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沈從川

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机床行业：面临快速发展机遇

　　产业政策分析

　　机床行业在整个装备制造业中具有基础性和战略性的地位，一个国家数控机床的水平高低和拥有量，是衡量国家综合经济实力和国防安全的重要标志。目前，国家从政策上不断加大对机床行业的扶持力度，机床行业正面临着难得的历史发展机遇，政策因素将是我国机床产业未来发展的重要推动力。2004年11月，温家宝总理在辽宁省视察期间召开的企业代表座谈会上指出：“机床是装备制造业的工作母机，实现装备制造业的现代化，取决于我国的机床发展水平。振兴装备制造业，首先要振兴机床工业，我们要大力发展国产数控机床”。温总理的讲话概括了机床行业作为基础产业和战略性产业的重要地位。

　　另外，国家还制定了《数控机床产业发展专项规划》，该规划的中心思想是通过财政税收、信贷等支持数控机床产业的发展，提高数控机床的研发能力。

　　此外，对机床行业形成实质性利好的支持政策还包括：数控机床产业化基地企业所开发生产的新产品和高档数控机床产品实行增值税返还政策；用户购买国产数控机床实行消费型增值税；加大机床行业研发投入的税前扣除幅度，鼓励企业研发；取消对国外机床进口的免税政策，增加出口机床的出口退税率。

　　机床行业的需求分析

　　我国目前正处于重化工业阶段，需要对传统生产方式进行现代化的改进，因而对机械装备的市场需求十分巨大。机械行业的细分行业，例如汽车、工程机械、军工等都离不开机床，机床在机械行业的固定资产投资中占有相当的比重，机床行业的需求也主要来自于下游的机械行业固定资产投资。具体来讲：汽车及汽车配件行业：专家预计未来几年，我国汽车及汽车配件业务仍将保持增长势头，我国的汽车市场本身就潜力巨大，再加上未来我国汽车整车出口以及汽车配件参与到国际采购体系，这些都会构成对机床行业的巨大需求。

　　从需求结构上看，我国机床产品的市场需求存在以下特点：规格上大型、重型多，中小型少；水平上高档、数控机床多，普通机床少。尤其是目前我国正加大力度实现自主床新，这更为国产数控机床高速发展提供了难得的战略机遇期。

　　行业投资策略

　　在国家振兴装备制造业的政策支持下、承接产业转移、工业化进程等因素的推动下，我们预计在“十一五”期间，机床行业将会持续增长。同时，随着国家支持机床行业政策不断的出台、落实，机床行业必然会以此为契机，实现飞跃式的发展。

　　另外，我们认为机床行业是个技术壁垒非常高的行业，而且下游客户的忠诚度非常高，新进入者进入比较困难。因而，此轮行情盛宴将由业内的重点公司进行分享。目前，机床行业的估值水平基本到位。在目前估值普遍较高的情况下，寻找高成长的个股无疑是比较安全的方法，而机床行业未来的高成长性，无疑赋予了该行业重点公司较高的安全边际。我们非常看好国内机床行业的发展前景，给予机床行业评级为：推荐。

有水平没脾气圣人也,有水平有脾气贤人也, 没水平没脾气庸人也,没水平有脾气混人也.

Posted: 2007-09-13 11:34 | [楼主]

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