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达文西c2

沈從川

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小中大

券商板块有望成为主流热点

　周四国家统计局公布了上半年宏观经济数据，其中上半年国内生产总值106768亿元，同比增长11.5%，比上年同期加快0.5个百分点。工业生产增长加快，企业利润继续大幅增加。总体来看，虽然给人经济增长过热的第一感觉，但我们看到的是我国经济继续保持了较快的增长，人民币升值、加息、出口退税下调等调控措施，并未减缓经济的增长速度，这是我们看好股市最根本的基础。

　　对于新的利率政策出台，我们分析认为，市场前期的持续调整，已经对紧缩性政策进行了消化，市场担忧的并非加息本身，而是政策的不确定性，待政策面的不确定性因素消除之后，市场将面临方向的选择，市场中期依然可以乐观看待。

　　金融板块近期持续走强，银行、保险成为市场的龙头板块，而券商板块由于受到市场持续调整的影响而持续走弱，预计随着中期向上趋势明确之后，券商板块的估值也即将随之改变，有望成为下一阶段的主流热点。

　　中信证券（600030）：公司是证券行业当之无愧的龙头企业，随着我国证券市场的持续快速发展，我国证券业也已进入快速成长时期，而行业强者恒强的发展趋势也使得行业领先的公司具备更大的发展潜力。公司及控股子公司股票基金代理交易额居全市场第一位，全年新增代销基金43只，基金销售总量35亿元，占当年新发行基金总量的0.91%。实现手续费收入27.97亿元，与2005年同期相比增长772.74%。A股公开发行主承销项目募集资金总额占21%的市场份额，列第二位。债券融资总额占27%的市场份额，继续保持全市场第一。

　　吉林敖东（000623）：参股券商概念，目前持有广发证券27.14%股权，广发证券近期发表业绩公告，中期净利润表现突出，为31.35亿元，去年该公司中期的净利润为4.39亿元，2006年度净利润为12.28亿元，各项业务收入都获得了较高的收益，营业收入接近60亿元，其中手续费收入达到40.92亿元，自营差价收入为10.73亿元，承销收入为3.42亿元，受托投资管理业务收入达到9561万元。受此影响，公司公告预计2007年1至6月净利润与上年同期相比上升300%至400%，随着市场重新走强，证券板块估值有望获得进一步提升。