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达文西c2

沈從川

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水泥行业：并购重组机会增持8只股(附研报)

　　水泥行业概述

　　水泥作为大宗建筑材料，一定时期内仍具有无可替代的优势，并且发展水泥生产能很好加大综合利废，符合循环经济的方向发展。中国水泥在产量及消费量居世界第一，但销售价格偏低；水泥技术装备水平快速成长，已达到国际先进水平。

　　产业政策加速行业结构调整

　　国家发展改革委等部门针对水泥行业按照科学发展观和走新型工业化道路的要求，接连发布多份产业政策和规划，提出推动水泥企业跨部门、跨区域的重组联合，向集团化方向发展，逐步实现集约化经营和资源的合理配置，提高水泥企业的生产集中度和竞争能力；并确定了重点支持的大型水泥企业（集团）名单。有力促进了产业的结构调整，产业集中度不断提高，新型干法水泥的比例快速增加，余热发电项目投资加快，节能降耗减排成效明显。

　　行业正处景气周期当中，量增价涨，效益提升经过近两三年的低迷后，水泥行业2005 年触底，2006 年迎来好年景，水泥产量高速增长，产品销售收入、利润等各项主要经济指标再创历史新高。07 年1~5 月份，全国水泥销售收入1,354.09亿元，增长24.24%，利润水平再上台阶，吨水泥利润获利水平继续大幅提高。水泥工业正在沿着又好又快发展的方向大步前进，增值又增效是今年水泥行业运行的最大特点。

　　投资评价及建议在预期水泥行业景气延续且持续向好，我们认为给予水泥行业“增持”评级。在投资策略上，推荐有预期明确业绩能快速增长的龙头公司：海螺水泥、冀东水泥和华新水泥。重点关注并购重组机会的区域性龙头企业：青松建化、天山股份、赛马实业、江西水泥、祁连山等。

下载文件: 405909_水泥行业：价值投资和并购重组机会共存.pdf

有水平没脾气圣人也,有水平有脾气贤人也, 没水平没脾气庸人也,没水平有脾气混人也.

Posted: 2007-08-23 15:43 | [楼主]

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水泥行业：并购重组机会 增持8只股(附研报)

水泥行业：并购重组机会增持8只股(附研报)