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沈從川

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黄金股：机构为何疯抢

　　近期，黄金股板块成为市场最大的亮点。昨日，山东黄金（600547，收盘价183.78）股价一度冲高至201.50元，成为A股市场第二只股价达到200元的股票。

　　虽然昨日山东黄金、中金黄金（600489，收盘价144.34元）都冲高回落，但成交量并没有明显放大，表明筹码锁定良好。而本轮黄金股的暴涨，交易席位显示是机构在大肆买入，短期暴涨之后，黄金股还有多大的投资价值？

　　多重因素促使股价暴涨

　　对于黄金股的暴涨，业内人士有着一定的分歧。有观点认为黄金股的暴涨，其实是目前A股市场主题投资———资产注入或整体上市题材的有机延续，因为无论是中金黄金还是山东黄金，均属于典型的“大集团小公司”模式，因此，拥有极强的注资预期。

　　不过，也有观点认为目前黄金股的上涨，是由于通货膨胀的预期。因为在通胀背景下，黄金是最具有保值、增值预期的商品。

　　有意思的是，近期国际市场上的黄金价格持续上涨，已达到700美元/盎司以上的水平。另外，关于黄金期货获批的信息，也为黄金股注入了强劲的股价催化剂。

　　好股票也需要好股价

　　再好的股票也得有合适的股价，经过近期的大涨之后，黄金股的估值泡沫争论也迅速提升。以山东黄金为例，如果没有增发的话，目前市价对应的动态市盈率已过 100倍。即便考虑到2007年能够完成定向增发，2008年每股收益预测达3.2元，动态市盈率也接近60倍，估值优势并不明显。

　　从巴菲特的价值投资理念核心来看，除了选择优质的上市公司外，还需要匹配好价格，如果好公司没有好价格，耐心等待也是一个投资策略。目前黄金股的“疯狂”，已有从价值投资向制造泡沫转变的趋势。

　　关注隐形的黄金股

　　昨日冲高回落后，黄金股板块短期面临较大的调整压力。投资者在实际操作中，可以将重心转移到部分隐形黄金股中。这主要指的是那些拥有黄金业务，但尚未被市场充分挖掘的个股。比如说持有招金矿业股权，且能够合并报表的豫园商城（600655，收盘价38.97元），目前估值相对便宜，短期内面临着黄金股大涨所带来的股价催化剂，可以低吸持有。

　　另外，对铜都铜业、江西铜业、云南铜业、豫光金铅等拥有黄金业务的个股也可低吸持有。

有水平没脾气圣人也,有水平有脾气贤人也, 没水平没脾气庸人也,没水平有脾气混人也.

Posted: 2007-09-14 10:26 | [楼主]

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