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达文西c2

沈從川

级别: 论坛版主

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钢铁行业：2007年下半年投资策略报告

　　钢铁行业：

　　拉开并购大幕

　　上半年钢铁价格稳步上扬

　　2007年上半年，国内钢材市场各主要品种价格出现全面回升。与去年年底相比，涨幅最大的是中厚板，达到了12.75%。其次是普线和螺纹钢，涨幅都超过了10％，分别为12.75％和11.03％。

　　粗钢和钢材产量增速下降。1-5月份我国粗钢产量19562.02万吨，同比增长了19.97%，1-5份我国粗钢产量增速下降。钢材产量自2007年1月份开始，增幅也呈现出稳步回落的态势。

　　钢材出口量仍处高位。2007年1-5月份我国累计完成钢材净出口2717.62万吨，同比增长311.9%。

　　我国一直采用不鼓励钢材出口的钢铁发展政策。从今年4月15日起，部分特种钢材及不锈钢板等７６个税号产品出口退税率降为５％；另外热轧、线材等８３个税号的钢材取消出口退税。5月21日起对普碳钢线材、板材、型材等80多种钢铁产品加征5%-10%。

　　出口关税。6月19日，财政部调整税率涉及的钢铁产品主要是管材，其中一般普碳焊管取消出口退税，钢铁制品、不锈钢管退税率降低至5%。预计下半年出口量将仍保持较高水平，但是总量应少于上半年，预计全年我国钢材出口量将超过5500万吨。

　　新增钢材资源呈现较低水平。1-5月我国累计钢材新增资源量为19624万吨，同比增幅为14.33％，累计增幅出现下降趋势。这对后期我国的钢材价格将形成有力的支持。

　　下半年钢铁价格略低于上半年

　　从全球经济发展趋势来看，国际市场对钢材的需求仍然较为强劲，预计下半年我国钢材坯出口量仍将保持较高水平。但受国家限制出口政策的影响，预计出口量将低于今年上半年的水平。

　　国内钢材出口量的减少将加剧国际钢材市场供求矛盾，国际市场价格难以下跌。较大价差的存在将不会导致大量出口钢材的回流，预计，全年钢材出口5500万吨，进口1700万吨，净出口量达3800万吨。

　　钢材资源供应过剩的压力并不很大，国内市场供求基本平衡。预计下半年钢材价格呈现震荡运行态势，价格水平低于上半年。

　　各钢材品种由于下半年产能释放、成本等因素影响，走势将出现一定的分化。建筑类钢材由于产量增幅较低，在未来的几个月里，整个市场仍将继续小幅波动。下半年，随着国家的调控政策效应的显现，下半年的固定资产投资规模缩小，螺纹钢、线材的需求将有所减弱，各类板材2007年下半年面临新增产能释放的压力较大。下半年将有一些大型企业的新增产能投入生产，预计下半年国内板材市场价格震荡运行，价格水平将明显低于上半年。

　　行业加速并购

　　我国年产粗钢2000万吨级以上的钢铁企业只有宝钢一家。产量超过500万吨以上的企业共15家，占全国钢产量的比重仅为45%左右。按照钢铁产业规划，到2010年，通过联合重组，将形成两到三个3000万吨级、若干个千万吨级的具有国际竞争力的特大型钢铁企业集团；国内排名前十位的钢铁企业钢产量占全国产量的比重达到50％以上。

　　5月，宝钢集团控股重组后的新疆八钢正式挂牌，表明中国钢厂完成的首例跨地域大规模实质性重组、中国钢铁业深层次产业整合已经开始。

　　钢铁行业整合、重组，提高产业集中度，有利于钢铁龙头企业的发展。行业投资重点应该关注行业龙头企业和有整体上市、并购题材的上市公司。

有水平没脾气圣人也,有水平有脾气贤人也, 没水平没脾气庸人也,没水平有脾气混人也.

Posted: 2007-08-27 23:57 | [楼主]

zenglei

级别: 二等兵(第2级)

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sdas

Posted: 2007-08-28 22:30 | 1 楼

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