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沈從川

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小中大

四家实力机构看好板块集萃

　　银行股拉开上攻大幕

　　在工商银行、浦发银行、招商银行等银行股的带动下，昨日上证指数呈摧枯拉朽的势头，先后顺利击破60日均线和4000点整数关口的压制，有效摆脱了长期以来的低迷市道，市场得以恢复牛气冲天的格局。我们认为，基金二季度全面增仓银行股，机构特别看好，股指期货即将推出，会有越来越多的买盘跟进；银行股作为市场的多头主力，近半年以来蓄势非常充分，在接下来的牛市中，将会给予投资者更大的收获。

　　首先，降低利息税，对银行股来说是利好。由于利息税的征收对象是个人储蓄，降低利息税相当于提高存款利率，在不增加银行额外资金成本的情况下，对个人储户做出了补偿。从这一意义上讲，这对银行股是大利好。

　　其次，银行股半年报业绩全面增长，形势喜人。工商银行、招商银行、兴业银行、华夏银行等大部分业绩预增50％以上，即便是没有发布预增的，其业绩可能出现一定程度的增长。有机构研究报告就认为，预计银行股未来3年中，股份制银行仍能保持30％以上的净利润增长，并且这种增长并不会因为多次加息或者上调存款准备金率而改变。

　　最新基金季报显示，随着基金公布二季度季报出台，投资者发现以银行为首的金融、保险股，以及地产股成为基金二季度重点增仓对象，其中金融、保险股在一季度增仓360亿元后，二季度基金又增仓超过550亿元，基金持有的以银行为首的金融、保险股总市值超过2100亿元，为基金第一大重仓板块。基金等主流机构对银行、地产等优质蓝筹股的增仓行为，又进一步坚定了投资者的做多信心，而工商银行、招商银行等银行股，以及万科等地产股中期业绩增长，估价较为合理，国内外很多实力研究机构纷纷上调其投资评级。下周随着大资金的集中猛攻，新的底部银行猛攻龙头有望产生，对带动市场继续向上攻击将产生积极影响。

　　浦发银行、宁波银行相继强悍涨停，而工行作为银行股的绝对龙头，前期国家队背景的超级机构重仓介入极深，长期横盘清洗浮筹较为彻底，强有力的爆发性上攻一触即发。

　　工商银行（601398）：我国最大的商业银行，公司拥有国内最先进的技术服务平台，和庞大、优质的客户基础，作为世界著名的金融服务品牌，在国内市场领先地位显著。而且价格低廉优势突出，中报预增超过50％以上，中线投资价值高。作为总市值雄居首位的两市第一超级权重股，银行股的绝对低价龙头，对股指的影响力、号召力巨大，具备中线翻番潜力。走势上今年初以来构筑大的横向运行箱体，中期大底形态完美，周五温和放量，强有力爆发性上攻迫在眉睫。有望带领其他潜力银行股上攻，下周一旦有银行股上攻涨停，银行股带动金融股，有望成为引领市场上攻的新旗帜。

　　中信证券

　　淘金参股金融板块

　　在银行股大幅上涨的示范效应下，具有参股金融题材个股纷纷揭竿而起。参股招商银行、光大银行的中粮地产、参股期货公司的高新发展以及参股西南证券的珠江控股等都拉出了强势长阳，参股盛京银行的商业城更是以连续两日冲击涨停的表现吸引着投资者的眼球。种种迹象表明，参股金融板块正是最具实力和人气的淘金地。

　　参股金融尤其参股银行股，就可以在金融股权升值的过程中多分一杯羹。一方面，在新会计准则背景下，持有银行类上市公司股权的个股可以公允价值入账，从而迅速提升此类个股的净资产。而且一旦过了禁售期，通过减持将带来巨额收益。另一方面，银行股等金融股的大幅飙升产生的联动效应可以使参股其中的个股同样飞升。

　　总体来说，我国银行业目前有着良好的经营环境。在人民币持续升值和流动性过剩的大背景下，宏观经济的快速发展使银行业直接受益。今年上半年，我国上市银行的净利润保持了快速的增长，银行业总的净利差也处于平稳态势。而随着信贷成本的降低，银行净利润将进一步大幅增长。在估值上，我国银行的估值水平也属合理范围，很多银行估值优势明显，这就使得他们自然的成了资金追捧的热点。

