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沈從川

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纸产品：涨价提升行业价值增持4只股(研报)

　　投资要点：

　　◆ 07 年下半年两个多月时间内国际木浆价格依然坚挺，8 月份在针叶浆价格基本维持稳定外，阔叶浆价格仍延续7 月份以来的反弹趋势，期待出现的阔叶浆价格回落的预期可能难以实现。8 月份美国8 号废纸实际进口价已在186 美元/吨附近，全年来看无论木浆还是废纸价格高位徘徊的可能性较大。

　　◆ 8 月份以来最受关注的是文化用纸的涨价，由于国内环保的压力日益增大，众多环保不达标小纸厂的关闭，导致今年以来文化用纸价格持续走好。

　　文化用纸主要包括书刊印刷、学生用课本、作业本以及办公用纸，价格自年初以来约有300-500 元/吨的上涨，幅度约10%左右。瓦楞纸同样受关闭小纸厂的影响，价格也有上涨的趋势。新闻纸自4 月份提价以来已逐渐被市场接受，且6、7、8 月份仍在平稳上涨，部分地区新闻纸的价格已接近4900元/吨，从4 月份以来平均上涨250－300 元/吨左右，幅度约6%。白卡纸延续06 年下半年以来的缓慢上涨的态势，但近两个月来上涨加速，年初以来涨幅约6%左右。出乎市场预料的是铜版纸，由于美国对我国铜版纸实施反政~府补贴税与反倾销立案调查的双重打击，国内铜版纸价格从06 年10 月份开始有所下滑，但随着欧洲市场、中东市场的打开，铜版纸价格近两个多月来补涨约500 元/吨，幅度达7%。牛皮箱板纸价格自年初以来平稳或略有下滑，且市场压力有增大的趋势。

　　◆ 近期铜版纸价格的上涨甚至超过新闻纸、白卡纸的幅度，上市公司中晨鸣纸业有45 万吨的产能，太阳纸业有30 万吨的产能，铜版纸价格的上涨将进一步提升太阳纸业、晨鸣纸业的业绩增长。

下载文件: 纸产品：涨价提升行业价值增持4只股(.pdf

有水平没脾气圣人也,有水平有脾气贤人也, 没水平没脾气庸人也,没水平有脾气混人也.

Posted: 2007-09-14 10:22 | [楼主]

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纸产品：涨价提升行业价值 增持4只股(研报)

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