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达文西c2

沈從川

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招商基金：青睐成长性行业龙头

　　招商基金日前发布策略报告称，预计后期股指仍将继续震荡上扬，但随着股指的安全边际越来越小，市场分歧也会不可避免的增加，加上外围市场受美国次级债问题影响而震荡风险加大，预计市场震荡仍将频繁。宏观经济层面，消费、投资和出口预计仍将维持快速增长，经济呈现偏热迹象，上市公司2007年中报业绩明显超出市场预期。收缩市场流动性和防止经济过热的政策调控继续出台的可能性依然很大，人民币升值、中期业绩增长和国家产业调控政策将成为市场结构性分化行情的主导因素，“二八”现象可能重现，资金向基金等专业投资机构的转移会加剧市场的分化，理性和价值投资将成为市场的主流。

　　招商基金表示，近期继续倾向于选择成长性高的蓝筹股。长期坚持围绕业绩高增长预期明确、人民币资产价值重估和实质性资产重组三条主线进行战略布局，近期继续重点关注微笑曲线的两端，即上游资源品和下游消费领域。坚持对机械装备和金融地产行业以及食品饮料、商业零售、旅游酒店等消费服务业的战略配置地位，并积极探寻有整体上市、资产注入和重组等题材的公司。

　　1、维持对金融地产、消费服务、装备制造等行业的战略配置

　　金融行业将从我国高速的经济增长和资本市场发展中直接受益，地产行业供小于求的局面难以改变，人民币升值因素和确定的业绩高增长性使两行业的长期投资价值依然看好；消费结构升级阶段使得对品牌消费品的需求将维持快速稳定增长；重化工业时代来临，装备制造业扩张迅速而周期性减弱。我国消费和产业升级使得这些行业业绩维持高速稳定增长，坚持对这些高成长性明确的行业维持战略配置地位，近期金融股、拥有物业的商业零售股和通涨与收入上升双重推动的消费服务行业值得关注。

　　2、关注有实质性重组题材的公司

　　在整体工业利润率高于上市公司利润率的现实情况下，通过集团注入优质资产，上市公司的基本面将获得明显改善，盈利能力有望大幅提升，这类题材可能会形成长期的市场行情。央企的整体上市以及军工、传媒、机械、交通运输等行业都是相关题材的多发区，将保持紧密关注。

　　3、关注钢铁行业的投资机会

　　钢铁行业中期业绩大增，而近期我国钢价开始上行。在未来我国宏观经济前景长期看好的情况下，可以预计我国钢铁行业在未来几年内将维持较高的景气度，在目前行业成本已经得到良好控制、供给压力减弱和钢价保持平稳的情况下，行业最低的估值水平也凸显了其吸引力。

　　4、关注民航业的投资机会

　　随着我国GDP的高速增长和居民收入的稳步上升，民航市场的需求保持了快速增长。行业的需求具有较强的刚性特征，近期航空客座率维持高位，五大航空公司的航线联营使得票价保持稳定，人民币升值和油价下跌对行业形成利好，暑期需求旺盛等因素使得行业的投资机会值得关注。

有水平没脾气圣人也,有水平有脾气贤人也, 没水平没脾气庸人也,没水平有脾气混人也.

Posted: 2007-08-16 10:46 | [楼主]

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