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达文西c2

沈從川

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每日投资快报加息有利于股市(研报)

　　加息有利于股市累计风险的释放

　　中国人民银行决定，自2007年8月22日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.33%提高到3.60%；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，由现行的6.84%提高到7.02%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0.09个百分点。

　　首先，本次上调金融机构人民币存贷款基准利率，目的是通过调控货币信贷的投放，来稳定通货膨胀预期。由于7月份CPI达到5.6％，引发通货膨胀的担忧，本次提高利率，有利于缓解物价上涨的态势，但由于居民存款实际利率仍然为负，对于居民投资股市的热情很难起到抑制作用，因此，股市仍然会受到资金的支持。

　　其次，从当前各个行业来看，呈现明显的盈利高增长态势，1-5月规模以上工业企业利润同比增长42.1%，已经披露2007年中期报告的916家上市公司净利润较去年同期增长88.72%，因此财务费用的增加很难对企业利润构成明显影响，说明支持股市上涨的基础不会发生改变，由此说明股市的基本趋势仍可以维持。

　　最后，加息对于近期股市的影响，将带来股市的被动调整，特别是银行股受短期利空的影响，对指数的负面作用会相对明显，这将有利于累计风险的合理释放，这种调整仍然有望采取短期内快速调整的方式，很难引发较大幅度的回调。

　　由于股市趋势的延续性，大盘的回调仍然是买入具有估值优势的股票的良好时机。我们建议近期内仍然重点关注钢铁、能源、资源、交通、机械等行业中的绩优品种。

　　下载文件: 每日投资快报20070822.pdf

有水平没脾气圣人也,有水平有脾气贤人也, 没水平没脾气庸人也,没水平有脾气混人也.

Posted: 2007-08-23 12:09 | [楼主]

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