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达文西c2

沈從川

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小中大

医药行业正逐渐走出寒冬

　　行业基本面开始回暖

　　在低迷数据的掩盖下，医药行业正在发生根本性的巨大变化。中国医药行业有望摆脱多、小、散、乱的格局，走向规范和成熟，成为一个发展前景更为明确、更具吸引力的行业。2007年，政策的不确定性可能使医药股的价格产生短期波动，为投资者战略介入提供了良机。从今年前两个多季度的医药行业运行来看，实际情况正朝我们预期的方向发展。

　　2007年上半年，我国医药工业累计完成工业生产总值2913亿元，同比增长21.31%；完成销售收入2677亿元，同比增长21.75%；完成利润总额231亿元，同比大增34.06%，增幅提高了25.26个百分点。

　　医改带来的行业机会

　　从我国医药与世界医药行业的比较来看，我国医药行业集中度过低的问题一直存在，2005年世界前10家制药企业销售额约占全球市场的57%，而我国仅仅为24%。这也是导致我国医药行业低水平重复竞争的的原因之一。“定点生产”政策将使得普药生产领域不具备成本和质量优势的企业逐渐失去竞争优势，行业集中度将得到提高。

　　今年5月1日起实施的《处方管理办法》规定，“医疗机构应当按照经药品监督管理部门批准并公布的药品通用名称购进药品。同一通用名称药品的品种，注射剂型和口服剂型各不得超过两种”，即同一种通用名且同一种剂型的药品，药品使用单位最多只能进购两个厂家的药。这对于大规模普药生产企业来说，又是一个赢得竞争的机会。在产品相同的情况下，具有价格和品牌优势的规模型企业将替代对手，成为少数供应商之一。“一品两规”规定的出台使得强者恒强，企业规模优势得以显现。

　　医改涉及面较广，从目前来看，能够真正受益的是具有规模优势、产品价格较低的大型普药生产企业，不过，从年初发改委批准的十家定点生产企业的情况来看，企业真正受益于医改的仍然有限。我们认为，这可能与医改的具体政策尚不明朗、企业仍然谨慎观望有关。

有水平没脾气圣人也,有水平有脾气贤人也, 没水平没脾气庸人也,没水平有脾气混人也.

Posted: 2007-08-31 20:25 | [楼主]

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