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沈從川

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节能减排构成电力设备业新主旋律(附股)

　　继此前国家提出积极推进政~府机构从优先采购节能产品到强制采购之后，国务院办公厅进一步明确了政~府对于节能产品优先采购和强制采购的原则和条件。国务院办公厅明确指出，各级政~府机构使用财政性资金进行政~府采购活动时，在技术、服务等指标满足采购需求的前提下，要优先采购节能产品，对部分节能效果、性能等达到要求的产品，实行强制采购。

　　受益政~府强制采购

　　我国政~府对于“节能减排”的态度已经非常明确，连续发布政策表明立场，强制采购制度的出台，再次证明政~府将“节能减排”进行到底的决心。《通知》中对采购工作的责任落实以及采购清单都作了具体的规定，有助于该项工作的实际推进。预计，为了推进节能工作，政~府会逐步扩大采购清单范围。

　　值得关注的是，特变电工（600089）、置信电气（600517）是首批获得国家配电变压器节能认证的企业。

　　（1）特变电工入选《采购清单》的是配电变压器，其在整个产品中的比例较小，强制采购政策对公司的直接影响较小。但公司占据了国内高端大容量变压器20%以上的市场份额，成为了国内变压器当之无愧的龙头。“十一五”期间电网投资的快速增长为公司提供了良好的发展机遇。

　　（2）置信电气生产非晶合金变压器，属于国家推广的节能类产品，公司为国内唯一的规模化生产非晶合金变压器的企业，市场占有率达到80%以上。受政~府强制采购政策的推动，非晶合金变压器有望获得大范围的推广，得益于此，公司将面临一个巨大的市场空间。建议重点关注特变电工和置信电气。

　　“节能减排”形势严峻

　　在“十一五”乃至相当长的时间内，“节能减排”将是我国政~府工作的重点。“十一五”期间节能减排目标：实现国内生产总值能耗降低20%、主要污染物排放总量减少10%。但电力行业节能减排形势很严峻，具体表现为：1）2006年，发电用煤超过12亿吨，排放的二氧化碳占全国排放总量的54%，火电用水占工业用水的40%，烟尘排放量占全国排放量的20%。2）我国火电发电机组所占比例大，大量小机组存在，这使得煤耗显著偏高。3）电网建设滞后，“重发轻供”导致电网建设落后于电源建设，电网建设中超高压输电线路比重偏低，高耗能变压器使用量太大。

　　我们认为，未来国内电力行业节能的主要途径为：大力发展特高压电网；加强现有电厂设备改造，提高能源使用效率；积极鼓励新能源开发利用。电气设备将在“发送配用”各个环节发挥重要作用。

　　除特变电工和置信电气外，电力设备行业中新能源设备、电力节能设备等行业都将在“节能减排”中受益。

　　新能源设备。我国火力发电占比过高，对于煤炭资源形成过渡依赖，电源结构调整迫在眉睫，诸如风能、太阳能、地热能、水电、沼气、生物质能等可再生能源都面临较好发展机遇。水电作为较为成熟的发电方式，大规模建设正在进行中；风电建设成本逐步下降，且前期基数较小，市场发展空间巨大，各地风电厂建设积极，也有多家上市公司宣布进入风电设备制造领域，未来该领域值得重点关注；另外，从电源结构调整中可以看出，国家积极淘汰小火电厂，“十一五”期间关停5000万千瓦，其中2007年关停1000万千瓦，对于大型火电设备制造商来说，不会受到影响。我们建议关注同时拥有火电、水电、风电、核电设备制造能力的东方电机（600875），风电设备制造商如湘电股份（600416）、华仪电气（600290）等。

　　电力节能设备。我国电气设备上市公司中也有部分企业涉足节能产品的生产，荣信股份（002123）生产高压动态无功补偿装置（SVC）等，该产品主要应用于冶金、电力、煤矿、有色金属、电气化铁路等重点耗能行业，用以补偿电力传输系统中的无功容量，改善电能质量，提高电网的传输能力，节能降耗。

　　鉴于国家推行“节能减排”的一系列政策，我们看好特变电工、置信电气、湘电股份、华仪电气、东方电机。

有水平没脾气圣人也,有水平有脾气贤人也, 没水平没脾气庸人也,没水平有脾气混人也.

Posted: 2007-08-12 10:59 | [楼主]

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