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达文西c2

沈從川

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汽车行业：2007年下半年行业投资策略

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　　2007年汽车行业仍处于上升周期，未来消费潜力值得期待2007年上半年汽车行业整车产销同比增速分别为22.57%和22.17%，我国汽车行业继续保持高速增长。数据对比显示今后宏观经济的持续走高和股市“财富效应”的释放将促进未来汽车消费。

　　宏观经济向好驱动轿车消费，消费税、燃油税及油价压力等促进轿车消费结构调整2007年上半年轿车销量同比增速为26.72%，基数大、增速高的轿车行业继续担任汽车行业中的领跑者。统计数据表明与轿车消费密切相关的城镇居民人均可支配收入在未来一段时间仍将保持高速增长。根据我国轿车拥有率低于世界平均水平以及我国宏观经济持续走强的事实，我们判断轿车需求在未来一段时间内仍将保持高速增长。

　　统计数据显示在轿车细分市场上无论是消费量还是消费增速，中小排量轿车均遥遥领先。我们认为在消费税、燃油税以及一系列国家节能减排的政策影响下，中小排量轿车销量增速还将进一步提高。

　　多重因素促使重卡销量高速增长经过相关性分析发现固定资产投资与滞后一个月的重卡销量在1%的正相关水平上显著。宏观统计数据显示未来我国固定资产投资仍将保持高位运行，同时受国家计重收费政策实施、治理超载力度加强、重卡更新换代的内在需求和重卡出口的高速增长等因素刺激，我们认为国内重卡行业未来发展潜力巨大。

　　“内外兼修”的客车行业集中度将提高，多种优势铸就未来世界知名品牌实证研究表明与客车销量密切相关的客运周转量将支持中国客车行业内销发展；中国拥有的材料优势、人力资源成本优势和规模经济优势将支持中国成为世界客车的制造中心。此外国家发改委颁布的行业政策将进一步提高客车行业集中度，可以预计未来世界客车龙头将诞生在中国。

有水平没脾气圣人也,有水平有脾气贤人也, 没水平没脾气庸人也,没水平有脾气混人也.

Posted: 2007-08-12 11:29 | [楼主]

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