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达文西c2

沈從川

级别: 论坛版主

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电力行业：景气高位企稳 15只重要公司评级(研报)

　　投资要点：

　　6、7月份全国发电量增速自5 月份高点（18.4%）如期回落，7月份单月增速降至15.5%,考虑到电力供需的超速增长已持续十余月，06年基数因素等将使得未来电力需求增速仍有回落可能，行业利润增长也将虽所有工业出现高位波动，电力行业景气将高位企稳，仍预计全年发电量增长14%左右，发电行业利润全年增长30%以上；

　　三次煤电联动仍继续受阻于高企的CPI水平，电价波动与通胀水平差距快速拉大，我们仍认为一旦通胀压力高位回落，第三次煤电联动仍可期待；

　　行业内结构调整继续深化，前7月关停机组近700万千瓦，我们对全年关停1200万千瓦的预测可望实现，《节能发电调度办法》的颁布实施将进一步保证高效、环保和可再生能源发电资产的盈利能力。

　　仍对电力行业持相对谨慎乐观态度，高企的PE水平值得警惕，但行业仍可能跑赢指数，维持“增持”评级；

　　继续建议重点关注行业的结构性机会，尤其是具有整体上市高业绩弹性的粤电力（暂未调增评级）等，同时仍看好处在快速增长期的金山股份，以及有估值支撑的华能国际和国投电力，并关注长江电力和深能源潜在收购和新建动作带来的长期业绩增长。

下载文件: 电力行业：景气高位企稳 15只重要公司评级.pdf

有水平没脾气圣人也,有水平有脾气贤人也, 没水平没脾气庸人也,没水平有脾气混人也.

Posted: 2007-08-22 09:50 | [楼主]

xuwu

级别: 中尉(第9级)

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顶！沙发！谢谢楼主提供!

Posted: 2007-08-23 00:28 | 1 楼

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