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沈從川

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电子元器件：行业新亮点造就新机会

　　近期A股市场的主流资金主要围绕在以银行股等为代表的人民币升值主线、以及以煤炭石油为代表的拥有估值洼地效应的二线蓝筹股主线进行布局。但细心的投资者却发现，一向不为市场所充分重视的电子元器件股近期也出现放量走高乃至涨停的异动特征，比如说本周一的长电科技、横店东滋、法拉电子等，而且该类个股在本周二再度放量逞强，机构资金介入的特征较为明显。同时，深天马、华东科技、中环股份等个股在昨日也有不俗的走势。如此走势就折射出有部分机构资金另辟蹊径，在电子元器件板块寻找新的投资机会。

　　行业增长预期强劲

　　从相关数据来看，电子元器件行业自05年四季度产生业绩增长拐点以来，一直运行在平稳的业绩增长阶段。统计数据显示，07年1-4月份，全球半导体销售收入为790.32亿美元，同比增长了3.69%。但作为电子元器件行业的新兴增长极，我国在上半年则取得了两位数的增长，来自于信息产业部的数据显示，07年上半年我国电子信息产业收入达21751.6亿元，同比增长18.2％。

　　与此同时，电子信息产业的固定资产投资规模逐渐加快。信息产业部公布的《电子信息产业固定资产投资情况》报告显示，今年上半年，我国电子信息产业累计完成固定资产投资1144.4亿元，同比增长34.4%，增幅较1-2月提高了14.3个百分点；1-6月，我国电子信息产业新增固定资产377.7亿元，同比增长54.2%，增幅较1-5月继续提高14.4个百分点。上述数据也显示出，在行业增长的刺激下，电子元器件生产商逐渐加大了固定资产投资，这有利于我国电子信息产业的持续增长。

　　行业的增长已在相关上市公司的半年报中得到佐证。比如说法拉电子的净利润同比增长20.28%，华微电子的净利润同比增长20.92%。而得益于数字电视产业推广速度的提升，同洲电子的主营业务收入同比增长54.54%，净利润更是大增117.32%。

　　新亮点频现

　　而对于敏感的资金来说，虽然对电子信息产业的增长会予以足够的重视，但找到是什么力量在牵引着电子信息产业的增长，依然至关重要，因为这关系到电子信息产业的行业增长持续力度的敏感问题。

　　就目前相关信息来看，笔者认为有这么两大力量在牵引着电子信息产业的增长：

　　一是出口的增长。由于电子信息产业的部分细分产业，其生产技术已日趋成熟，产品的竞争将是劳动力成本的竞争，所以，与家电、纺织等产业发展路径相类似，电子信息产品的出口也逐渐成为牵引电子信息产业增长的重要引擎。信息产业部发布的数据显示，上半年我国电子信息产品出口额为1981.1亿美元，占全国外贸出口额的36.2%，对全国外贸出口增长的贡献率为33.4%。如此看来，电子产品的出口不仅仅成为我国出口创汇的主要力量，也是牵引着电子产业发展的主要力量。这反映了全球电子信息产业向我国转移的趋势，尤其是珠三角、长三角更是成为全球电子信息产品的加工、制造基地。

　　二是新的行业亮点在牵引着电子信息产业的增长。例如目前我国3G、数字电视产业的推进，对电子信息产业形成新的增长引擎性力量。再例如在目前消费新热点拉动下，触摸屏产品规模实现爆发式增长。值得指出的是，该产品的迅速增长给电子元器件等细分行业的发展注入了强大动力，也成为相关上市公司业绩增长的动力。据华东科技日前发布的业绩修正公告，其控股子公司南京华睿川电子科技有限公司的业绩高速增长，07年一季度实现净利润1258.84万元、上半年则实现净利润约4468万元，而去年全年也不过只有1345.6万元，如此不难看出新行业消费热点产品对上市公司净利润增长的推动力，这其实也是行业快速增长的推动力。如平板电视的快速发展，对面板的产业也形成了新的行业增长推动力，目前面板价格出现了大幅度的弹升，从而使得*ST东方A出现了半年报业绩大幅扭亏增盈。

　　资金流入趋势可持续

　　电子信息产业的业绩增长将是可持续的，成为各路资金开始关注起电子信息产业股的原动力，所以，笔者乐观地预期，流入到电子信息产业股的资金趋势也是可持续的。循此思路，笔者建议投资者从行业亮点中寻找着这样的投资机会，前文提及的华东科技、*ST东方A、同洲电子等个股可低吸持有。而对于同样拥有行业产品亮点优势的深天马、广电电子、凤凰光学等个股也可跟踪，其中凤凰光学、华东科技等个股在盘中屡屡出现四位数的买单，基金等机构资金的建仓特征较为明显，可重点跟踪。

　　与此同时，对于产能扩张、成本优势明显的全球产业龙头或行业引导优势的个股也可关注，比如说华微电子、法拉电子、士兰微、长电科技、生益科技等品种，其中生益科技已成为该产品的世界级龙头企业趋势，同时，产能规模也不断拓展，未来的发展前景相对乐观。而长电科技在近期也是持续放量走高，未来有进一步拓展股价上升空间的可能性，建议投资者逢低吸纳持有。

有水平没脾气圣人也,有水平有脾气贤人也, 没水平没脾气庸人也,没水平有脾气混人也.

Posted: 2007-08-15 16:12 | [楼主]

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