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沈從川

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银行板块：加息不会成为银行成长“绊脚石”

　　分析师认为，与此前相同，加息后银行息差水平基本没有变化，银行股受到业绩增长的有力支撑，预计此次加息不会给银行股带来太大冲击。

　　天相投资顾问公司宏观与金融首席分析师石磊认为，7月21日刚刚加息，仅过了1个月央行又动用利率工具。此次加息与今年前三次相比，节奏显然加快。但是，银行的息差状况没有太大改变。

　　尽管此次加息定期存款利率提高幅度大于贷款利率，但是活期存款利率没有改变，仍是0.81%。占银行存款一半以上的是活期存款而不是定期存款，因此总的来看银行息差没有明显缩小。从年报和中报来看，前几次加息后，银行的息差水平和利息收入也没有减少，而是稳定增长。

　　近期上市银行陆续发布中报，业绩增长都十分抢眼。除了贷款增长带来的利息收入以外，受益于资本市场繁荣，银行中间业务收入增长也十分迅速。例如，上半年交通银行中间业务大幅度增长127.46%。业绩增长的良好预期将长期支撑银行股。

　　石磊认为，目前宏观经济运行态势总体良好。预计下半年和2008年贷款需求仍将旺盛。另外与其他板块相比，银行股的市盈率仍未明显高估。因此，对银行股来说，加息不会成为其成长途中的绊脚石。

有水平没脾气圣人也,有水平有脾气贤人也, 没水平没脾气庸人也,没水平有脾气混人也.

Posted: 2007-08-22 09:54 | [楼主]

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