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沈從川

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行业整合提高集中度两类地产股持续看好

　　5000点近在咫尺，哪些板块后市仍可持续看好？中海分红增利基金经理助理陶林健表示，在人民币升值、城市化、行业整合等多种利好因素支持下，地产公司总体仍处于景气周期的上升期，对地产公司总体维持乐观的判断。他建议重点关注两类公司：一是考察企业的资金实力以及能持续多渠道获得低成本资金的能力，如万科；二是考察公司土地储备规模及未来持续低成本获得土地的能力，如招商地产、华侨城和中华企业等。

　　紧缩政策推升房价

　　由于人民币升值预期可能出现阶段性增强，针对未来房价，中海基金仍维持稳涨无疑的预判。去年宏观调控以来，房价仍然呈上涨态势，并不能归咎于调控不当，而是由于经济大环境以及房地产本身所存在的矛盾所决定的。其因素有三个方面：一是人民币升值拉动房价；二是随着行业洗牌、集中度提高，地产寡头进程抬高房价；三是银行信贷环境宽松给房价的持续上涨提供了基础。

　　华富基金分析，随着房地产价格的上涨与对地产投资过热的担心，政府将会进一步加大对地产行业的调控力度，目的是要保持房地产市场健康、稳定地发展，并不会改变地产行业作为我国支柱产业的地位。调控使房地产开发公司“优胜劣汰”加剧，行业集中度提高，龙头公司将获得更多的发展机会。且随着调控政策的逐步落实，未来住宅供给结构会大大改善，有效供给会显著增加，相当一部分潜在需求会转化成有效需求，房地产销售前景乐观，在这个过程中，优势企业盈利增长大大超过行业平均增长。

　　两类地产股最看好

　　今年一季度房地产企业资金来源中预售收入比例从2006年的47%下降到38.4%，而银行贷款比重增加至24.7%的近两年新高，这表明，银行资金在利益驱动下进入房地产行业，缓解了一部分行业资产压力。

　　对于地产上市公司，在以万科为代表的优势企业的增长，已从过去基于自有资源的内涵式增长转向以收购兼并为主的外延式扩张后，任何有利于行业集中的政策都是地产股买入的机会。

　　总体上，具有土地资源优势的地产股发展前景广阔，它们具体又包括三种情况：一是能得到地方政府大力支持、开发资源取得优势明显的区域性国有大型房地产企业，如华业地产、大龙地产、天房发展、中华企业、张江高科等；二是在人民币升值中最受益的商业物业经营板块中的陆家嘴等；三是融合土地资源优势与资本市场结合的中型地产企业，如泛海建设、冠城大通等。

有水平没脾气圣人也,有水平有脾气贤人也, 没水平没脾气庸人也,没水平有脾气混人也.

Posted: 2007-08-23 12:24 | [楼主]

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行业整合提高集中度 两类地产股持续看好

行业整合提高集中度两类地产股持续看好