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沈從川

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林业股：受益有望提升估值

　　七部委出台新政扶持林业

　　在日前结束的全国林业产业工作会上，国家林业局、国家发改委、财政部、商务部、国家税务总局、中国银监会、中国证监会等七部委联合制定出台了《林业产业政策要点》，以积极扶持政策推进林业产业的发展。受此消息刺激，昨日林业板块呈现强劲的走势，永安林业、景谷林业、吉林森工等林业股均成为市场的热门股。而拥有林业资产的深国商、美利纸业、青山纸业等个股也是强劲走高，如此就不难看出，林业板块已成为新多资金的一个新“奶酪”。

　　■新政提升林业股盈利预期

　　七部委联合出台的林业新政主要包括两大核心内容：一是从资源属性确立了林业的战略地位，二是加大了扶持林业的政策力度。《要点》中包含了多项对林业企业给予的实质性支持政策，如相关林业企业可免征所得税、返还育林基金、可自主编制森林经营方案、人工林按经济主伐年限采伐等。其中，对上市公司最具实质性影响的就是税收和采伐管理政策的支持，可直接提升企业的盈利能力，使林业类上市公司进入新一轮增长周期。

　　■资源属性提升估值预期

　　目前，产业政策已经成为引导资金流向的指挥棒。前期相关部门出台的关于水泥、央企并购、节能减排、可再生能源等方面的产业政策，都曾引发了相关板块股票的连续走强。而此次新政的出台，更是将林业上升到了战略性资源的高度，使林业资产股有望获得与有色金属资源股类似的估值溢价。因此，在产业政策的扶持下，更多的主流资金会把林业资源股纳入到资产配置中，从而激活林业股的集体走强。

　　■两类林业股值得重点关注

　　近年来，随着各国对林业资源的重视以及造纸、地板等下游产业需求的提升，国际木材价格已出现持续上涨，这直接为林业资源股提供了巨大的投资机会，其中两类林业股更是值得关注。

　　一是专门从事林业生产与经营的上市公司股票，如吉林森工、景谷林业、永安林业等。其中，永安林业拥有林业产权，速生林建造已逐渐显现出效益，股价前景相对乐观。吉林森工主要是通过获得砍伐证的方式进行林业生产，本身的林业资源属性并不明显。

　　二是造纸、地板、家具等与林业资源相关且拥有林业资源的个股，如造纸业的美利纸业、岳阳纸业、青山纸业等，家具业的宜华木业，地板业的大亚科技等，均有向林业上游资源进行渗透的意图，在未来也具有一定的投资机会。

有水平没脾气圣人也,有水平有脾气贤人也, 没水平没脾气庸人也,没水平有脾气混人也.

Posted: 2007-08-23 12:27 | [楼主]

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