　　尤其值得关注的是商业银行的发展。本周四，宁波银行和南京银行的闪亮登场，更是给参股银行的个股带来了无限契机。参股银行可以使上市公司位于攻守兼备的阵地上，大盘上攻时的利好放大效应使其冲在涨停板的最前列，大盘调整时其又可以凭借银行股的权重强势地位而牢牢保值。

　　君之创咨询

　　消费升级板块将成热点

　　拉动内需一直是我国宏观调控的主要目标。宝源投资管理（SchrodersInvestmentManagement）的全球新兴市场股票主管阿兰·康威（AllanConway）说，新兴市场的增长越来越多地受到了国内需求的推动。

　　从现在情况来看消费升级大潮在涌动。2007年我国社会消费零售总额在2006年的基础上出现了加速增长的态势，第一季度社会消费零售实际增长12.5％，第二季实际增长率接近13％。

　　中国消费水平增长速度提升的主要原因是：城乡居民收入的稳步提高。今年上半年我国城镇居民人均同比实际增长接近17％。农民人均现金收入同比实际增长12.1％。这是本轮经济周期中唯一收入增长速度超过GDP增长速度的年份。这充分说明我国自2002年以来启动的增加收入、推动消费的各项政策开始发挥作用。社会保障、医疗、教育等抑制消费倾向的各种制度性短缺经过近几年的大力建设，对居民消费预期有着重大的刺激作用。

　　目前巨大的消费潜力随着经济增长正在逐步释放，“人口红利”将使未来十年成为中国经济增长之黄金时期。更何况，消费行业符合经济发展模式转变的要求，不仅不会受到宏观调控影响，反而会成为今后相关政策出台后的受益者，基本面具备持续稳定增长的能力。

　　因此，对于下一阶段的股票投资，我们建议重点发掘消费升级板块中的机会。但是我们也应该看到，该板块中涉及个股数量众多，并且基本面也良莠不齐。因此，我们建议以业绩增长为主线，可重点关注业绩稳定增长的“消费＋服务”类行业，如医疗、旅游、商业零售、食品、饮料与酒类、消费电子等消费类行业品牌龙头公司，以及数字电视、3G、软件服务、快速消费品、休闲娱乐等现代服务业龙头公司。从现在情况来看，为人们优质生活提供产品和服务的消费服务类优质上市公司将具有长期的高增长前景。

　　代表品种：五粮液（000858）、东阿阿胶（000423）、中青旅（600138）、西安饮食（000721）。

　　广州万隆

　　房地产板块迎来中线机会

　　大盘昨天走出了比较强势的上升行情，而带动指数上升的主要动力之一，就是地产板块。它是大盘这一周上升的龙头板块。由于地产板块有良好的基本面支持，估计它近期将迎来中线的投资机会。

　　一、近期各地房地产价格不断上升，客观上为房地产公司业绩的提高，起了很好的作用。种种迹象表明，目前的房地产正迎来新一轮价格上升的趋势。

　　而房地产价格的阶段性上升，无疑将令房地产上市公司的业绩有比较大幅的上升。比如，保利地产公布，上半年销售额与去年同期比，大幅提高了101％。而销售额的大幅提高，再考虑价格的不断上涨，其业绩也将大幅提高。招商地产公布了上半年的业绩与去年同期相比，大幅增加了150％。绿景地产，上半年业绩也比去年同期提高了50％~100％。

　　二、人民币升值为地产板块的中长线上升，奠定了良好的基础。近期人民币升值的步伐明显加快。本月人民币就升值了0.68％，上升的速度在加快。而央行对人民币波动的幅度也在前期大幅增加了。这客观上为人民币的升值速度加快，创造了条件。

　　三、从技术面看，房地产板块也步入了比较明显的上升通道中。深万科、保利地产等地产板块的龙头股，在这一轮调整中基本没有大的回落。在指数步入反弹之后，房地产板块就不断走好，目前这两只龙头股就已经创出了历史的新高。

　　从分类指数看，在大盘离前期高位还有百分之七以上的时候，地产板块的指数却已经在今天创出了历史新高。走势明显强于大盘。

　　这都表明，房地产板块正步入新一轮强劲上升的行情中。

有水平没脾气圣人也,有水平有脾气贤人也, 没水平没脾气庸人也,没水平有脾气混人也.

Posted: 2007-07-21 20:49 | [楼主]

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