震荡上升的格局。

好的，谢了！

孚日电子！航空通信！

延续震荡上升的格局

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